圖1  蘭格生鐵成本指數走勢圖

從圖1蘭格生鐵成本指數走勢圖可以看出，2月份的生鐵成本指數波動回升，由月初的108.5點上升至月末的109.4點，均值較上月上升1.9%。

按照鋼廠30天左右的爐料庫存周期，研究2月份爐料成本，需要先分析一下1月份的鐵礦石、焦炭市場行情：

1月份鐵礦石市場價格呈小幅上漲態勢。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，唐山地區66%品位干基鐵精粉平均價格為832元，較上月上漲11元，漲幅1.3%；進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場價格為688元，較上月上漲15元，漲幅為2.2%。

1月份冶金焦市場價格小幅上漲。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，唐山地區二級冶金焦平均價格為1900元，較上月上漲61元，漲幅為3.3%。

總體而言，由于1月份鐵礦石、焦炭價格上漲，傳導至鋼廠的2月份平均生產成本較上月有所回升。

圖2  主要鋼材品種盈利水平

圖2是蘭格鋼鐵云商平臺監測的各主要鋼材品種的盈利能力曲線對比。從圖2可以看出， 2月份7大品種測算毛利持續下滑，各品種平均毛利與上月相比明顯減少；其中帶鋼、熱軋卷板毛利減少最多，達到305元/噸；線材毛利收縮最少為146元/噸，其他品種毛利降幅在160-303元/噸之間。且到2月下旬，方坯和熱軋卷板兩品種已呈現負利局面。

鋼材社會庫存自去年12月底上升以來，已經連續上升11周，連續兩周創下歷史新高。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至2020年3月6日，蘭格鋼鐵網統計的29個重點城市社會庫存為2261.1萬噸，同比增長38.7%。其中，建材社會庫存為1601.1萬噸，同比增長39.4%；板材社會庫存為660.0萬噸，同比增長36.8%。近期，鋼材社會庫存上升速度有所減慢，3月下旬或能實現見頂，但目前需要警惕統計范圍外的庫存累積也非常嚴重，這對市場供應來說壓力巨大。

目前，各行各業復工率有效提升。從制造業來看，除湖北外，全國各工業大省規模以上工業企業開工率超過95%。從交通基礎設施建設來看，鐵路在建項目的復工率已達77.8%，公路、水路的總投資10億元以上的在建項目復工率達到68.2%，民航機場建設項目的復工率達到59.3%。從房屋建筑和市政基礎設施來看，全國房屋建筑和市政基礎設施工程在建項目共19.25萬個，已開復工11.19萬個，開復工率達58.15%。從人員返崗復工來看，全國返崗復工農民工達到7800萬，占春節返鄉的60%。從目前返崗復工的流向看，主要是長三角和珠三角。廣東、浙江外省農民工返崗復工率達到70%，江蘇外省農民工返崗復工率約60%。

隨著各行各業復工率回升加快，市場需求有所恢復，據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，3月11日，北京建材市場日成交量已達9000噸，與之前相比有顯著提升，且已接近去年同期成交水平。但目前下游需求恢復仍不穩定，在經濟環境和預期變化過程中會有較大波動，3月12日，北京建材市場日成交量7000噸，較前一日下降2000噸，全國范圍內的成交量也出現一定回調，后續需要進一步觀察市場成交情況所反映的需求變化。

3月份，各地工地、企業復工達產率有效提升，市場需求不斷恢復；但當前屢創新高的庫存對后期市場形成巨大壓力；預計3月份國內鋼鐵市場將呈現震蕩尋底運行態勢，期間可能會出現階段性反彈，但持續性難以長久；而前期原料價格的下跌，鋼材原料成本趨于下降，但目前人工、物流、資金成本上升削減原料成本下降，整體成本依然偏高，預計3月份鋼企盈利仍難走出低谷。