淡水河谷2020年第一季度財務業績

巴西里約熱內盧，2020年4月28日——“淡水河谷正在負責任、有紀律并帶有緊迫感地應對新冠疫情帶來的挑戰。我們制定了危機響應計劃，我們的行動優先考慮：(a)員工以及運營所在社區的健康與安全；(b)支持抗擊病毒，履行我們的新社會契約；(c)業務連續性。盡管如此，我們仍將繼續推進布魯馬迪紐賠償與風險管理項目，我們的目標保持不變：我們將使淡水河谷成為世界上最安全、最可靠的礦業公司之一。”淡水河谷首席執行官柏安鐸(Eduardo Bartolomeo)先生表示。

自2020年3月以來，淡水河谷不斷調整運營方式以抗擊新冠疫情。健康與安全淡水河谷所有運營區均達到了世界級的安全標準：

·安排所有屬于高風險人群的員工以及其他無需到崗行使職能的員工居家辦公

·作業區僅安排關鍵崗位人員到崗

·暫停各運營區一切非必要的施工項目

·調整運營區和通勤流程，確保員工能夠保持安全的社交距離

·員工每日按照癥狀清單對潛在癥狀進行持續監控

·在各運營區入口處掃描測量體溫

·利用信息技術追蹤接觸史，對和疑似病例有過接觸的人員予以隔離

·就新冠肺炎相關信息和7×24小時的健康援助渠道進行全方位的內部溝通新社會契約

淡水河谷充分意識到自己對社會的責任和對經濟的重要作用。自疫情暴發以來，淡水河谷一直想方設法為抗擊疫情、保護員工和社區貢獻力量，憑借物流、財力以及與中國近半個世紀的合作伙伴關系，淡水河谷從中國采購并捐贈了3000萬件個人防護裝備和500萬份檢測試劑盒。此外，淡水河谷還向運營所在地區的醫院直接捐款，并修建了應急野戰醫院。淡水河谷承諾投入5億雷亞爾用于人道主義援助，截至報告發布當日，公司已支付了其中的3.53億雷亞爾。

淡水河谷還努力使與其運營相關的供應商和承包商在危機期間保持財務健康。淡水河谷為此在運營所在國面向3000余家中小型供應商實施了提前付款計劃，其中，淡水河谷為巴西經濟注資超過9億雷亞爾。即便是淡水河谷暫停項目的承包商和勞工，也將收到財務援助。

到目前為止，淡水河谷的運營受新冠疫情的影響有限。公司已采取以下三項必要的限制措施：

·鐵礦石業務方面，淡水河谷暫停了馬來西亞物流中心的運營，此舉對產量無影響；

·基本金屬業務方面，淡水河谷縮減了加拿大沃伊斯灣(Voisey’s Bay)礦區的開采業務，并對其進行為期至多4個月的維修保養；

·煤炭業務方面，淡水河谷決定將莫桑比克煤炭選礦廠的維修改建計劃延期。

展望未來，淡水河谷已推遲了多家工廠的停工保養計劃，這將阻礙工廠達到最佳生產水平，尤其是基本金屬工廠。淡水河谷的產量還有可能受到因隔離措施導致缺勤率升高的影響，此外，停產的鐵礦石礦區也將由于檢驗、評估和審批流程的推遲而延遲復產。

考慮到新冠疫情對公司運營帶來的不確定性和潛在影響，淡水河谷對 2020 年各項業務的指導產量做出修改。2020 年各項業務的指導產量更新如下：鐵礦石粉礦3.1億噸至3.3億噸(原為3.4億噸至3.55 億噸)，鐵礦石球團礦3500萬噸至4000萬噸(原為4400萬噸)，鎳18萬噸至19.5萬噸(原為 20萬噸至21萬噸，銅36萬噸至38萬噸(原為40萬噸)，公司同時收回此前發布的煤炭指導產量。有關指導產量的修改詳情，請登陸公司網站查閱2020年4月17日發布的《淡水河谷 2020 年第一季度產銷量報告》。賠償與風險管理為減輕新冠疫情影響所作的努力與淡水河谷修復布魯馬迪紐的計劃并不矛盾。淡水河谷已與約 7000人簽署了賠償協議，連同緊急賠款，總額約在36億雷亞爾。

淡水河谷還在不斷改善風險管理實踐，2020 年 1 月，公司設置“記錄工程師(EoR)” 一職，通過增加一道步驟來加強對尾礦管理系統的治理。記錄工程師負責定期對礦壩進行安全檢查，并提交月度技術報告，持續說明檢查的結果，監控建筑的完整性。記錄工程師獨立于運營之外，屬于淡水河谷的安全防線，由公司高級管理層負責，具備行使職能所需的權限。設置“記錄工程師”一職，是加拿大礦業協會(MAC)、加拿大大壩協會

