目前鐵礦石處于供需雙增格局，澳巴發(fā)貨逐步恢復(fù)，到港量亦逐步回升；我國(guó)下游需求加速回歸，受鋼材高庫(kù)存影響，鋼廠補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，但鋼廠尚有100-200元/噸利潤(rùn)，日耗明顯回升，鐵礦石剛性需求較好，疏港量維持較高水平。年后港口鐵礦石庫(kù)存不斷下降對(duì)近月礦價(jià)具有較強(qiáng)支撐，但雨季過后，遠(yuǎn)月鐵礦石供應(yīng)將逐步上升，海外疫情持續(xù)升級(jí)壓制遠(yuǎn)月需求。考慮到短期盤面大幅下跌消化一定利空，短期觀望為主。長(zhǎng)期來看，后續(xù)需要關(guān)注發(fā)運(yùn)的增量變化，鋼材的國(guó)內(nèi)消費(fèi)情況，以及海外疫情對(duì)板材消費(fèi)的影響。目前的時(shí)間段來看，鋼材的消費(fèi)分化，螺強(qiáng)卷弱。隨著湖北經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，鋼材消費(fèi)有望提升，但目前鋼廠的提產(chǎn)空間仍然較大，廢鋼添加比例有較大的提升空間，供需雙增的背景下，鋼材的價(jià)格維持200點(diǎn)左右的震蕩概率更大，鐵礦的走勢(shì)相對(duì)強(qiáng)于鋼材，但上下空間相對(duì)有限，如后期海外疫情趨緩預(yù)期轉(zhuǎn)好，則對(duì)鋼材價(jià)格形成較好的利多驅(qū)動(dòng)，鐵礦走勢(shì)會(huì)相對(duì)強(qiáng)于鋼材。綜合來看，短期不宜過分悲觀，中線需要繼續(xù)跟蹤，如果海外訂單恢復(fù)、海外鋼廠提產(chǎn)，鐵礦需求則會(huì)提升，價(jià)格或許會(huì)有一波上漲，畢竟目前的時(shí)點(diǎn)鐵礦是基本面最強(qiáng)的一個(gè)黑色品種。
海外新冠疫情仍然處于加速爆發(fā)期，截止4月7日，海外累計(jì)確診病例1348768例，當(dāng)日新增確診病例83131例。目前歐美疫情拐點(diǎn)尚未確認(rèn)，拉美、南亞、非洲為代表的第三批國(guó)家也處于疫情上升期，巴西、印度占全球人口比重的20%，其疫情走勢(shì)深受市場(chǎng)關(guān)注。雖然從目前印度、巴西公布的官方數(shù)據(jù)來看，其總感染病例數(shù)相比歐美國(guó)家明顯較少，但存在檢測(cè)不足導(dǎo)致低估疫情的可能。
印度篇
目前印度總?cè)丝诮咏?4億，國(guó)土面積298萬(wàn)平方公里，國(guó)土面積不足中國(guó)的三分之一，人口密度三倍于中國(guó)。人均居住面積小、衛(wèi)生環(huán)境差、醫(yī)療資源薄弱等特點(diǎn)，極易造成新冠疫情傳播。雖然印度3月24日宣布全國(guó)性封城21天，但印度民族眾多，人種復(fù)雜，政府動(dòng)員能力低下，疫情控制難度大。世衛(wèi)組織官員表示人類對(duì)抗疫情能否取得決定性勝利，未來很大程度上取決于印度控制病毒的能力。截止4月7日，印度累計(jì)確診病例5351例，當(dāng)日新增確診病例488例。
印度含有豐富的鐵礦石資源，截止2019年，其鐵礦石含鐵量?jī)?chǔ)量高達(dá)55億噸，位居世界第五。印度是全球重要的鐵礦石生產(chǎn)國(guó)之一，根據(jù)世界鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2018年印度鐵礦石總產(chǎn)量2.05億噸，鐵礦石出口量1790萬(wàn)噸，其中發(fā)往中國(guó)比例82.4%。2018年印度鋼材表觀需求9674萬(wàn)噸，印度粗鋼產(chǎn)量1.09億噸，其中轉(zhuǎn)爐鋼占比約46%，生鐵產(chǎn)量7261萬(wàn)噸，換算成鐵礦石需求約12126萬(wàn)噸。因此印度國(guó)內(nèi)鐵礦石富余較多。
