部分原文如下：

第十八屆發審委2020年第138次會議審核結果公告

中國證券監督管理委員會第十八屆發行審核委員會2020年第138次發審委會議于2020年9月17日召開，現將會議審核情況公告如下：

一、審核結果

（一）河南藍天燃氣股份有限公司（首發）獲通過。

（二）北京聲迅電子股份有限公司（首發）獲通過。

（三）聯泓新材料科技股份有限公司（首發）獲通過。

（四）天津友發鋼管集團股份有限公司（首發）獲通過。

（五）中國國際金融股份有限公司（首發）獲通過。

二、發審委會議提出詢問的主要問題

（四）天津友發鋼管集團股份有限公司

1、發行人報告期綜合毛利率遠低于同行業可比公司。請發行人代表：（1）說明發行人采用低毛利率、高周轉、經銷為主的經營策略的原因及商業合理性；（2）說明“材料成本+加工費用+合理利潤"的定價模式是否屬于行業慣例，對于不同產品、客戶合理利潤的確定依據和方法；（3）結合發行人產品定價模式，說明報告期單位售價、單位成本的變動幅度與主要原材料帶鋼變動幅度是否基本一致；針對原材料波動進行調價的具體過程及客戶確認情況，客戶同意接受調價的原因及合理性，是否可持續；（4）結合發行人的產品結構、銷售策略等，說明主營業務毛利率持續低于同行業可比上市公司平均水平的原因，毛利率是否存在持續下滑的風險，發行人擬采取的應對措施。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

2、報告期內，發行人關聯采購占比較大。請發行人代表說明：（1）發行人未直接向鋼廠采購，通過與天津物產設立物產友發采購帶鋼的商業合理性；（2）物產友發資金優勢具體體現、資金占用成本對采購價格的影響；（3）物產友發向天津物產下屬公司物產基建金屬公司采購較大金額的帶鋼而不向終端供應商采購的合理性，二者采購價格的比較和差異分析；（4）物產友發對發行人的定價原則是否經合營雙方確認，采購終端鋼廠優惠全部給與發行人的依據及合理性，是否符合行業慣例；（5）收購前后物產友發對發行人定價原則是否發生變化，定價是否公允，是否存在為發行人承擔成本費用或利益輸送的情形；（6）報告期收購前后物產友發收取終端鋼廠優惠的具體政策及標準有無重大變化，報告期各年度優惠發生金額與發行人采購量或采購金額是否匹配，是否存在臨時提高優惠以調節報告期采購成本的情形，是否利用發行人采購進行融資；（7）友聯盛業短期內能提供較高采購供應量的原因及合理性，采購定價是否公允，是否存在潛在利益輸送與分擔成本費用情形。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

3、請發行人代表說明：（1）發行人票據行為是否具有真實貿易背景，是否符合相關法律法規要求，內控是否健全有效，是否存在大股東、實際控制人、關聯方、潛在關聯方變相貼現占用或資金異常銷售回流的情況；（2）發行人是否存在與商業銀行簽署票據池、“產業鏈”業務等供應鏈金融服務合作協議的情形。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

4、請發行人代表說明：（1）報告期內，發行人安全事故發生的原因，是否會影響發行人的生產經營，相關整改情況及內控有效性，上述安全事故是否構成重大違法違規事項，是否構成本次發行上市的障礙；（2）發行人在員工勞動保護方面所采取的措施是否有效，是否存在侵害員工合法權益的情形；（3）發行人的生產經營是否符合國家環境保護政策的有關規定，是否存在環保違法違規行為，環保內控制度是否健全并有效執行。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。