外匯局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)保持了765億美元順差，占GDP比重為1.2%，繼續(xù)保持在合理平衡區(qū)間。

今年一季度，受新冠肺炎疫情影響，我國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)出現(xiàn)了337億美元小幅逆差。數(shù)據(jù)出爐后，有人擔(dān)心我國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)今年會(huì)持續(xù)維持逆差。但截至6月末，我國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)已經(jīng)“由逆轉(zhuǎn)順”。

經(jīng)常賬戶(hù)是一國(guó)國(guó)際收支的主要組成部分，有著較高關(guān)注度。中國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常賬戶(hù)構(gòu)成主要是貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易兩大項(xiàng)目。

一季度，受疫情影響，貨物貿(mào)易順差收窄；但與此同時(shí)，服務(wù)貿(mào)易逆差也收窄了25%，主要原因是旅行項(xiàng)下的支出大幅度回落。可以觀察到，一季度經(jīng)常項(xiàng)目下“一順一逆”同步收窄。也就是說(shuō)，貨物貿(mào)易順差收窄和服務(wù)貿(mào)易逆差收窄是同步發(fā)生的。因此，總體來(lái)看，一季度經(jīng)常賬戶(hù)出現(xiàn)逆差的幅度較小。一季度逆差規(guī)模相對(duì)GDP的比例是-1.1%，也在均衡合理區(qū)間范圍內(nèi)。

從二季度起，由于國(guó)內(nèi)疫情得到了有效控制，企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)加速恢復(fù)常態(tài)。很快，經(jīng)常賬戶(hù)也“由逆轉(zhuǎn)順”。

近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)持續(xù)運(yùn)行在基本平衡的水平之上。受一些短期或其他不確定因素的影響，可能會(huì)出現(xiàn)小幅的逆差或者小幅的順差，但都沒(méi)有改變經(jīng)常賬戶(hù)基本平衡的格局。

例如，2018年經(jīng)常賬戶(hù)順差回落到255億美元，其中第一季度和第二季度呈現(xiàn)逆差，從第三季度開(kāi)始恢復(fù)成順差，2019年順差上升到1413億美元，這些都沒(méi)有改變我國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)保持基本平衡的總體格局。

當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)基本平衡的格局業(yè)已形成。首先，相對(duì)較高的儲(chǔ)蓄率和逐步趨穩(wěn)的投資率，是我國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)保持基本平衡的結(jié)構(gòu)性支撐因素。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織統(tǒng)計(jì)，2019年我國(guó)儲(chǔ)蓄率達(dá)到44%，在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值排名前20位的國(guó)家中居首位。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，投資更加注重效率，投資率更趨平穩(wěn)。

其次，制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)有助于貨物貿(mào)易發(fā)展提質(zhì)增效。近年來(lái)，制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)持續(xù)有效推進(jìn)，我國(guó)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，2019年高技術(shù)產(chǎn)品出口達(dá)1.4萬(wàn)億美元，占總出口比重為56%，占比較2000年提高15個(gè)百分點(diǎn)。

再次，我國(guó)具有較完整的現(xiàn)代工業(yè)體系，在全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈中的地位總體穩(wěn)固。不僅制造業(yè)產(chǎn)業(yè)門(mén)類(lèi)齊全，而且在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的地位更是明顯提升，成為全球商品和服務(wù)的核心供給者，也是外圍國(guó)家主要進(jìn)口來(lái)源地。我國(guó)中東西部區(qū)域經(jīng)濟(jì)各具優(yōu)勢(shì)、互補(bǔ)性強(qiáng)，有大量技術(shù)嫻熟的工人，留住國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)并繼續(xù)承接國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移仍具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。

總的來(lái)看，我國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)基本平衡是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的結(jié)果，這一格局不會(huì)輕易發(fā)生改變。

再將經(jīng)常項(xiàng)目放到國(guó)際收支的格局中來(lái)看。近年來(lái)，中國(guó)國(guó)際收支形成了自主平衡的總體格局。在此背景下，經(jīng)常賬戶(hù)和非儲(chǔ)備性質(zhì)的金融賬戶(hù)表現(xiàn)為鏡像關(guān)系。也就是說(shuō)，經(jīng)常賬戶(hù)呈現(xiàn)順差，非儲(chǔ)備性質(zhì)的金融賬戶(hù)就呈現(xiàn)逆差；反之，經(jīng)常賬戶(hù)呈現(xiàn)逆差，非儲(chǔ)備性質(zhì)的金融賬戶(hù)就呈現(xiàn)順差，國(guó)際收支總體平衡。市場(chǎng)各類(lèi)主體的國(guó)際收支交易有進(jìn)有出、有來(lái)有往，實(shí)現(xiàn)了自主平衡。

“目前國(guó)際收支平衡的內(nèi)在結(jié)構(gòu)，對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)是比較合理的。”國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英認(rèn)為，經(jīng)常賬戶(hù)總體基本平衡、略有盈余，這就決定了中國(guó)國(guó)際收支總體結(jié)構(gòu)是穩(wěn)健的，跨境資金流動(dòng)也相對(duì)均衡。一方面，金融市場(chǎng)開(kāi)放吸引境外資本流入；另一方面，境內(nèi)主體持有的境外資產(chǎn)或外匯資產(chǎn)同步增長(zhǎng)。展望未來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化和制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)進(jìn)程中，會(huì)對(duì)經(jīng)常賬戶(hù)保持基本平衡發(fā)揮很好的支撐作用，國(guó)際收支有基礎(chǔ)、有條件維持合理的、合意的局面。