目前鐵礦石處于供需雙增格局,澳巴發貨逐步恢復,到港量亦逐步回升;我國下游需求加速回歸,受鋼材高庫存影響,鋼廠補庫意愿不強,但鋼廠尚有100-200元/噸利潤,日耗明顯回升,鐵礦石剛性需求較好,疏港量維持較高水平。年后港口鐵礦石庫存不斷下降對近月礦價具有較強支撐,但雨季過后,遠月鐵礦石供應將逐步上升,海外疫情持續升級壓制遠月需求。考慮到短期盤面大幅下跌消化一定利空,短期觀望為主。長期來看,后續需要關注發運的增量變化,鋼材的國內消費情況,以及海外疫情對板材消費的影響。目前的時間段來看,鋼材的消費分化,螺強卷弱。隨著湖北經濟的恢復,鋼材消費有望提升,但目前鋼廠的提產空間仍然較大,廢鋼添加比例有較大的提升空間,供需雙增的背景下,鋼材的價格維持200點左右的震蕩概率更大,鐵礦的走勢相對強于鋼材,但上下空間相對有限,如后期海外疫情趨緩預期轉好,則對鋼材價格形成較好的利多驅動,鐵礦走勢會相對強于鋼材。綜合來看,短期不宜過分悲觀,中線需要繼續跟蹤,如果海外訂單恢復、海外鋼廠提產,鐵礦需求則會提升,價格或許會有一波上漲,畢竟目前的時點鐵礦是基本面最強的一個黑色品種。
海外新冠疫情仍然處于加速爆發期,截止4月7日,海外累計確診病例1348768例,當日新增確診病例83131例。目前歐美疫情拐點尚未確認,拉美、南亞、非洲為代表的第三批國家也處于疫情上升期,巴西、印度占全球人口比重的20%,其疫情走勢深受市場關注。雖然從目前印度、巴西公布的官方數據來看,其總感染病例數相比歐美國家明顯較少,但存在檢測不足導致低估疫情的可能。
印度篇
目前印度總人口接近14億,國土面積298萬平方公里,國土面積不足中國的三分之一,人口密度三倍于中國。人均居住面積小、衛生環境差、醫療資源薄弱等特點,極易造成新冠疫情傳播。雖然印度3月24日宣布全國性封城21天,但印度民族眾多,人種復雜,政府動員能力低下,疫情控制難度大。世衛組織官員表示人類對抗疫情能否取得決定性勝利,未來很大程度上取決于印度控制病毒的能力。截止4月7日,印度累計確診病例5351例,當日新增確診病例488例。
印度含有豐富的鐵礦石資源,截止2019年,其鐵礦石含鐵量儲量高達55億噸,位居世界第五。印度是全球重要的鐵礦石生產國之一,根據世界鋼鐵工業協會數據,2018年印度鐵礦石總產量2.05億噸,鐵礦石出口量1790萬噸,其中發往中國比例82.4%。2018年印度鋼材表觀需求9674萬噸,印度粗鋼產量1.09億噸,其中轉爐鋼占比約46%,生鐵產量7261萬噸,換算成鐵礦石需求約12126萬噸。因此印度國內鐵礦石富余較多。
印度曾是我國鐵礦石最重要的進口國,但從2007年開始,為滿足國內鋼鐵業需求,印度采取包括提高鐵礦石出口稅、實施鐵礦石開采禁令等方式,限制鐵礦石出口,我國從印度進口鐵礦石的數量不斷下滑,從2009年最高的1.07億噸下降至2015年最低的208萬噸億噸,2016年以后,隨著印度開采行業的恢復,出口量小幅增加,2019年我國從印度進口鐵礦石增加至2380萬噸。根據目前印度稅政策,58%以上鐵品位的鐵礦石出口稅高達30%,于此同時,58%以下鐵品位的鐵礦石出口稅降至0,由于印度對高品礦出口征收高稅,因此出口到中國的鐵礦石主要以中低品礦為主。但2019年,在高礦價刺激下,高品礦的出口利潤增加,高品礦出口量明顯增加。
受新冠疫情影響,目前印度多邦實行封鎖政策,短期鐵礦石的運輸受到較大限制。港口作業方面,截至4月7日,印度多個港口表示目前港口的運營均已恢復正常,但是從其他國家來印度的船將進行嚴格的14天隔離檢疫制度后才能進入印度港口錨地進行作業,港口作業效率受到一定影響。疫情下,印度經濟下滑風險加大,國內鋼材消費下降可能造成鋼廠減產加劇,根據WSD數據,目前包括JSW 、SAIL、TATA等多家鋼廠減產,涉及年產能5440萬噸。由于疫情對鐵礦石生產影響相對較小,同時考慮到印度港口鐵礦石庫存較高,印度鐵礦石凈出口量可能進一步提高,需關注印度鐵礦石出口政策變化,其中,2019年,印度鐵礦石出口3200萬噸,進口1500萬噸,凈出口1700萬噸。
