展望下半年中國鋼材市場行情走向，因為多空因素并存與不確定性因素占據市場主導，加之投機資本雙向發力，因此其價格走勢仍無突破方向，繼續寬幅震蕩。

一、固定資產投資發力，奠定下半年更多鋼材需求

雖然今年決策部門沒有提出經濟增長目標（GDP），但并不等于沒有內定目標。有專家指出，中國第一季度GDP增長速度是-6.8%，預計2020年中國GDP實際增長速度大約為3.2%左右。這樣下半年中國經濟增長速度應當在6%左右，明顯高出上半年增長水平。如何實現下半年經濟增長目標？預計決策部門著力點還是加強固定資產投資，尤其是補短板基礎設施投資，以此刺激國內需求。據此算來，下半年的整體固定資產投資水平、基礎設施投資水平、房地產投資水平，都會高出上半年很多，由此派生出加工制造業，如工程機械等相關旺盛需求，最終產生比較上半年和去年同期更多的鋼材需求。

二、鋼鐵產能巨大，形成價格行情很大壓力

應該說，近幾年來全國各地以產能置換名義又增加了不少鋼鐵產能，包括今年內數千萬噸的新增產能竣工投產。也正是因為如此，所以今年5月份全國粗鋼、生鐵、鋼材產量分別同比增長4.2%、2.4%、6.2%。

雖然國內鋼材需求旺盛增長，但同期鋼鐵總產能的有增無減，也使得下半年中國鋼鐵產量繼續增長，并且在理論上還可以繼續提速。預計全年粗鋼產量過10億噸沒有太大問題，從而形成鋼材市場行情一定壓力。

三、鐵礦石等冶煉原料供應存在不確定性

中國鋼鐵產能巨大，但能否全面釋放？卻也存在一些掣肘因素。譬如環保限產、進口鐵礦石等冶煉原料供應等。目前來看，環保限產影響不大，雖然有時會成為短期行情炒作題材，但對于全年鋼鐵及鋼材產量穩定增長卻沒有多大影響。

今年內鋼鐵產能釋放的最大掣肘因素，有可能是進口鐵礦石穩定供應的不確定性。這主要來自于巴西等地，新冠疫情對于鐵礦石生產的重大沖擊。最近全球重要鐵礦石生產國巴西新冠疫情急劇惡化，累計確診病例逼近60萬，死亡人數接近6萬，已經成為全球疫情第二嚴重國家，巴西首都巴西利亞因此宣布進入“公共災難狀態”。受到多種因素影響，預計今后巴西疫情還會大幅增加。如果巴西疫情出現最糟糕情況，勢必會對鐵礦石生產與全球供應產生重大沖擊。當然這只是一種可能，但誰也不敢保證這種糟糕局面就一定不會出現。如果真的出現這種情況，加之現今進口鐵礦石蓄水池效應已經極大削弱，中國鋼鐵產能釋放勢必因此受阻，進而產生鋼材市場多方面影響。不僅如此，全球高品位鐵礦石供應出現缺口，還會引發其價格堅挺揚升，進而增強鋼材價格成本支撐。對此，鋼材市場參與者們一定要予以高度關注與警惕，盡管這還只是一種不確定性。

四、投機資本雙向操作，推波助瀾

一般而言，投機資本以逐利為目的，順勢而為，推波助瀾市場溢價。其買多和沽空行為依據價位的不斷變化，依據風險偏好的改變而不斷調整。上述基本面因素的多空并存，為投機資本的雙向操作提供了很好平臺。當價格持續揚升后，其風險偏好轉向沽空；而價格持續跌落后，風險偏好又會轉向買多，其大量資金的進場與出場，分別在價位漲跌不同階段，轉換多空角色，追漲殺跌，更是加大了鋼材價格行情漲跌動力，推波助瀾鋼材行情震蕩幅度。

由此可見，上述幾個方面因素互相掣肘，加之投機資本又根據市場價位不同，雙向操作。因此下半年中國鋼材價格走勢仍無突破方向，繼續寬幅震蕩。