繳稅高峰期臨近，大額流動性投放近兩日接踵而至。繼22日開展2500億元大額逆回購之后，昨日央行公告稱，為對沖稅期高峰提前等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，以利率招標方式開展了2000億元逆回購操作。

“前兩天市場比較缺錢，22日好多股份行都在借資金，直到昨天早上8:30開始場外交易，大家都還在借錢，但央行上午逆回購投放之后，流動性就松下來了。”某公募基金債券交易員坦言，受繳稅影響，10月份流動性并不寬松。

事實上，從上周開始，央行就已經(jīng)陸續(xù)向市場釋放流動性。10月16日央行超預期開展2000億元MLF釋放中長期流動性，18日和21日共開展800億元7天逆回購，22日和23日接連兩日合計開展4500億元大額逆回購，自上周三以來央行共計投放了高達7300億元的流動性。

據(jù)多位市場交易人士稱，24日是繳稅截止日，臨近時點資金面整體邊際趨緊，昨日上午央行投放2000億元流動性后，資金面立刻由趨緊轉(zhuǎn)向?qū)捤伞Ｓ写笮豌y行債券交易員表示，當日資金面整體較為寬松，他們已經(jīng)在全市場加權(quán)價格DR001以下減點出借隔夜資金。

從上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)來看，資金面邊際趨緊的態(tài)勢得以緩解，22日存款類機構(gòu)質(zhì)押式回購DR007加權(quán)平均利率上行至2.8%的高位，但昨日隔夜Shibor的報價轉(zhuǎn)而下行14.5個基點，7天Shibor下行9.6個基點。

對于此次開展7天期限逆回購投放流動性，江海證券資管部研究主管吉靈浩認為，按照慣例，定向中期借貸便利(TMLF)應(yīng)在本周開展，可能由于稅期是短期擾動因素，央行暫未投放長期流動性予以對沖，考慮到月末財政存款投放，大額資金下周到期對市場影響有限。

四季度進入第四周，在10月份TMLF操作方面，市場預期產(chǎn)生分歧。部分市場交易人士預期，22日資金面邊際趨緊的情況下，23日或之后有可能開展TMLF。但也有交易員認為，本月新做MLF投放2000億元，TMLF開展的概率有所降低。

“投放大額流動性是非常必要的，之前市場普遍認為10月下旬可能開展TMLF，而且臨近繳稅高峰期，之前資金面整體趨緊，如果TMLF或其他工具在24日之前沒有操作，流動性就快撐不住了。”華東地區(qū)某農(nóng)商行債券交易員表示。

建設(shè)銀行金融市場交易中心許堯認為，央行并沒有限定TMLF操作的具體日期，一般都是最后一周操作，接下來操作時間不好預判，在25日之前的可能性較大，因為25日之后進入新的準備金計算周期，部分機構(gòu)可能要補準備金，存在現(xiàn)金缺口。

不過，近期大額流動性投放可能仍未完全滿足市場需求。某股份行固收交易部人員認為，10月份繳稅缺口較大，預計總共會有1.3萬億元左右，在近期連續(xù)開展逆回購投放流動性之后，市場情緒已明顯穩(wěn)定下來，況且在繳稅截止日附近或?qū)⒗^續(xù)釋放流動性。