“2019年12月36個城市豬肉平均零售價與環比季節性之間的差值明顯收窄，平均批發價格環比低于季節性規律，豬肉對CPI上行的影響暫時有所緩和。但由于基數原因，CPI同比仍將上行。”興業證券首席宏觀分析師王涵表示。

華創證券首席宏觀分析師張瑜認為，2019年12月CPI或繼續攀升試探4.7%至4.8%。肉類價格整體回落，豬肉月均價格環比下跌7.6%，牛羊肉價格環比漲幅不足1%，雞蛋均價環比下跌逾10%，但蔬果類價格上漲拉動食品價格維持高位。蔬菜均價環比上漲近15%、水果均價環比上漲2.2%。非食品方面，汽油零售價格兩次抬價至7940元/噸，LPG價格月內上漲近10%，或對交通工具燃料價格、居住水電燃料價格形成拉動。

華泰證券首席宏觀研究員李超預計2019年12月CPI同比上漲4.5%。2019年12月豬肉價格基本在42至44元/公斤區間窄幅震蕩，豬肉CPI同比漲幅較11月份有所回落。不過，他也指出，由于2020年春節時點較早(1月下旬)，2020年1月春節前后，豬肉價格環比可能重新上漲，CPI同比短期繼續上行壓力仍然存在。“在政府的鼓勵政策以及養豬行業利潤加大的帶動下，部分養殖企業已在補欄過程中。豬周期未來見頂需等待補欄逐漸完成。”李超說。

展望2020年，機構認為，從二季度開始特別是下半年，CPI同比或進入回落周期。“預計1月在春節提前疊加鮮菜鮮果對沖作用有限背景下，CPI同比或仍將階段性上行，但后續伴隨替代性需求傳導繼續弱化，供給缺口延續收窄，CPI同比或進入回落周期，特別是2020年下半年開始，預計生豬加速補欄有望緩解供給壓力，肉類價格扭轉為下跌，疊加高基數，CPI同比有望于2020年四季度降至2.0%以下。”秦泰說。