目前鐵礦石處于供需雙增格局,澳巴發(fā)貨逐步恢復(fù),到港量亦逐步回升;我國(guó)下游需求加速回歸,受鋼材高庫(kù)存影響,鋼廠補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng),但鋼廠尚有100-200元/噸利潤(rùn),日耗明顯回升,鐵礦石剛性需求較好,疏港量維持較高水平。年后港口鐵礦石庫(kù)存不斷下降對(duì)近月礦價(jià)具有較強(qiáng)支撐,但雨季過后,遠(yuǎn)月鐵礦石供應(yīng)將逐步上升,海外疫情持續(xù)升級(jí)壓制遠(yuǎn)月需求。考慮到短期盤面大幅下跌消化一定利空,短期觀望為主。長(zhǎng)期來看,后續(xù)需要關(guān)注發(fā)運(yùn)的增量變化,鋼材的國(guó)內(nèi)消費(fèi)情況,以及海外疫情對(duì)板材消費(fèi)的影響。目前的時(shí)間段來看,鋼材的消費(fèi)分化,螺強(qiáng)卷弱。隨著湖北經(jīng)濟(jì)的恢復(fù),鋼材消費(fèi)有望提升,但目前鋼廠的提產(chǎn)空間仍然較大,廢鋼添加比例有較大的提升空間,供需雙增的背景下,鋼材的價(jià)格維持200點(diǎn)左右的震蕩概率更大,鐵礦的走勢(shì)相對(duì)強(qiáng)于鋼材,但上下空間相對(duì)有限,如后期海外疫情趨緩預(yù)期轉(zhuǎn)好,則對(duì)鋼材價(jià)格形成較好的利多驅(qū)動(dòng),鐵礦走勢(shì)會(huì)相對(duì)強(qiáng)于鋼材。綜合來看,短期不宜過分悲觀,中線需要繼續(xù)跟蹤,如果海外訂單恢復(fù)、海外鋼廠提產(chǎn),鐵礦需求則會(huì)提升,價(jià)格或許會(huì)有一波上漲,畢竟目前的時(shí)點(diǎn)鐵礦是基本面最強(qiáng)的一個(gè)黑色品種。
海外新冠疫情仍然處于加速爆發(fā)期,截止4月7日,海外累計(jì)確診病例1348768例,當(dāng)日新增確診病例83131例。目前歐美疫情拐點(diǎn)尚未確認(rèn),拉美、南亞、非洲為代表的第三批國(guó)家也處于疫情上升期,巴西、印度占全球人口比重的20%,其疫情走勢(shì)深受市場(chǎng)關(guān)注。雖然從目前印度、巴西公布的官方數(shù)據(jù)來看,其總感染病例數(shù)相比歐美國(guó)家明顯較少,但存在檢測(cè)不足導(dǎo)致低估疫情的可能。
印度篇
目前印度總?cè)丝诮咏?4億,國(guó)土面積298萬(wàn)平方公里,國(guó)土面積不足中國(guó)的三分之一,人口密度三倍于中國(guó)。人均居住面積小、衛(wèi)生環(huán)境差、醫(yī)療資源薄弱等特點(diǎn),極易造成新冠疫情傳播。雖然印度3月24日宣布全國(guó)性封城21天,但印度民族眾多,人種復(fù)雜,政府動(dòng)員能力低下,疫情控制難度大。世衛(wèi)組織官員表示人類對(duì)抗疫情能否取得決定性勝利,未來很大程度上取決于印度控制病毒的能力。截止4月7日,印度累計(jì)確診病例5351例,當(dāng)日新增確診病例488例。
印度含有豐富的鐵礦石資源,截止2019年,其鐵礦石含鐵量?jī)?chǔ)量高達(dá)55億噸,位居世界第五。印度是全球重要的鐵礦石生產(chǎn)國(guó)之一,根據(jù)世界鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù),2018年印度鐵礦石總產(chǎn)量2.05億噸,鐵礦石出口量1790萬(wàn)噸,其中發(fā)往中國(guó)比例82.4%。2018年印度鋼材表觀需求9674萬(wàn)噸,印度粗鋼產(chǎn)量1.09億噸,其中轉(zhuǎn)爐鋼占比約46%,生鐵產(chǎn)量7261萬(wàn)噸,換算成鐵礦石需求約12126萬(wàn)噸。因此印度國(guó)內(nèi)鐵礦石富余較多。
