11月份鋼鐵流通企業銷售量指數和訂單指數分別為54.0和53.1，分別較上月回升5.3和5.1個百分點，雙雙沖入了擴張區間，反映出市場雖然處于傳統淡季，但工地趕工潮再現，需求釋放超預期，呈現明顯的淡季不淡行情。

11月份鋼鐵流通企業庫存指數為44.4，較上月下降1.6個百分點，連續兩個月明顯下降。從區域來看，六大區域均呈現下降態勢，其中西北地區庫存指數下降最為明顯，較上月下降6.3個百分點，其次是中南、華北、西南和東北地區，庫存指數分別較上月下降1.8、1.4、1.2和1.0個百分點，而華東地區庫存指數僅僅下降0.7個百分點。從規模來看，年銷量大于100萬噸、在50-100萬噸和在10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業庫存均呈現下降態勢，而樣本企業中年銷量在10萬噸以下的鋼鐵流通企業庫存則出現了微幅上升，這表明國內鋼材市場淡季不淡的特征顯現，下游終端采購需求明顯超出預期，市場流通環節呈現快速走貨現象。

從先行指數來看，2020年11月份鋼鐵流通業采購意愿指數為46.6，較上月下降1.0個百分點，在收縮區間內再度下滑。走勢判斷指數為46.1，較上月下降3.0個百分點，在收縮區間內快速下降，反映樣本企業對后期市場謹慎悲觀。

11月份，在需求超預期釋放、環保限產頻繁和期貨大幅上揚的共同作用下，國內鋼材市場呈現快速拉漲的態勢，鋼材價格屢次創出新高，但隨著市場價格的屢次沖高，現貨市場恐高氛圍也愈加明顯，最終使得鋼材市場呈現沖高回落的走勢。

供給端：11月份以來，國內鋼材市場呈現快速拉漲的態勢，國內鋼材價格屢次創出新高，在這種氛圍的烘托下，國內鋼鐵生產企業雖然受到環保限產政策的制約，但限產效果并不顯著，據蘭格鋼鐵網調研數據顯示，11月份前三周全國百家中小鋼企高爐開工率為85.9％，較10月份（86.45％）下降0.55個百分點，但依然高出去年同期6.9個百分點。從重點大中型鋼鐵企業粗鋼旬產來看，11月中旬，重點大中型鋼鐵企業粗鋼旬產呈現連續小幅下降的態勢，表明國內重點大中型鋼鐵企業受到環保限產的制約，產能釋放略有放緩，但鋼材旬產卻呈現小幅上升態勢，表明在高利潤的誘使下鋼鐵產量存在再次上沖的可能。據蘭格鋼鐵研究中心估算，11月份全國粗鋼日產將可能再次上沖300萬噸大關，其中重點大中型鋼鐵企業平均粗鋼旬產將維持在216萬噸左右。

需求端：目前我國經濟穩步回升，展現出了強大的韌勁和潛力，同時我國也正在加快構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局，這將成為我國經濟高質量發展的新動力。對于國內鋼材市場而言，基建投資維持小幅回暖態勢，同時地產行業也表現出較強的韌性，而整體制造行業回升態勢也較為明顯，從而使得下游需求的釋放明顯超出預期，但傳統需求淡季正在走來，整體的用鋼需求也將逐步轉淡。

2020年12月份鋼鐵行業景氣度雖然呈現繼續回升的態勢，但依舊處于收縮區間內，表明國內鋼材市場依舊未能走出季節性需求轉淡的影響，下游需求采購節奏將逐步放緩，供求關系將開始轉向弱平衡，成本支撐的影響將再次顯現。因此，蘭格鋼鐵研究中心預計，12月份國內鋼材市場將呈現震蕩回落的態勢。