業(yè)內人士認為，2021年資本市場改革將繼續(xù)深化，一系列基礎性制度將更加完善，市場優(yōu)勝劣汰機制效果將更加顯著。上市公司應以創(chuàng)造價值為主線，以良好業(yè)績回報投資者，方能不被市場淘汰。

融資結構持續(xù)優(yōu)化

從IPO公司行業(yè)分布看，2020年首發(fā)融資額前五位的行業(yè)分別為半導體與半導體生產設備、資本貨物、制藥/生物科技與生命科學、材料、技術硬件與設備。

業(yè)內人士表示，2020年A股IPO融資規(guī)模大幅提升，與我國資本市場基礎制度改革持續(xù)深化密不可分，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板實施注冊制，大大簡化了企業(yè)上市流程，提升了融資效率，受到越來越多企業(yè)青睞。

2019年7月22日科創(chuàng)板開市以來，已有214家公司通過科創(chuàng)板IPO融資；截至2020年12月30日，今年以來144家科創(chuàng)板公司首發(fā)募資金額達2210.03億元，占同期IPO公司募資總額的47.30%，有力推動了要素資源向科技創(chuàng)新領域聚集。2020年8月創(chuàng)業(yè)板注冊制改革落地以來，在審企業(yè)順利平移，新股發(fā)行上市穩(wěn)步推進，市場反映良好。

不僅如此，2020年A股增發(fā)、配股成績單同樣亮眼。Wind數據顯示，截至12月30日，2020年A股349家公司共增發(fā)融資8185.05億元，較2019年增加18.84%；18家公司配股融資512.97億元，較2019年增加283.16%。

轉型升級步伐加快

隨著資本市場基礎制度不斷完善，市場資源得以優(yōu)化配置，A股上市公司轉型步伐明顯加快。

一方面，鋼鐵、煤炭等傳統行業(yè)在產能出清的同時，加大了對設備更新和技術研發(fā)的投入。“鋼鐵行業(yè)前些年在產能出清的同時，加大了技術改造投入，在完成初步轉型升級后，從2019年開始，行業(yè)進入新發(fā)展周期。”一位擔任多家上市公司獨董的財會人士稱，除此之外，輕工制造、化工、建材、煤炭等傳統行業(yè)近年來均加大了研發(fā)投入，加快轉型升級步伐。

另一面，以生物醫(yī)藥、半導體等為代表的新經濟板塊盈利良好，研發(fā)投入持續(xù)增長，創(chuàng)新驅動戰(zhàn)略成效顯現。

易知（北京）投資有限責任公司董事長魯萬峰告訴中國證券報記者，2020年一系列強化“科技賦能”的資本市場新政有力促進了A股上市公司轉型升級，資本市場作為資金導流器的作用愈發(fā)明顯。注冊制改革深化、再融資政策調整、并購重組政策簡政放權等讓優(yōu)勢科技企業(yè)和創(chuàng)新企業(yè)更便捷地得到了資本市場融資助力。

優(yōu)勝劣汰格局愈發(fā)清晰

“隨著A股上市公司數量增多，資源將繼續(xù)向優(yōu)質公司集中，各行業(yè)‘頭部化’特征將愈發(fā)明顯。”運達科技董秘王海峰告訴中國證券報記者，“如何借助資本市場發(fā)展主業(yè)，成為行業(yè)頭部公司是公司管理層最為關切的問題。”

魯萬峰表示，隨著外資、保險、公募、私募等機構投資者隊伍的壯大，A股“炒小炒差”的現象逐步減少，績優(yōu)股受到資金追捧，劣幣驅逐良幣效應逐步得到修正。2020年以來股市熱點分化明顯，績差股和題材股不斷被邊緣化，A股行業(yè)龍頭市值不斷提升。

“好的公司越來越好。”國研智庫資本市場與上市公司研究中心主任蘇培科說，分化格局與資本市場改革持續(xù)推進密不可分。注冊制改革對市場價值產生了潛移默化的影響，市場已經形成了優(yōu)勝劣汰機制。展望2021年，隨著A股全面實施注冊制，一系列基礎性制度不斷完善，中國將迎來一個更加法治化、市場化的資本市場，必將受到越來越多投資者青睞。