“2019年12月36個城市豬肉平均零售價與環(huán)比季節(jié)性之間的差值明顯收窄，平均批發(fā)價格環(huán)比低于季節(jié)性規(guī)律，豬肉對CPI上行的影響暫時有所緩和。但由于基數(shù)原因，CPI同比仍將上行。”興業(yè)證券首席宏觀分析師王涵表示。

華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜認為，2019年12月CPI或繼續(xù)攀升試探4.7%至4.8%。肉類價格整體回落，豬肉月均價格環(huán)比下跌7.6%，牛羊肉價格環(huán)比漲幅不足1%，雞蛋均價環(huán)比下跌逾10%，但蔬果類價格上漲拉動食品價格維持高位。蔬菜均價環(huán)比上漲近15%、水果均價環(huán)比上漲2.2%。非食品方面，汽油零售價格兩次抬價至7940元/噸，LPG價格月內(nèi)上漲近10%，或?qū)煌üぞ呷剂蟽r格、居住水電燃料價格形成拉動。

華泰證券首席宏觀研究員李超預(yù)計2019年12月CPI同比上漲4.5%。2019年12月豬肉價格基本在42至44元/公斤區(qū)間窄幅震蕩，豬肉CPI同比漲幅較11月份有所回落。不過，他也指出，由于2020年春節(jié)時點較早(1月下旬)，2020年1月春節(jié)前后，豬肉價格環(huán)比可能重新上漲，CPI同比短期繼續(xù)上行壓力仍然存在。“在政府的鼓勵政策以及養(yǎng)豬行業(yè)利潤加大的帶動下，部分養(yǎng)殖企業(yè)已在補欄過程中。豬周期未來見頂需等待補欄逐漸完成。”李超說。

展望2020年，機構(gòu)認為，從二季度開始特別是下半年，CPI同比或進入回落周期。“預(yù)計1月在春節(jié)提前疊加鮮菜鮮果對沖作用有限背景下，CPI同比或仍將階段性上行，但后續(xù)伴隨替代性需求傳導(dǎo)繼續(xù)弱化，供給缺口延續(xù)收窄，CPI同比或進入回落周期，特別是2020年下半年開始，預(yù)計生豬加速補欄有望緩解供給壓力，肉類價格扭轉(zhuǎn)為下跌，疊加高基數(shù)，CPI同比有望于2020年四季度降至2.0%以下。”秦泰說。