鋼價：供需階段性好轉推動鋼價上漲，需求實質性恢復仍待觀察本周國內現貨鋼價繼續反彈，漲幅達0.68%，低產量、低社會庫存背景下的需求季節性恢復以及可能出現的小型刺激計劃帶動鋼價小幅反彈：1、本周反映中小企業生產效率的全國163家鋼廠開工率環比下降1.27%、唐山高爐開工率環比下降0.02%，從行業盈利好轉到鋼廠生產恢復存在一定的時滯，當前生產仍處于相對低位；2、今年同比相對較低的社會庫存對鋼價的負面影響相對較小，環比3.07%的降幅表明需求逐步恢復；3、本周滬終端線螺采購量2.90萬噸，環比上周2.54萬噸上升14.01%，進一步驗證了季節性需求好轉的出現。
目前有利因素在于前期鋼價快速下跌導致的低位生產，不過，如果盈利繼續改善，行業產能利用率顯著恢復是大概率事件。同時，最新的行業PMI數據一定程度上反映了當前需求恢復力度仍相對較弱：3月行業新訂單指數46.1環比上升13.7但仍低于50的榮枯水平線下；2005年至今，行業首次出現1季度3個月PMII新訂單均處于50以下，指望后期需求超預期恢復的可能性不大。綜合考慮，4月傳統旺季鋼價表現可能是企穩小幅反彈后繼續弱勢震蕩。
原料：期貨整體強勢，現貨出現分化在鋼價期現價格整體反彈的帶動下，本周原料期貨價格漲幅較大，然而現貨價格出現分化。其中前期下跌較快的進口礦價上漲，而國產礦繼續小幅下跌，表明鋼廠原材料實際采購力度并不明顯，預計原材料低庫存將保持常態。另外，3月鋼鐵PMI生產指數39.7環比上升4.5，采購指數40.4環比下降1.9，在供給增速處于高位的情況下，鋼廠整體生產及采購節奏偏緩不利于后期原料價格表現。
盈利：盈利低位反彈，開工率仍在低位運行鋼價反彈帶動鋼企盈利好轉，本周我們估算各品種毛利均有恢復。同時，Mysteel調查163家鋼廠盈利面48.47%，周環比增1.84%。由于鋼廠生產節奏調整存在一定的時滯，本周唐山高爐產能利用率86.3%與上周基本持平。