外匯局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國經(jīng)常賬戶保持了765億美元順差，占GDP比重為1.2%，繼續(xù)保持在合理平衡區(qū)間。
今年一季度，受新冠肺炎疫情影響，我國經(jīng)常賬戶出現(xiàn)了337億美元小幅逆差。數(shù)據(jù)出爐后，有人擔(dān)心我國經(jīng)常賬戶今年會持續(xù)維持逆差。但截至6月末，我國經(jīng)常賬戶已經(jīng)“由逆轉(zhuǎn)順”。
經(jīng)常賬戶是一國國際收支的主要組成部分，有著較高關(guān)注度。中國國際收支經(jīng)常賬戶構(gòu)成主要是貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易兩大項目。
一季度，受疫情影響，貨物貿(mào)易順差收窄；但與此同時，服務(wù)貿(mào)易逆差也收窄了25%，主要原因是旅行項下的支出大幅度回落。可以觀察到，一季度經(jīng)常項目下“一順一逆”同步收窄。也就是說，貨物貿(mào)易順差收窄和服務(wù)貿(mào)易逆差收窄是同步發(fā)生的。因此，總體來看，一季度經(jīng)常賬戶出現(xiàn)逆差的幅度較小。一季度逆差規(guī)模相對GDP的比例是-1.1%，也在均衡合理區(qū)間范圍內(nèi)。
從二季度起，由于國內(nèi)疫情得到了有效控制，企業(yè)生產(chǎn)活動加速恢復(fù)常態(tài)。很快，經(jīng)常賬戶也“由逆轉(zhuǎn)順”。
近年來，我國經(jīng)常賬戶持續(xù)運行在基本平衡的水平之上。受一些短期或其他不確定因素的影響，可能會出現(xiàn)小幅的逆差或者小幅的順差，但都沒有改變經(jīng)常賬戶基本平衡的格局。
例如，2018年經(jīng)常賬戶順差回落到255億美元，其中第一季度和第二季度呈現(xiàn)逆差，從第三季度開始恢復(fù)成順差，2019年順差上升到1413億美元，這些都沒有改變我國經(jīng)常賬戶保持基本平衡的總體格局。
當(dāng)前，我國經(jīng)常賬戶基本平衡的格局業(yè)已形成。首先，相對較高的儲蓄率和逐步趨穩(wěn)的投資率，是我國經(jīng)常賬戶保持基本平衡的結(jié)構(gòu)性支撐因素。據(jù)國際貨幣基金組織統(tǒng)計，2019年我國儲蓄率達到44%，在國內(nèi)生產(chǎn)總值排名前20位的國家中居首位。隨著我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，投資更加注重效率，投資率更趨平穩(wěn)。
其次，制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級有助于貨物貿(mào)易發(fā)展提質(zhì)增效。近年來，制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級持續(xù)有效推進，我國出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，2019年高技術(shù)產(chǎn)品出口達1.4萬億美元，占總出口比重為56%，占比較2000年提高15個百分點。
再次，我國具有較完整的現(xiàn)代工業(yè)體系，在全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈中的地位總體穩(wěn)固。不僅制造業(yè)產(chǎn)業(yè)門類齊全，而且在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的地位更是明顯提升，成為全球商品和服務(wù)的核心供給者，也是外圍國家主要進口來源地。我國中東西部區(qū)域經(jīng)濟各具優(yōu)勢、互補性強，有大量技術(shù)嫻熟的工人，留住國內(nèi)產(chǎn)業(yè)并繼續(xù)承接國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移仍具有相對優(yōu)勢。
總的來看，我國經(jīng)常賬戶基本平衡是國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化的結(jié)果，這一格局不會輕易發(fā)生改變。
再將經(jīng)常項目放到國際收支的格局中來看。近年來，中國國際收支形成了自主平衡的總體格局。在此背景下，經(jīng)常賬戶和非儲備性質(zhì)的金融賬戶表現(xiàn)為鏡像關(guān)系。也就是說，經(jīng)常賬戶呈現(xiàn)順差，非儲備性質(zhì)的金融賬戶就呈現(xiàn)逆差；反之，經(jīng)常賬戶呈現(xiàn)逆差，非儲備性質(zhì)的金融賬戶就呈現(xiàn)順差，國際收支總體平衡。市場各類主體的國際收支交易有進有出、有來有往，實現(xiàn)了自主平衡。
“目前國際收支平衡的內(nèi)在結(jié)構(gòu)，對中國來說是比較合理的。”國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英認為，經(jīng)常賬戶總體基本平衡、略有盈余，這就決定了中國國際收支總體結(jié)構(gòu)是穩(wěn)健的，跨境資金流動也相對均衡。一方面，金融市場開放吸引境外資本流入；另一方面，境內(nèi)主體持有的境外資產(chǎn)或外匯資產(chǎn)同步增長。展望未來，中國經(jīng)濟處于結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化和制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級進程中，會對經(jīng)常賬戶保持基本平衡發(fā)揮很好的支撐作用，國際收支有基礎(chǔ)、有條件維持合理的、合意的局面。