業(yè)內(nèi)分析人士表示，11月流動(dòng)性到期壓力雖很大，但月初流動(dòng)性較為充裕，短期資金價(jià)格偏低，央行在流動(dòng)性寬松預(yù)期較強(qiáng)的背景下，為保持資金面緊平衡格局，公開市場(chǎng)操作顯得較為克制。

Wind數(shù)據(jù)顯示，11月累計(jì)有6000億元MLF到期，其中，11月5日有4000億元MLF到期，11月15日有2000億元MLF到期。本周央行公開市場(chǎng)有5100億元逆回購(gòu)到期，其中周一至周五分別到期500億元、1000億元、1200億元、1400億元、1000億元。就5日來說，央行公開市場(chǎng)開展300億元7天期逆回購(gòu)操作，因當(dāng)日有1400億元逆回購(gòu)和4000億元MLF到期。據(jù)此計(jì)算，單日凈回籠5100億元。

自10月15日以來，央行密集開展公開市場(chǎng)操作，截至目前，央行已連續(xù)16個(gè)工作日開展逆回購(gòu)，累計(jì)規(guī)模超萬(wàn)億元。對(duì)此，分析人士認(rèn)為，臨近年底，央行將采取多種工具靈活對(duì)沖，呵護(hù)資金面，預(yù)計(jì)11月資金面將呈現(xiàn)邊際寬松，對(duì)債市的制約有所減小。

多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，因存單價(jià)格仍維持較高水平，銀行負(fù)債端壓力依然較大，預(yù)計(jì)央行有可能大幅超量續(xù)作MLF，以滿足銀行對(duì)中長(zhǎng)期資金的需求。但11月資金面的松緊還是取決于央行投放和目前商業(yè)銀行壓降結(jié)構(gòu)性存款的情況。

值得一提的是，11月地方政府債券發(fā)行完畢，債券供給壓力大幅緩解，財(cái)政資金回流銀行系統(tǒng)，將對(duì)銀行間流動(dòng)性形成支撐，但預(yù)計(jì)現(xiàn)金回流對(duì)流動(dòng)性貢獻(xiàn)有限。另外，“雙十一”購(gòu)物時(shí)點(diǎn)即將到來，在此期間，銀行歷來要多預(yù)留一些備付金作儲(chǔ)備，也將對(duì)短期流動(dòng)性造成一定的擾動(dòng)。