復蘇勢頭有所顯現
歐盟統計局14日發布的數據顯示，歐盟和歐元區第二季度國內生產總值（GDP）分別環比萎縮11.7%和12.1%，單季萎縮幅度均創下1995年歐盟開始相關統計以來最高。德國、法國、意大利、西班牙等10國第二季度經濟出現兩位數萎縮，其中西班牙經濟環比萎縮幅度最大，達18.5%。降幅最小的立陶宛也環比下降5.1%。歐洲一體化“發動機”法國和德國環比降幅分別達到13.8%和10.1%。
歐洲央行執行委員會委員菲利普·萊恩指出，盡管歐洲經濟第一季度已遭重創，但廣泛的“封禁”措施主要從4月份開始實施，疫情對歐洲經濟的最嚴重影響在第二季度顯現。
從數據中可以看到，歐洲最大經濟體德國的衰退幅度10.1%低于歐元區的12.1%和歐盟的11.7%。
二季度經濟數據慘淡在預料之中。不過，數據同時顯示，隨著生產生活逐漸恢復，歐洲經濟回暖勢頭有所增強。
歐盟統計機構5日表示，今年前六個月當中，歐元區零售銷售平均水平僅下降4.2%，6月份整個歐元區的零售額比5月份增長5.7%，這是在4月份創下紀錄降幅后，該指標連續兩個月持續復蘇。目前，歐元區零售額已經恢復到2月危機前的水平。
歐盟委員會發布的歐元區經濟景氣指數7月顯著上升，這主要得益于工業、服務業和零售業信心大幅增強，消費者信心保持穩定。
位于德國曼海姆的歐洲經濟研究中心11日公布的經濟形勢預測報告顯示，德國及歐元區8月經濟信心指數均好于預期。報告顯示，反映投資者對未來六個月德國經濟信心的指數再次抬升，明顯高于經濟學家們此前的預期。該指數7月曾小幅回落，機構投資者曾普遍預期8月會延續小幅回落態勢。當月歐元區經濟信心指數上漲幅度也明顯大于預期。
歐洲經濟研究中心負責人阿希姆·萬巴赫表示，經濟迅速復蘇的希望繼續增長，專家們預期會看到總體復蘇，特別是德國經濟。
市場調查機構埃信華邁公司發布的數據顯示，歐元區7月制造業采購經理人指數（PMI）從6月的47.4升至51.8，為2019年年初以來首次站上榮枯線50，顯示歐元區制造業開始出現擴張。
埃信華邁經濟學家克里斯·威廉姆森表示，歐元區制造業第三季度開局良好，8月份制造業產出有望進一步增長。
分析人士認為，得益于疫情防控措施見效，加上歐洲央行大量“印鈔”，歐盟及各成員國政府及時向實體部門“輸血”，歐洲經濟4月“觸底”后開始回升，7月以來經濟回暖勢頭增強。
歐元區流動性不容樂觀
受新冠肺炎疫情影響，歐元區通脹率持續走低。德國聯邦統計局13日發布的數據顯示，受增值稅稅率下調和能源價格下降等因素影響，德國7月份通貨膨脹率為負0.1%。當月德國能源價格同比下降6.7%，繼續對當月通脹率產生“下行影響”。去除能源價格因素影響，當月德國通脹率為0.8%。此外，當月食品價格同比上漲1.2%，其中水果和肉制品價格分別同比上漲7.8%和5.4%。德國聯邦銀行（德國央行）此前預測，今年德國通脹率為0.8%，將遠低于歐元區設定的通脹目標2%。
在此背景下，歐洲央行6月初曾決定進一步擴大量化寬松規模，力求保障歐元區流動性，支持經濟復蘇。
歐元區中期金融穩定風險也在明顯上升。歐洲央行副行長德金多斯指出，許多高杠桿企業面臨現金流緊張、融資成本增加、供應鏈中斷等挑戰。對財政空間有限的歐元區國家而言，債務增加今后可能引發債務可持續性問題。
德金多斯強調，金融體系韌性對歐洲經濟復蘇至關重要，其中最重要的是確保金融市場運行良好，保障企業和家庭借貸。
德國伊弗經濟研究所近期的一份研究報告指出，不少歐元區企業流動性狀況正迅速惡化，可能出現大量無力償債的情況，干擾經濟復蘇，并給銀行業帶來比預期更大的問題。由于收入減少和勞動力市場狀況惡化，許多家庭也可能出現償付困難。
萬巴赫指出，銀行業和保險公司對未來六個月的收益預期仍然很差，這令人擔憂。
此外，歐盟委員會負責經濟事務的委員保羅·真蒂洛尼指出，與美國不同，疫情期間歐洲失業率上升速度明顯慢于經濟下行速度，短時工作制在其中發揮了重要作用。然而，短時工作制持續時間有限，無助于長期維持雇傭關系，也不會增加民眾收入。
歐洲央行寬松難加碼
盡管各經濟體紛紛推出大規模經濟刺激計劃，但疫情下世界經濟的最大特征仍是“不確定性”，對于歐洲也是如此。分析人士表示，各國面臨復工復產的巨大壓力，只有在做好疫情防控的前提下，才有可能變“不確定性”為“確定性”，推動經濟持續穩定復蘇。
據各大研究機構預測，在不出現“第二波疫情”、不實施大規模“二次封禁”的前提下，下半年歐洲經濟有望重拾增長，不過要恢復至疫情前水平還有很長的路要走。
歐洲央行指出，歐元區經濟產出最早2022年底才能恢復到疫情前水平，且復蘇軌跡存在高度不確定性。
分析人士認為，當前歐洲經濟復蘇的最大不確定性仍是疫情變化，“二次封禁”風險尚未排除，特別是近期歐洲單日新增確診病例持續攀升，感染群體趨于年輕化。
另有分析指出，疫情之下全球貿易疲軟和供應鏈受損繼續影響歐洲外需，歐盟和英國有關今后關系的談判懸而未決，歐洲內需能在多大程度上恢復正常也充滿不確定性，因此實現持續、穩定、平衡的經濟復蘇對歐洲而言并不容易。
目前，分析人士普遍預計，歐洲央行暫時不會推出進一步寬松政策，歐洲央行決策者迄今規避加大負利率，該央行推出的資產購買的規模和速度較為適當。（經濟參考報）