人民幣對美元匯率上漲，也是全球市場風險偏好變化的一個縮影。9日，A股大幅收漲，美股期貨日內也強勢上攻。不過，有機構人士表示，市場波動的風險依然較大。

波動幅度加大

11月9日，人民幣對美元匯率大幅升值。早間，人民幣對美元中間價調升167點至6.6123元，續創逾兩年新高，回到2018年6月底水平；離岸人民幣對美元匯率在上周“攻破”6.6關口的基礎上繼續走高；國內市場開始交易后，在岸人民幣對美元匯率開盤“補漲”，升破6.6關口。

數據顯示，當日，在岸人民幣對美元匯率日盤收盤價報6.5728元，盤中最高漲至6.5630元，創2018年6月末以來新高。截至18:00，離岸人民幣報6.5624元，盤中一度升破6.55關口。

離岸、在岸人民幣對美元匯率先后升破6.60關口，是2018年6月底以來的首次。近日，人民幣大幅升值，但也出現過較大幅度波動，這與外部因素的擾動密不可分。11月4日，在岸人民幣一度貶值至6.75一線，當日最高價和最低價差值超千點。但11月5日，在岸人民幣大幅升值，單日漲700多點。

美元或繼續走弱

自5月底開啟升值行情以來，人民幣對美元匯率漲逾6000點，較為明顯的局部回調行情發生在9月下半月和10月中下旬。截至目前，人民幣對美元匯率不僅“彌補”了2019年“破7”以來的跌幅，還回補了2018年6月底以來的調整幅度。如果繼續“前進”，將追回到2018年2月至6月初的位置，這是近五年內的匯率高位。

人民幣最近幾日的升值行情，也隱含了外部環境趨于緩和的市場預期。浙商證券李超團隊認為，近來人民幣升值的主要原因包括我國基本面在全球占優且貨幣政策正常化。近期還出現了一些邊際變化，如貿易順差持續、銀行間外匯市場供需關系改善等。

分析人士認為，美元疲軟還將持續，美元指數或在本輪走弱中跌破91。美聯儲最新決議仍是“按兵不動”，利率水平維持在0%至0.25%。同時，美聯儲主席鮑威爾表達了對經濟復蘇的擔憂，并表示尚未考慮縮減資產購買的力度。這預示著未來美國貨幣政策還將維持寬松，美元或繼續走弱。

風險偏好升溫

人民幣近期的波動，也是全球市場風險偏好變化的一個縮影。9日國內市場交易時間段，人民幣升值同時，A股也強勢上攻，美股三大股指期貨也重拾漲勢，納指期貨一度漲近3%。

市場風險偏好回升，國內外市場均上演了股債“蹺蹺板”效應。國內市場上，國債期貨全線收跌；海外市場上，9日上午，美國長短端國債走勢一度分化，長端利率上行。截至記者發稿，美債收益率全面下行，美股股指期貨漲幅也明顯回落。此外，現貨黃金日間表現強勢，曾回升至1960美元/盎司上方。

開源證券趙偉團隊表示，11月4日以來，美股等風險資產大漲或與美國選情有關。隨著美國庫存周期重啟，長端美債收益率有望上行。受此影響，美股等高估值風險資產的波動料加劇。