印度曾是我國(guó)鐵礦石最重要的進(jìn)口國(guó),但從2007年開始,為滿足國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)需求,印度采取包括提高鐵礦石出口稅、實(shí)施鐵礦石開采禁令等方式,限制鐵礦石出口,我國(guó)從印度進(jìn)口鐵礦石的數(shù)量不斷下滑,從2009年最高的1.07億噸下降至2015年最低的208萬(wàn)噸億噸,2016年以后,隨著印度開采行業(yè)的恢復(fù),出口量小幅增加,2019年我國(guó)從印度進(jìn)口鐵礦石增加至2380萬(wàn)噸。根據(jù)目前印度稅政策,58%以上鐵品位的鐵礦石出口稅高達(dá)30%,于此同時(shí),58%以下鐵品位的鐵礦石出口稅降至0,由于印度對(duì)高品礦出口征收高稅,因此出口到中國(guó)的鐵礦石主要以中低品礦為主。但2019年,在高礦價(jià)刺激下,高品礦的出口利潤(rùn)增加,高品礦出口量明顯增加。
受新冠疫情影響,目前印度多邦實(shí)行封鎖政策,短期鐵礦石的運(yùn)輸受到較大限制。港口作業(yè)方面,截至4月7日,印度多個(gè)港口表示目前港口的運(yùn)營(yíng)均已恢復(fù)正常,但是從其他國(guó)家來印度的船將進(jìn)行嚴(yán)格的14天隔離檢疫制度后才能進(jìn)入印度港口錨地進(jìn)行作業(yè),港口作業(yè)效率受到一定影響。疫情下,印度經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)加大,國(guó)內(nèi)鋼材消費(fèi)下降可能造成鋼廠減產(chǎn)加劇,根據(jù)WSD數(shù)據(jù),目前包括JSW 、SAIL、TATA等多家鋼廠減產(chǎn),涉及年產(chǎn)能5440萬(wàn)噸。由于疫情對(duì)鐵礦石生產(chǎn)影響相對(duì)較小,同時(shí)考慮到印度港口鐵礦石庫(kù)存較高,印度鐵礦石凈出口量可能進(jìn)一步提高,需關(guān)注印度鐵礦石出口政策變化,其中,2019年,印度鐵礦石出口3200萬(wàn)噸,進(jìn)口1500萬(wàn)噸,凈出口1700萬(wàn)噸。
巴西篇
巴西是南美洲最大的國(guó)家,總?cè)丝跀?shù)2億,國(guó)土總面積851.49萬(wàn)平方公里,人口密度僅為中國(guó)的1/6。巴西內(nèi)陸地區(qū)人口較為稀少,大西洋沿岸人口稠密,東南地區(qū)是巴西人口最多的地區(qū),約占巴西人口總數(shù)的42%。目前巴西疫情處于上升期,截止4月7日,巴西累計(jì)確診病例14049例,當(dāng)日新增確診病例1031例。巴西國(guó)會(huì)參議院3月20日通過巴西政府提交的有關(guān)公共災(zāi)難狀態(tài)的法令后,巴西當(dāng)天進(jìn)入公共災(zāi)難狀態(tài)。
巴西已經(jīng)探明鐵礦含鐵量?jī)?chǔ)量150億噸,占世界18.5%,居世界第二位,僅次于澳大利亞。巴西最大的兩個(gè)鐵礦區(qū)為“鐵四角”和卡拉加斯,均為世界級(jí)的超大型鐵礦,巴西鐵礦石主要由赤鐵礦組成,具有高鐵、中硅、低鋁的特點(diǎn),是目前大型鋼鐵廠首選原料之一。巴西是全球第二大鐵礦石生產(chǎn)國(guó),也是全球第二大鐵礦石出口國(guó),根據(jù)世界鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù),2017年巴西鐵礦石總產(chǎn)量4.36億噸,鐵礦石出口量3.84億噸,其中發(fā)往中國(guó)比例高達(dá)60%。2018年巴西鋼材表觀需求2121萬(wàn)噸,粗鋼產(chǎn)量3540萬(wàn)噸,生鐵產(chǎn)量2617萬(wàn)噸,換算成鐵礦石需求約4370萬(wàn)噸,因此巴西國(guó)內(nèi)鐵礦石富余較多。