巴西篇
巴西是南美洲最大的國家,總人口數2億,國土總面積851.49萬平方公里,人口密度僅為中國的1/6。巴西內陸地區人口較為稀少,大西洋沿岸人口稠密,東南地區是巴西人口最多的地區,約占巴西人口總數的42%。目前巴西疫情處于上升期,截止4月7日,巴西累計確診病例14049例,當日新增確診病例1031例。巴西國會參議院3月20日通過巴西政府提交的有關公共災難狀態的法令后,巴西當天進入公共災難狀態。
巴西已經探明鐵礦含鐵量儲量150億噸,占世界18.5%,居世界第二位,僅次于澳大利亞。巴西最大的兩個鐵礦區為“鐵四角”和卡拉加斯,均為世界級的超大型鐵礦,巴西鐵礦石主要由赤鐵礦組成,具有高鐵、中硅、低鋁的特點,是目前大型鋼鐵廠首選原料之一。巴西是全球第二大鐵礦石生產國,也是全球第二大鐵礦石出口國,根據世界鋼鐵工業協會數據,2017年巴西鐵礦石總產量4.36億噸,鐵礦石出口量3.84億噸,其中發往中國比例高達60%。2018年巴西鋼材表觀需求2121萬噸,粗鋼產量3540萬噸,生鐵產量2617萬噸,換算成鐵礦石需求約4370萬噸,因此巴西國內鐵礦石富余較多。
巴西是我國第二大鐵礦石進口國,2018年巴西礦占我國全部鐵礦石進口量的22%。新冠肺炎對巴西影響較大,但由于巴西礦山企業生產自動化程度較高,礦區人口較為稀疏,目前疫情暫未對巴西鐵礦石生產造成影響,巴西最大的鐵礦石生產商VALE并未因為疫情下調年度產量目標。但是受疫情影響,近期安賽樂米塔爾相繼關停巴西Tubarão鋼廠的2號和3號高爐,合計粗鋼年產能為430萬噸。巴西國內需求不振,另外隨著雨季結束,巴西供給回升,可能造成后期鐵礦石出口量的增加。
總結
隨著新冠肺炎疫情的全球蔓延,以印度、巴西為代表的第三批國家疫情的爆發,對鐵礦石的生產及消費帶來很大不確定性。目前印度等國相繼進入封城狀態,對鐵礦石的生產及運輸造成不小的阻礙,但由于澳巴南非等國礦山企業生產自動化程度較高,以及礦區人口較為稀疏,目前疫情對礦石生產整體影響較為有限。目前市場更擔心由于疫情導致下游用鋼行業的需求下滑,全球汽車消費不振,以安賽樂米塔爾為代表的全球多地區鋼廠已經陸續公布減產計劃,根據WSD統計,目前全球停產鋼鐵產能1.2億噸,海外疫情尚未見拐點,海外鋼廠仍有進一步減產的預期。海外鐵礦石需求面臨惡化風險,后期外礦發往中國比例可能提高。
目前鐵礦石處于供需雙增格局,澳巴發貨逐步恢復,到港量亦逐步回升;我國下游需求加速回歸,受鋼材高庫存影響,鋼廠補庫意愿不強,但鋼廠尚有100-200元/噸利潤,日耗明顯回升,鐵礦石剛性需求較好,疏港量維持較高水平。年后港口鐵礦石庫存不斷下降對近月礦價具有較強支撐,但雨季過后,遠月鐵礦石供應將逐步上升,海外疫情持續升級壓制遠月需求。考慮到短期盤面大幅下跌消化一定利空,短期觀望為主。長期來看,后續需要關注發運的增量變化,鋼材的國內消費情況,以及海外疫情對板材消費的影響。目前的時間段來看,鋼材的消費分化,螺強卷弱。隨著湖北經濟的恢復,鋼材消費有望提升,但目前鋼廠的提產空間仍然較大,廢鋼添加比例有較大的提升空間,供需雙增的背景下,鋼材的價格維持200點左右的震蕩概率更大,鐵礦的走勢相對強于鋼材,但上下空間相對有限,如后期海外疫情趨緩預期轉好,則對鋼材價格形成較好的利多驅動,鐵礦走勢會相對強于鋼材。綜合來看,短期不宜過分悲觀,中線需要繼續跟蹤,如果海外訂單恢復、海外鋼廠提產,鐵礦需求則會提升,價格或許會有一波上漲,畢竟目前的時點鐵礦是基本面最強的一個黑色品種。(新浪財經)