年初以來，受經濟低迷和鋼市疲軟影響，焦煤焦炭現貨價格普遍跌破去年低點，其中焦炭價格下跌得更快更猛。考慮到焦炭行業減產、保本，季節性和行業集中度提高等因素影響，預計后期焦炭價格下降幅度將收窄。

短期內鋼價下跌行情仍會持續

據中鋼協統計，目前國內鋼材綜合價格指數跌至歷史底位，3月上旬全國粗鋼日均產量為209.68萬噸，處于高位。年初以來，鐵礦石價格大幅回落，其港口庫存持續回升并創出歷史新高。而鋼材高產量、低價格導致供大于求的矛盾進一步加劇，引發鋼材價格持續下跌，同時，鐵礦石價格大幅回落又促使鋼材價格加快回落，考慮到當前鋼材和鐵礦石高庫存狀況，預計短期內鋼材價格下跌行情仍會持續。

焦煤焦炭價格繼續回落

國內焦煤企業自2月初開始下調焦煤價格，累計調價2-3次，下調幅度為100-200元/噸，截至目前介休、平頂山、淮北、七臺河地區主焦煤車板價分別為960元/噸、1010元/噸、1000元/噸、1090元/噸。雖然焦煤價格持續下跌，但其下跌幅度明顯慢于焦炭，部分地區主焦煤銷售困難。

與焦煤相比，焦炭價格下跌趨勢更快更猛。國內焦化企業從1月初開始下調焦炭價格，累計調價超過5次，下調幅度為200-350元/噸，截至目前長治、臨汾、平頂山、淮北二級冶金焦出廠含稅價分別為850元/噸、890元/噸、1040元/噸、1100元/噸，部分地區焦炭價格甚至與當地焦煤價格持平，焦化企業基本無盈利空間。目前，多地焦炭價格已經擊穿其生產成本，多數焦化企業報表上雖然盈利，但實際已經虧損。大中型焦化企業的粗苯、精苯和氫氣等副產品還能盈利，不過，與焦炭的虧損相比，盈利杯水車薪。

焦炭企業普遍減產5%-20%

目前焦炭企業開工率持續下降，普遍減產5%-20%，而隨著價格繼續下行，大中型焦化企業必將進一步減產、限產，部分小型焦化企業甚至會停產，如果環保政策持續加碼，資不抵債的小型焦化廠甚至還有破產的可能。反過來，如果減產、限產、停產力度持續加大，焦炭產量必將進一步下降，從而倒逼焦炭價格降幅收窄。目前焦炭價格與精煤價格基本一致，焦化企業大幅下調價格的概率較小。

3月之后，隨著各地氣溫逐步回升，工地全面開工，鋼鐵行業進入需求旺季，會帶動鋼廠的補庫需求，這對焦炭價格將形成一定支撐。同時，一些經營較差的中小型獨立焦化企業也會被大中型能源化工企業兼并，焦炭行業集中度會越來越高，抑制焦炭價格過度下跌。

總之，焦炭價格與經濟周期的變化息息相關，去年國內經濟一、二季度持續下行，三、四季度相對好轉，與此相對應，國內焦炭價格去年上半年持續回落，6、7月跌至谷底，三、四季度隨著經濟好轉，焦炭價格明顯回升。今年一季度經濟回落，焦炭價格一路下跌，如果二季度或下半年國內經濟好轉，焦炭價格的下跌行情將得到真正改善。