積極“建設(shè)華爾街”
據(jù)路透社倫敦11月2日?qǐng)?bào)道，特朗普在2016年的競(jìng)選口號(hào)其實(shí)可以說(shuō)是“建設(shè)華爾街”，但粗略看過(guò)全球市場(chǎng)卻有很多令人意外之處，尤其是在那些被特朗普瞄準(zhǔn)的新興經(jīng)濟(jì)體中。
報(bào)道稱(chēng)，盡管今年的新冠危機(jī)可能夸大了相關(guān)數(shù)字，但大多數(shù)分析師都認(rèn)為，特朗普的減稅措施加上低利率和網(wǎng)絡(luò)熱潮，使華爾街在過(guò)去四年成為贏家。
意大利裕信銀行強(qiáng)調(diào)，標(biāo)普500指數(shù)在特朗普任內(nèi)帶來(lái)65%的總回報(bào)，而斯托克歐洲600指數(shù)回報(bào)率卻只有14%。
據(jù)報(bào)道，受今年新冠疫情的提振，偏向科技股的納斯達(dá)克指數(shù)的表現(xiàn)甚至更好。在臉書(shū)、亞馬遜、蘋(píng)果、奈飛和谷歌所組成的“FAANG”股躍升285%的帶動(dòng)下，帶動(dòng)該指數(shù)大漲110%，進(jìn)而使全球股票的市值增加了15萬(wàn)億美元（1美元約合6.68元人民幣——本網(wǎng)注）。
一位投行人士表示，華爾街的漲勢(shì)一直“令人印象深刻”，特朗普的減稅帶來(lái)了一定的提振，“不過(guò)確實(shí)是因?yàn)閷?duì)美國(guó)公司有利的各種因素疊加”，例如低利率以及帶來(lái)更高獲利的商業(yè)模式。
但特朗普總統(tǒng)任期內(nèi)出現(xiàn)了另一個(gè)明星市場(chǎng)。最初成為特朗普打擊目標(biāo)的其他新興市場(chǎng)經(jīng)歷了更為艱難的歷程，盡管在許多情況下，真正帶來(lái)?yè)p害的是新冠疫情，就像石油和大宗商品市場(chǎng)一樣。在2016年特朗普勝選當(dāng)日，墨西哥比索對(duì)美元匯率下跌了近8%，目前下跌近13%。但比索在疫情暴發(fā)前，從低位反彈了近15%，盡管北美自貿(mào)協(xié)定被廢除，且特朗普的“邊境墻”已經(jīng)部分建起。
土耳其購(gòu)買(mǎi)俄制防空導(dǎo)彈時(shí)，土耳其里拉受到高度關(guān)注。里拉匯率已經(jīng)貶值超過(guò)60%，不過(guò)土耳其國(guó)內(nèi)緊張局勢(shì)給里拉帶來(lái)的影響更大。
這比美債、德債與公司債將近20%的回報(bào)率還要出色，基本上與日本股市的表現(xiàn)相同，雖說(shuō)不及避險(xiǎn)黃金近50%的回報(bào)率。
報(bào)道稱(chēng)，受拜登勝選的憧憬提振，墨西哥比索也再度攀升。因?yàn)槿绻@勝，墨西哥將不必再擔(dān)憂(yōu)邊境問(wèn)題。
毀掉貿(mào)易自由化
另?yè)?jù)路透社華盛頓11月2日?qǐng)?bào)道，特朗普的“美國(guó)優(yōu)先”貿(mào)易政策將70年的貿(mào)易自由化共識(shí)付之一炬，并對(duì)進(jìn)口鋼鋁征收新關(guān)稅，導(dǎo)致美國(guó)與盟友的關(guān)系疏遠(yuǎn)。
報(bào)道指出，特朗普大肆吹噓自己保護(hù)美國(guó)工人的努力，而迄今為止的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，這一努力的結(jié)果喜憂(yōu)參半：一些行業(yè)獲得了好處，但代價(jià)是其他行業(yè)遭受了損失，而美國(guó)商品和服務(wù)的整體貿(mào)易逆差情況幾乎沒(méi)有變化。
自2018年以來(lái)，特朗普對(duì)進(jìn)口的洗衣機(jī)、太陽(yáng)能電池板、鋼、鋁以及從歐盟進(jìn)口的商品征收懲罰性關(guān)稅。
企業(yè)界大多支持“301條款”調(diào)查的目標(biāo)，但警告關(guān)稅將提高輸入成本，損害美國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力。
報(bào)道認(rèn)為，企業(yè)的回應(yīng)是使供應(yīng)鏈多樣化，將一些生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到其他低工資國(guó)家，像是越南和墨西哥，而不是轉(zhuǎn)回美國(guó)。
特朗普的目標(biāo)之一是增加美國(guó)人的制造業(yè)工作崗位。自特朗普2017年就任以來(lái)，制造業(yè)就業(yè)已有增長(zhǎng)，部分是因?yàn)榇笠?guī)模企業(yè)減稅。但在他2018年推出關(guān)稅后，制造業(yè)就業(yè)增長(zhǎng)放緩，在新冠疫情于2020年初暴發(fā)前，增速更加緩慢。