(CDA)和臨時獨立調查委員會推薦的良好做法，能夠進一步提升淡水河谷礦壩安全監控和審查流程的可靠性和質量。

1、未包括新喀里多尼亞工廠(VNC)

2、2020 年 4 月 28 日的大概數據

有關各臨時獨立委員會的工作，今年2月，調查委員會公布了摘要報告，提出若干技術和治理建議。由于其中大部分建議已被闡述，淡水河谷迅速制定了行動計劃，其中95%預計將在2020年12月得到落實，其余行動計劃將在2022年12月得到落實。今年3月，援助與賠償委員會公布了一份報告，就淡水河谷根據其建議采取的行動及重點做出分析，以便淡水河谷可以繼續推進整體賠償方案。同樣在3月，公司董事會決定繼續保留大壩安全委員會，因為采礦業界有關大壩安全標準的討論仍在進行。

根據淡水河谷新的風險管理辦法，淡水河谷決定通過提前終止合同或修改合同的方式，將船隊中25艘改裝船(從VLCC改裝為VLOC3)逐步淘汰或替換。

2020年2月，韓國公司Polaris Shipping 擁有并運營的一艘建于2016年的船舶在駛離巴西馬拉尼昂州馬德拉港海運碼頭后受損并擱淺，船上載有約29.5萬噸淡水河谷鐵礦石。

淡水河谷正通過技術操作和預防措施為船東提供支持，從船上安全卸載燃油(已于3月27日成功完成)和鐵礦石貨物。

·2020年第一季度，未包括與布魯馬迪紐相關撥備與費用的形式經調整 EBITDA(息稅折舊攤銷前利潤)為30.41億美元，較上季度環比減少16.36億美元，主要由于：

(1)第一季度季節性產量減少、布魯庫圖(Brucutu)礦區部分停產以及本季度開展的計劃內和計劃外維修保養對黑色金屬產品的銷量產生影響(15.93億美元)；(2) 鎳和銅實際價格下跌(2.49億美元)；(3)基本金屬產品銷量下降(1.49億美元)。巴西雷亞爾貶值(1.79億美元)的正面影響部分抵消了上述負面影響。

·2020年第一季度，淡水河谷運營產生的自由現金流為3.80億美元，較上季度環比減少9.47億美元，主要由于本季度形式經調整EBITDA減少(16.36億美元)。季節性資本支出減少(3.48億美元)和布魯馬迪紐相關付款減少(2.48億美元)⁵部分抵消了上述負面影響。

3、VLCC：超大型油輪；VLOC：超大型礦砂船

4、巴西雷亞爾從2019年12月31日的1美元兌4.0307雷亞爾貶值29%到2020年3月31日的1美元兌5.1987雷亞爾。2020年第一季度平均匯率為4.4657，較季度末期匯率高出8.5%，上季度平均匯率為4.1158。

2020年第一季度布魯馬迪紐相關付款為3.76億美元，上季度為6.24億美元

·本季度盡管產生了3.80億美元的自由現金流，并且以巴西雷亞爾計價的。債務的美元價值因巴西雷亞爾貶值⁶而減少了5.49億美元，凈負債仍穩定在48.08億美元的水平，因為巴西雷亞爾貶值使得以巴西雷亞爾持有的在岸現金余額的美元價值貶值了9.14億美元。

·2020年第一季度財務業績受到巴西雷亞爾貶值的嚴重影響，主要體現在：用于對沖一些以巴西雷亞爾計價的承諾的衍生品貶值(12.32億美元)，以及以凈美元負債(以巴西雷亞爾衡量)增加(4.64億美元)。

·淡水河谷通過使用衍生品和在巴西本地持有現金，來對沖部分以巴西雷亞爾計價的承諾，如負債、布魯馬迪紐和REFIS未來支出。由于對沖是部分的，2020年第一季度，因巴西雷亞爾貶值造成衍生品貶值(10.91億美元)和以巴西雷亞爾持有的現金頭寸損失(9.14億美元)總計為20.05億美元。與此同時，如上所述，淡水河谷的負債和以巴西雷亞爾計價的承諾，其美元價值共減少了29.84億美元，足以完全抵消上述負面影響。

·2020年第一季度，淡水河谷凈利潤為2.39億美元，上季度則凈虧損15.62億美元， 環比增加18.01億美元的主要原因是，上季度確認了若干一次性費用，如鎳資產和煤炭資產減值(42.02億美元)以及布魯馬迪紐相關撥款(8.98億美元)。形式經調整EBITDA 減少(16.36億美元)、財務費用增加(14.45億美元)和稅收收入因稅前損失減少而降低(7.64億美元)部分抵消了上述正面影響。

