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銀行收緊鋼貿(mào)“錢袋子” 違約風(fēng)險(xiǎn)向礦貿(mào)傳導(dǎo)

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2014-04-02  瀏覽次數(shù):214
 
核心提示:2013年年初以來,我們就主動(dòng)收緊了鋼貿(mào)企業(yè)的貸款,主要是為了防止壞賬出現(xiàn),部分鋼貿(mào)商的貸款已經(jīng)不能按期償還了,不得不展期。

“2013年年初以來,我們就主動(dòng)收緊了鋼貿(mào)企業(yè)的貸款,主要是為了防止壞賬出現(xiàn),部分鋼貿(mào)商的貸款已經(jīng)不能按期償還了,不得不展期。”山西太原一家國有商業(yè)銀行信貸部人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示。

前些年中國經(jīng)濟(jì)調(diào)整增長,使得對(duì)大宗商品需求快速增長,鋼貿(mào)融資鐵礦石貿(mào)易融資在這種背景下“野蠻生長”。然而,經(jīng)濟(jì)增速下滑導(dǎo)致需求減弱,相關(guān)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)也隨之而來,庫存高企、資金量短缺、商業(yè)銀行收緊貸款、融資成本上升等因素最終對(duì)貿(mào)易商構(gòu)成連鎖反應(yīng),企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)劇增。

繃緊的鋼貿(mào)信貸

“去年以來,環(huán)境問題備受關(guān)注,河北省的有些小鋼廠,還要花好多錢做環(huán)保升級(jí),要不就只能關(guān)門了,自身資金不夠,又貸不到款。”河北一民營鋼廠經(jīng)理張利明告訴記者。

瑞銀證券分析師孫旭對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示,由于之前出現(xiàn)多個(gè)鋼材貿(mào)易商違約事件,銀行紛紛收緊對(duì)鋼材貿(mào)易商的貸款,很多鋼材貿(mào)易商特別是小貿(mào)易商從銀行獲得貸款越來越難。

華北一家銀行信貸處員工表示:“隨著貿(mào)易融資的風(fēng)險(xiǎn)增大,外管局的監(jiān)管更加嚴(yán)格,銀行的審批也趨于嚴(yán)格,重復(fù)抵押越來越有難度,鐵礦石價(jià)格也在下降,貿(mào)易商若要獲得此前同等數(shù)量的資金,就需要更多的礦石作為抵押。”

在鐵礦石價(jià)格下跌的背景下,為了緩解資金緊張局面,部分鋼鐵企業(yè)選擇違約鐵礦石采購合同,轉(zhuǎn)而在市場購買低價(jià)礦石。

“已經(jīng)有鋼鐵企業(yè)出現(xiàn)了違約的情況,有的鋼廠已經(jīng)選擇了違約長協(xié)鐵礦石,轉(zhuǎn)而在市場購買價(jià)格較低的鐵礦石。”在山西太原從事多年鐵礦石貿(mào)易的李紅忠告訴記者。而他的說法得到了河北一鋼鐵企業(yè)負(fù)責(zé)人的證實(shí)。

此前,鋼貿(mào)行業(yè)因開具虛假倉單、重復(fù)質(zhì)押、關(guān)聯(lián)質(zhì)押等導(dǎo)致銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)劇增,尤其是在華東地區(qū)。

今年3月份,上海市銀行同業(yè)公會(huì)聯(lián)合上海銀監(jiān)局等部門搭建了上海銀行業(yè)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押信息平臺(tái),該平臺(tái)的上線相當(dāng)于給平臺(tái)上的鋼材加了一個(gè)身份證,通過物流倉儲(chǔ)環(huán)節(jié)管理和數(shù)據(jù)共享,避免了虛假倉單和重復(fù)質(zhì)押等行為的發(fā)生。

融資礦拋售風(fēng)險(xiǎn)加劇

鋼鐵產(chǎn)量的減少,也就意味著對(duì)鐵礦石需求量的減少,但是鐵礦石進(jìn)口量并未減少,分析人士認(rèn)為,很大一部分則是來自于融資需求。

2008年~2009年,國內(nèi)鋼廠和貿(mào)易商傾向于和國外礦山簽訂長期供貨協(xié)議,但是長協(xié)價(jià)格較貴,此后爆發(fā)的金融危機(jī)導(dǎo)致鐵礦石暴跌,部分中國鋼廠和貿(mào)易商最終選擇違約。

國信期貨分析師施于辰認(rèn)為,這是在當(dāng)前資金面緊張、銀行對(duì)鋼鐵行業(yè)大幅收緊貸款的情況下,貿(mào)易商常用的一種短期融資手段。

“鐵礦石貿(mào)易融資最大的風(fēng)險(xiǎn)就是資金成本和信用融資時(shí)間。如果貨物積壓,資金被大量占用,短期貸款到期之后貿(mào)易商無法支付給銀行其余貨款,就有可能出現(xiàn)破產(chǎn)。如果鐵礦石價(jià)格大幅下跌,而短期內(nèi)由于資金緊張,貿(mào)易商急需回款,損失也難以避免。”施于辰表示。

今年鋼材下游需求程度明顯差于往年,中信期貨分析師林玲認(rèn)為,在銀行收緊貸款資金和信用證額度的情況下,信用證到期了,鋼廠多余的鐵礦石只能通過現(xiàn)貨市場賣出兌現(xiàn)來給銀行還錢,這加劇了對(duì)鐵礦石價(jià)格的拋壓。

此外,國內(nèi)融資市場和銅期貨市場發(fā)展成熟度較高,很多融資銅的貿(mào)易商會(huì)對(duì)現(xiàn)貨銅進(jìn)行賣出保值。與此不同,鐵礦石期貨去年10月剛在大連上市交易,市場成熟度還有待加強(qiáng),貿(mào)易商參與套期保值的比例也較小。

近期,人民幣匯率貶值增加了把以美元為標(biāo)的的商品轉(zhuǎn)化為人民幣的成本,從而提高了商品融資的成本而降低了其需求。高盛集團(tuán)估計(jì),2010年以來通過商品貿(mào)易融資活動(dòng)流入中國的熱錢約810億~1600億美元,黃金、銅和鐵礦石是三種主要的融資商品。

高盛預(yù)計(jì),中國的大宗商品貿(mào)易融資將在未來12~24個(gè)月逐漸消失,主要受到外匯對(duì)沖成本上升的驅(qū)動(dòng),對(duì)沖成本會(huì)緩慢侵蝕貿(mào)易融資的利潤空間,并最終扼殺利差的套利空間。


 
 
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