印度曾是我國(guó)鐵礦石最重要的進(jìn)口國(guó)，但從2007年開始，為滿足國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)需求，印度采取包括提高鐵礦石出口稅、實(shí)施鐵礦石開采禁令等方式，限制鐵礦石出口，我國(guó)從印度進(jìn)口鐵礦石的數(shù)量不斷下滑，從2009年最高的1.07億噸下降至2015年最低的208萬(wàn)噸億噸，2016年以后，隨著印度開采行業(yè)的恢復(fù)，出口量小幅增加，2019年我國(guó)從印度進(jìn)口鐵礦石增加至2380萬(wàn)噸。根據(jù)目前印度稅政策，58%以上鐵品位的鐵礦石出口稅高達(dá)30%，于此同時(shí)，58%以下鐵品位的鐵礦石出口稅降至0，由于印度對(duì)高品礦出口征收高稅，因此出口到中國(guó)的鐵礦石主要以中低品礦為主。但2019年，在高礦價(jià)刺激下，高品礦的出口利潤(rùn)增加，高品礦出口量明顯增加。
受新冠疫情影響，目前印度多邦實(shí)行封鎖政策，短期鐵礦石的運(yùn)輸受到較大限制。港口作業(yè)方面，截至4月7日，印度多個(gè)港口表示目前港口的運(yùn)營(yíng)均已恢復(fù)正常，但是從其他國(guó)家來印度的船將進(jìn)行嚴(yán)格的14天隔離檢疫制度后才能進(jìn)入印度港口錨地進(jìn)行作業(yè)，港口作業(yè)效率受到一定影響。疫情下，印度經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)加大，國(guó)內(nèi)鋼材消費(fèi)下降可能造成鋼廠減產(chǎn)加劇，根據(jù)WSD數(shù)據(jù)，目前包括JSW 、SAIL、TATA等多家鋼廠減產(chǎn)，涉及年產(chǎn)能5440萬(wàn)噸。由于疫情對(duì)鐵礦石生產(chǎn)影響相對(duì)較小，同時(shí)考慮到印度港口鐵礦石庫(kù)存較高，印度鐵礦石凈出口量可能進(jìn)一步提高，需關(guān)注印度鐵礦石出口政策變化，其中，2019年，印度鐵礦石出口3200萬(wàn)噸，進(jìn)口1500萬(wàn)噸，凈出口1700萬(wàn)噸。
巴西篇
巴西是南美洲最大的國(guó)家，總?cè)丝跀?shù)2億，國(guó)土總面積851.49萬(wàn)平方公里，人口密度僅為中國(guó)的1/6。巴西內(nèi)陸地區(qū)人口較為稀少，大西洋沿岸人口稠密，東南地區(qū)是巴西人口最多的地區(qū)，約占巴西人口總數(shù)的42%。目前巴西疫情處于上升期，截止4月7日，巴西累計(jì)確診病例14049例，當(dāng)日新增確診病例1031例。巴西國(guó)會(huì)參議院3月20日通過巴西政府提交的有關(guān)公共災(zāi)難狀態(tài)的法令后，巴西當(dāng)天進(jìn)入公共災(zāi)難狀態(tài)。
巴西已經(jīng)探明鐵礦含鐵量?jī)?chǔ)量150億噸，占世界18.5%，居世界第二位，僅次于澳大利亞。巴西最大的兩個(gè)鐵礦區(qū)為“鐵四角”和卡拉加斯，均為世界級(jí)的超大型鐵礦，巴西鐵礦石主要由赤鐵礦組成，具有高鐵、中硅、低鋁的特點(diǎn)，是目前大型鋼鐵廠首選原料之一。巴西是全球第二大鐵礦石生產(chǎn)國(guó)，也是全球第二大鐵礦石出口國(guó)，根據(jù)世界鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2017年巴西鐵礦石總產(chǎn)量4.36億噸，鐵礦石出口量3.84億噸，其中發(fā)往中國(guó)比例高達(dá)60%。2018年巴西鋼材表觀需求2121萬(wàn)噸，粗鋼產(chǎn)量3540萬(wàn)噸，生鐵產(chǎn)量2617萬(wàn)噸，換算成鐵礦石需求約4370萬(wàn)噸，因此巴西國(guó)內(nèi)鐵礦石富余較多。
