一、“新冠疫情”形成全球經(jīng)濟(jì)很大壓力
由于多種因素影響，尤其是一些國(guó)家防范與應(yīng)對(duì)措施不足，“新冠疫情”有向全球擴(kuò)散的風(fēng)險(xiǎn)。為此，前不久世界衛(wèi)生組織上調(diào)全球疫情風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，由此前的“高”上調(diào)至“非常高”，呼吁各國(guó)全面戒備。還有觀(guān)點(diǎn)提出警告，要采取措施，防范“新冠”成為全球大流行病。
中國(guó)境外“新冠疫情”的蔓延趨勢(shì)，無(wú)疑會(huì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)形成重大壓力。經(jīng)合組織(OECD)在3月2日發(fā)布最新全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，警告一季度全球經(jīng)濟(jì)可能陷入萎縮，并將2020年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從2.9%下調(diào)至2.4%。經(jīng)合組織還表示，上述預(yù)期均基于疫情可在一季度基本平息這一前提。如果疫情在亞太、歐美地區(qū)繼續(xù)蔓延或長(zhǎng)期持續(xù)，今年的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期將進(jìn)一步降至1.5%。高盛的觀(guān)點(diǎn)也認(rèn)為：冠狀病毒疫情將很可能使全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的邊緣，全球經(jīng)濟(jì)可能會(huì)縮水“四分之一左右”。
二、螺紋鋼行情不會(huì)因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)減速而陷于崩潰
由此可見(jiàn)，“新冠疫情”蔓延已經(jīng)成為當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大不確定性，因此也是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大壓力。但是，中國(guó)螺紋鋼行情卻不會(huì)因?yàn)檫@種減速壓力而陷于崩潰，樂(lè)觀(guān)一點(diǎn)兒，還可能轉(zhuǎn)向趨強(qiáng)。這是因?yàn)椋?/span>
1.螺紋鋼的主要需求領(lǐng)域面向國(guó)內(nèi)。如果全球經(jīng)濟(jì)較多減速，甚至陷入衰退，勢(shì)必使得中國(guó)的外部需求環(huán)境惡化，不利于中國(guó)鋼材出口，包括其直接出口與間接出口兩個(gè)方面。但需要引起注意的是，中國(guó)螺紋鋼的需求領(lǐng)域，主要是在境內(nèi)，比如國(guó)內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域、房地產(chǎn)建設(shè)領(lǐng)域等。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2019年全國(guó)螺紋鋼(鋼筋，下同)出口量為46萬(wàn)噸，僅占同期全國(guó)24972萬(wàn)噸產(chǎn)量的0.2%。所以，即便2020年中國(guó)螺紋鋼出口量因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)減速而歸零，對(duì)于其總量供求平衡而言，也影響不大。
2.螺紋鋼的間接出口量也不大。螺紋鋼主要用于建筑施工，在機(jī)電產(chǎn)品等領(lǐng)域消費(fèi)極少，因此中國(guó)螺紋鋼通過(guò)其它產(chǎn)品帶動(dòng)的間接出口量也不多，可以忽略不計(jì)。
3.國(guó)內(nèi)需求量將較多超出預(yù)期。為了應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)下行壓力，對(duì)沖國(guó)內(nèi)居民消費(fèi)因?yàn)橐咔閷?dǎo)致的重大沖擊，彌補(bǔ)總量需求不足，今年決策層加碼逆周期調(diào)節(jié)的主要著力點(diǎn)，必須是固定資產(chǎn)投資，尤其是補(bǔ)短板的基礎(chǔ)設(shè)施投資。據(jù)媒體報(bào)道，今年以來(lái)，全國(guó)各省市密集推出龐大投資計(jì)劃，僅河南、福建、四川、重慶、陜西和河北等7個(gè)省份公布的重點(diǎn)項(xiàng)目總投資就接近25萬(wàn)億元，其中2020年度計(jì)劃完成投資也近3.5萬(wàn)億元。還有觀(guān)點(diǎn)提出要進(jìn)行新一輪的大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)和提升長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。由此可以預(yù)計(jì)，今年全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資增速將會(huì)明顯超出預(yù)期，房地產(chǎn)投資也會(huì)成為助力，從而產(chǎn)生螺紋鋼等建筑用鋼材的更加旺盛需求。