·2020年3月，考慮到新冠疫情對全球市場帶來的不確定性，出于增加現金頭寸、保持財務靈活性的目的，淡水河谷采取了一項預防性舉措，動用了50億美元的循環信貸額度，以此增加流動性，以應對新冠疫情對業務帶來的日益增加的風險。此外，淡水河谷還決定，通過出售鎳的合約期權解除鎳的對沖頭寸，獲得現金對價2.3億美元，這筆收入將與鎳的銷售收入并列于財務報表營收項下。截至2020年3月31日，淡水河谷的現金頭寸為122.67億美元，較2019年12月31日高出40.91億美元。

·2020年第一季度，黑色金屬業務經調整EBITDA為28.47億美元，較上季度環比減少16.91億美元，主要由于銷量環比減少34%。

6、有關巴西雷亞爾貶值對現金、承諾和衍生品美元價值的影響，請參閱本報告的“凈利潤”部分了解更多詳情

7、淡水河谷的功能貨幣是巴西雷亞爾。巴西雷亞爾貶值將導致以美元計價的負債余額在轉換成巴西雷亞爾后有所增加，增加部分將在損益表中作為費用列出。

·淡水河谷CFR/FOB實際價格為83.8美元/噸，較上季度小幅上漲0.3美元/噸。

·2020年第一季度，鐵礦石粉礦的C1現金成本從上季度的14.5美元/噸增長至16.2美元/噸，主要由于季節性產量減少導致固定成本稀釋力度減小(1.2美元/噸)、計劃內和計劃外維修保養導致維修成本增加(0.5美元/噸)以及因本季度暴雨影響物流鏈和發貨導致滯期成本上升(0.3美元/噸)。巴西雷亞爾貶值(0.8美元/噸)的正面影響部分抵消了上述負面影響。巴西雷亞爾貶值以及對固定成本稀釋力度的增加，將對2020年第二季度的C1現金成本產生更大的正面影響。不過，下列因素預計會抵消上述正面影響：(1)以2020 年第一季度以來較高的平均生產成本消耗庫存；(2)新冠疫情相關費用，例如額外的員工福利；(3)隨著采用干法選礦的作業恢復生產，東南系統和南部系統的生產成本增加，這部分產量在總產量中的占比上升。2020年下半年，隨著產量增長，尤其是北部系統產量的季節性增長，C1現金成本應該會降至14美元/噸以下。

·2020年第一季度，鐵礦石單位海運成本降低1.1美元/噸至17.1美元/噸，主要得益于航運現貨市場運費下降(1.6美元/噸)。因國際海事組織2020年規定導致的船用燃油成本增加(0.3美元/噸)部分抵消了上述正面影響。2月油價下跌對船用燃油成本的正面影響將主要體現在2020年第二季度，因為本季度船只都在運輸途中，到季度末期才陸續添加燃油。我們預計下季度海運成本將較本季度下降至少3美元/噸。

·2020年第一季度，鎳業務的經調整EBITDA為3.50億美元，較上季度環比減少6100萬美元，主要原因包括鎳的實際價格下跌(8000萬美元)、副產品銅的實際價格下跌(4800萬美元)以及鎳及其副產品銅的銷量減少(3700萬美元)。副產品鉑族金屬對成本沖減影響增加(6200萬美元)、成本和費用下降(3100萬美元)和有利的匯率波動(900萬美元)部分地抵消了上述負面影響。

·盡管鎳的產量受季節性因素影響以及按常規開展了計劃內維修保養而環比有所下降， 但鎳在第一季度的表現仍屬穩定。我們還在推進新喀里多尼亞精煉廠的關閉計劃，該工廠自2020年5月起將僅生產氫氧化鎳餅。

·銷量低于產量的原因在于，淡水河谷正在根據市場行情積極管理庫存，以及日本精煉廠按照常規開展了年度停工保養。實際價格方面，領口對沖結構為部分銷量提供了16000美元/噸的底價，因此實際價格較本季度倫敦金屬交易所平均鎳價12723美元/噸要高出1711美元/噸。

·2020年第一季度，銅業務的經調整EBITDA為1.60億美元，而上季度為2.38億美元，環比減少的主要原因包括銅的實際價格下跌(1.13億美元)以及薩洛博(Salobo)工廠產量減少和索塞古(Sossego)工廠產量增加的綜合影響(6400萬美元)。成本和費用下降(8600萬美元)和有利的匯率波動(1300萬美元)部分抵消了上述負面影響。對銅業務的業績產生正面影響的因素包括索塞古工廠于上季度開展計劃外維修保養后恢復生產；薩洛博工廠單位現金成本降低至零以下，原因是副產品黃金對成本沖減影響增加。本季度選礦廠開展的計劃外維修保養部分地抵消了上述正面影響。