巴西是我國(guó)第二大鐵礦石進(jìn)口國(guó)，2018年巴西礦占我國(guó)全部鐵礦石進(jìn)口量的22%。新冠肺炎對(duì)巴西影響較大，但由于巴西礦山企業(yè)生產(chǎn)自動(dòng)化程度較高，礦區(qū)人口較為稀疏，目前疫情暫未對(duì)巴西鐵礦石生產(chǎn)造成影響，巴西最大的鐵礦石生產(chǎn)商VALE并未因?yàn)橐咔橄抡{(diào)年度產(chǎn)量目標(biāo)。但是受疫情影響，近期安賽樂米塔爾相繼關(guān)停巴西Tubarão鋼廠的2號(hào)和3號(hào)高爐，合計(jì)粗鋼年產(chǎn)能為430萬(wàn)噸。巴西國(guó)內(nèi)需求不振，另外隨著雨季結(jié)束，巴西供給回升，可能造成后期鐵礦石出口量的增加。
總結(jié)
隨著新冠肺炎疫情的全球蔓延，以印度、巴西為代表的第三批國(guó)家疫情的爆發(fā)，對(duì)鐵礦石的生產(chǎn)及消費(fèi)帶來很大不確定性。目前印度等國(guó)相繼進(jìn)入封城狀態(tài)，對(duì)鐵礦石的生產(chǎn)及運(yùn)輸造成不小的阻礙，但由于澳巴南非等國(guó)礦山企業(yè)生產(chǎn)自動(dòng)化程度較高，以及礦區(qū)人口較為稀疏，目前疫情對(duì)礦石生產(chǎn)整體影響較為有限。目前市場(chǎng)更擔(dān)心由于疫情導(dǎo)致下游用鋼行業(yè)的需求下滑，全球汽車消費(fèi)不振，以安賽樂米塔爾為代表的全球多地區(qū)鋼廠已經(jīng)陸續(xù)公布減產(chǎn)計(jì)劃，根據(jù)WSD統(tǒng)計(jì)，目前全球停產(chǎn)鋼鐵產(chǎn)能1.2億噸，海外疫情尚未見拐點(diǎn)，海外鋼廠仍有進(jìn)一步減產(chǎn)的預(yù)期。海外鐵礦石需求面臨惡化風(fēng)險(xiǎn)，后期外礦發(fā)往中國(guó)比例可能提高。
目前鐵礦石處于供需雙增格局，澳巴發(fā)貨逐步恢復(fù)，到港量亦逐步回升；我國(guó)下游需求加速回歸，受鋼材高庫(kù)存影響，鋼廠補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，但鋼廠尚有100-200元/噸利潤(rùn)，日耗明顯回升，鐵礦石剛性需求較好，疏港量維持較高水平。年后港口鐵礦石庫(kù)存不斷下降對(duì)近月礦價(jià)具有較強(qiáng)支撐，但雨季過后，遠(yuǎn)月鐵礦石供應(yīng)將逐步上升，海外疫情持續(xù)升級(jí)壓制遠(yuǎn)月需求。考慮到短期盤面大幅下跌消化一定利空，短期觀望為主。長(zhǎng)期來看，后續(xù)需要關(guān)注發(fā)運(yùn)的增量變化，鋼材的國(guó)內(nèi)消費(fèi)情況，以及海外疫情對(duì)板材消費(fèi)的影響。目前的時(shí)間段來看，鋼材的消費(fèi)分化，螺強(qiáng)卷弱。隨著湖北經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，鋼材消費(fèi)有望提升，但目前鋼廠的提產(chǎn)空間仍然較大，廢鋼添加比例有較大的提升空間，供需雙增的背景下，鋼材的價(jià)格維持200點(diǎn)左右的震蕩概率更大，鐵礦的走勢(shì)相對(duì)強(qiáng)于鋼材，但上下空間相對(duì)有限，如后期海外疫情趨緩預(yù)期轉(zhuǎn)好，則對(duì)鋼材價(jià)格形成較好的利多驅(qū)動(dòng)，鐵礦走勢(shì)會(huì)相對(duì)強(qiáng)于鋼材。綜合來看，短期不宜過分悲觀，中線需要繼續(xù)跟蹤，如果海外訂單恢復(fù)、海外鋼廠提產(chǎn)，鐵礦需求則會(huì)提升，價(jià)格或許會(huì)有一波上漲，畢竟目前的時(shí)點(diǎn)鐵礦是基本面最強(qiáng)的一個(gè)黑色品種。(新浪財(cái)經(jīng))