巴西是我國(guó)第二大鐵礦石進(jìn)口國(guó),2018年巴西礦占我國(guó)全部鐵礦石進(jìn)口量的22%。新冠肺炎對(duì)巴西影響較大,但由于巴西礦山企業(yè)生產(chǎn)自動(dòng)化程度較高,礦區(qū)人口較為稀疏,目前疫情暫未對(duì)巴西鐵礦石生產(chǎn)造成影響,巴西最大的鐵礦石生產(chǎn)商VALE并未因?yàn)橐咔橄抡{(diào)年度產(chǎn)量目標(biāo)。但是受疫情影響,近期安賽樂米塔爾相繼關(guān)停巴西Tubarão鋼廠的2號(hào)和3號(hào)高爐,合計(jì)粗鋼年產(chǎn)能為430萬(wàn)噸。巴西國(guó)內(nèi)需求不振,另外隨著雨季結(jié)束,巴西供給回升,可能造成后期鐵礦石出口量的增加。
總結(jié)
隨著新冠肺炎疫情的全球蔓延,以印度、巴西為代表的第三批國(guó)家疫情的爆發(fā),對(duì)鐵礦石的生產(chǎn)及消費(fèi)帶來很大不確定性。目前印度等國(guó)相繼進(jìn)入封城狀態(tài),對(duì)鐵礦石的生產(chǎn)及運(yùn)輸造成不小的阻礙,但由于澳巴南非等國(guó)礦山企業(yè)生產(chǎn)自動(dòng)化程度較高,以及礦區(qū)人口較為稀疏,目前疫情對(duì)礦石生產(chǎn)整體影響較為有限。目前市場(chǎng)更擔(dān)心由于疫情導(dǎo)致下游用鋼行業(yè)的需求下滑,全球汽車消費(fèi)不振,以安賽樂米塔爾為代表的全球多地區(qū)鋼廠已經(jīng)陸續(xù)公布減產(chǎn)計(jì)劃,根據(jù)WSD統(tǒng)計(jì),目前全球停產(chǎn)鋼鐵產(chǎn)能1.2億噸,海外疫情尚未見拐點(diǎn),海外鋼廠仍有進(jìn)一步減產(chǎn)的預(yù)期。海外鐵礦石需求面臨惡化風(fēng)險(xiǎn),后期外礦發(fā)往中國(guó)比例可能提高。
目前鐵礦石處于供需雙增格局,澳巴發(fā)貨逐步恢復(fù),到港量亦逐步回升;我國(guó)下游需求加速回歸,受鋼材高庫(kù)存影響,鋼廠補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng),但鋼廠尚有100-200元/噸利潤(rùn),日耗明顯回升,鐵礦石剛性需求較好,疏港量維持較高水平。年后港口鐵礦石庫(kù)存不斷下降對(duì)近月礦價(jià)具有較強(qiáng)支撐,但雨季過后,遠(yuǎn)月鐵礦石供應(yīng)將逐步上升,海外疫情持續(xù)升級(jí)壓制遠(yuǎn)月需求。考慮到短期盤面大幅下跌消化一定利空,短期觀望為主。長(zhǎng)期來看,后續(xù)需要關(guān)注發(fā)運(yùn)的增量變化,鋼材的國(guó)內(nèi)消費(fèi)情況,以及海外疫情對(duì)板材消費(fèi)的影響。目前的時(shí)間段來看,鋼材的消費(fèi)分化,螺強(qiáng)卷弱。隨著湖北經(jīng)濟(jì)的恢復(fù),鋼材消費(fèi)有望提升,但目前鋼廠的提產(chǎn)空間仍然較大,廢鋼添加比例有較大的提升空間,供需雙增的背景下,鋼材的價(jià)格維持200點(diǎn)左右的震蕩概率更大,鐵礦的走勢(shì)相對(duì)強(qiáng)于鋼材,但上下空間相對(duì)有限,如后期海外疫情趨緩預(yù)期轉(zhuǎn)好,則對(duì)鋼材價(jià)格形成較好的利多驅(qū)動(dòng),鐵礦走勢(shì)會(huì)相對(duì)強(qiáng)于鋼材。綜合來看,短期不宜過分悲觀,中線需要繼續(xù)跟蹤,如果海外訂單恢復(fù)、海外鋼廠提產(chǎn),鐵礦需求則會(huì)提升,價(jià)格或許會(huì)有一波上漲,畢竟目前的時(shí)點(diǎn)鐵礦是基本面最強(qiáng)的一個(gè)黑色品種。(新浪財(cái)經(jīng))