由此可見(jiàn)，即便今年全球經(jīng)濟(jì)減速，但因?yàn)橹袊?guó)逆周期調(diào)節(jié)的強(qiáng)化，全國(guó)螺紋鋼需求將不減反增，甚至?xí)霈F(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。
三、世界各國(guó)集體“救市”，未必就會(huì)出現(xiàn)最糟糕局面
不僅如此，面對(duì)疫情引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)下行壓力，世界各國(guó)政府與央行亦不會(huì)無(wú)動(dòng)于衷，同樣會(huì)強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)刺激措施，避免出現(xiàn)最糟糕局面。比如在貨幣政策方面，將會(huì)實(shí)施新一輪的貨幣寬松，如降息與貨幣數(shù)量寬松等。搞得不好，力度有可能超過(guò)上輪金融危機(jī)。最近因?yàn)樾鹿诓《救驍U(kuò)散，引發(fā)全球資本市場(chǎng)劇烈震動(dòng)，致使美聯(lián)儲(chǔ)、日本、歐洲央行行長(zhǎng)均發(fā)表聲明，表示要密切監(jiān)視事態(tài)發(fā)展及其對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的影響，隨時(shí)準(zhǔn)備采取適當(dāng)?shù)尼槍?duì)性措施，支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。3月3日，美聯(lián)儲(chǔ)突然宣布下調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間50個(gè)基點(diǎn)，至1.00-1.25%，同時(shí)將超額準(zhǔn)備金率(IOER)下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至1.1%。預(yù)計(jì)英國(guó)、澳大利亞、新西蘭、挪威、印度、韓國(guó)央行也將會(huì)相繼降息。在此之前，加拿大央行已經(jīng)累計(jì)降息了100個(gè)基點(diǎn)，歐洲央行和瑞士央行也都實(shí)施了降息。有些國(guó)家與地區(qū)，雖然利率接近于零，缺乏進(jìn)一步降息空間，但會(huì)擴(kuò)大量化寬松規(guī)模。在其刺激之下，世界經(jīng)濟(jì)也有可能避免衰退局面。而這種情形的出現(xiàn)，對(duì)于螺紋鋼行情而言，當(dāng)然是有利無(wú)害。
四、后期需求釋放將對(duì)沖高位庫(kù)存壓力
現(xiàn)今鋼材庫(kù)存持續(xù)增加，特別是螺紋鋼庫(kù)存持續(xù)刷新歷史記錄。蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2月28日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存1100.6萬(wàn)噸，較春節(jié)前增長(zhǎng)106.1%，年同比增長(zhǎng)26.8%。偏高的鋼材庫(kù)存，確實(shí)形成了一定的市場(chǎng)壓力。但是，這種庫(kù)存壓力，其實(shí)并沒(méi)有被市場(chǎng)“太當(dāng)回事兒”。
首先，庫(kù)存增高的原因，在于疫情推遲了開(kāi)工需求。從全年來(lái)看，需求并沒(méi)有消失或減弱。對(duì)于這種“有理由的累庫(kù)”，市場(chǎng)普遍予以理解，認(rèn)為正常。其次，先前螺紋鋼價(jià)格相應(yīng)跌落，對(duì)此“利空”已經(jīng)進(jìn)行了消化。最后，市場(chǎng)參與者們的良好預(yù)期仍然存在：只要施工能夠在二季度恢復(fù)正常，旺盛需求很快會(huì)將累積庫(kù)存逐步消化。如果需求集中釋放超出預(yù)期，也不排除供應(yīng)階段性偏緊的可能。
由此可見(jiàn)，中國(guó)螺紋鋼不懼世界經(jīng)濟(jì)減速。全年需求超出預(yù)期，謹(jǐn)慎樂(lè)觀(guān)，市場(chǎng)行情先抑后揚(yáng)，將是2020年螺紋鋼的市場(chǎng)基本格局。