報(bào)道稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)衡量制造業(yè)產(chǎn)出的指標(biāo)亦在2018年觸頂。特朗普在2018年以國(guó)家安全為由，對(duì)鋼材和鋁材分別實(shí)施25%和10%的關(guān)稅稅率，惹怒了美國(guó)在歐洲、亞洲和美洲的盟國(guó)。這些關(guān)稅在行業(yè)內(nèi)引發(fā)新投資，一些閑置工廠也重新運(yùn)轉(zhuǎn)，但這波聘雇復(fù)興運(yùn)動(dòng)僅僅曇花一現(xiàn)。不過(guò)鋼鐵業(yè)高管堅(jiān)稱(chēng)，若是沒(méi)有關(guān)稅保護(hù)，美國(guó)國(guó)內(nèi)的鋼鐵制造商情況將更糟糕，關(guān)稅使得進(jìn)口份額減少，國(guó)內(nèi)鋼鐵制造商得以利用其更多產(chǎn)能。
新冠創(chuàng)傷難愈合
報(bào)道稱(chēng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)第三季度錄得歷史性增長(zhǎng)，因政府向經(jīng)濟(jì)注入逾3萬(wàn)億美元大流行救助資金，刺激了消費(fèi)者支出，但新冠引發(fā)的衰退帶來(lái)的深度創(chuàng)傷可能需要一年或更長(zhǎng)時(shí)間才能愈合。
報(bào)道指出，政府的救助方案為許多企業(yè)和失業(yè)者提供了一條生命線，刺激了消費(fèi)支出，而僅消費(fèi)支出一項(xiàng)就對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的激增貢獻(xiàn)了76.3%。
但是政府的救助計(jì)劃已陸續(xù)到期，圍繞新一輪救助的磋商仍遙不可期。新冠病例在全國(guó)范圍內(nèi)不斷增加，迫使政府對(duì)餐館和酒吧等商家實(shí)施限制。
據(jù)報(bào)道，盡管儲(chǔ)蓄仍然很高，但美國(guó)人存錢(qián)的速度正在放緩。再加上持續(xù)裁員和就業(yè)增長(zhǎng)放緩，消費(fèi)者支出可能會(huì)在未來(lái)數(shù)月受到抑制。
美國(guó)勞工部最近公布的一份報(bào)告顯示，截至10月24日當(dāng)周，初次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)經(jīng)季節(jié)調(diào)整后減少4萬(wàn)人，降至75.1萬(wàn)人。如果將一項(xiàng)政府資助計(jì)劃包括在內(nèi)，上周有110萬(wàn)人申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)。
盡管初請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)已從3月的創(chuàng)紀(jì)錄高位686.7萬(wàn)人下降，但仍高于2007年到2009年大衰退期間的峰值66.5萬(wàn)人。10月初約有2270萬(wàn)美國(guó)人在領(lǐng)取失業(yè)救濟(jì)，不過(guò)許多人已經(jīng)沒(méi)有資格領(lǐng)取州救助。
在大流行期間失去的2220萬(wàn)個(gè)工作崗位中，有一半以上已經(jīng)恢復(fù)。上千億美元的政府救助推動(dòng)了消費(fèi)，其中包括每周600美元的失業(yè)補(bǔ)貼和向家庭發(fā)放的一次性1200美元支票。目前預(yù)計(jì)第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于5%。
報(bào)道稱(chēng)，消費(fèi)者支出向商品支出轉(zhuǎn)移拉動(dòng)了進(jìn)口，導(dǎo)致貿(mào)易逆差擴(kuò)大。然而，其中一些進(jìn)口商品最終進(jìn)了倉(cāng)庫(kù)。庫(kù)存累積抵消了貿(mào)易對(duì)GDP增長(zhǎng)的沖擊。企業(yè)投資在二季度遭受重創(chuàng)后也出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)，但反彈可能是暫時(shí)的，因?yàn)閷?duì)新冠疫情帶來(lái)的生活方式改變之外的商品需求仍然疲弱。
疫情還打壓了油價(jià)，令油氣井鉆探等非住宅項(xiàng)目的營(yíng)建支出承壓，這方面的企業(yè)支出連續(xù)第四個(gè)季度收縮。
創(chuàng)紀(jì)錄的低利率提振了房地產(chǎn)市場(chǎng)。因疫情導(dǎo)致州和地方政府財(cái)政吃緊，促使政府削減開(kāi)支。