1、房價漲幅總體呈現穩中趨緩態勢，預計二手房“參考價”機制或在更多城市運用。

新房價格方面，6月70個大中城市環比和同比增速分別為0.4%和4.3%，同時較上個月收窄，均屬年內首次減速。其中，一線城市新房環比同上月持平，同比微擴；二、三線城市環同比漲幅均有縮小。二手房價格方面，70城環比和同比增速分別為0.3%和3.5%，與上月持平。其中，一線城市環比微擴，同比收窄，二、三線城市環同比均與上月持平。

在密集的調控政策出臺之下，房價漲幅總體開始呈現出穩中趨緩態勢。相對于已實施限價的新房，隨行就市的二手房價格管控壓力更大，其中也包含對學區房、學位房炒作現象的整頓。近期多地加強二手房價格監管，后續房價漲幅較大的城市很可能借鑒深圳率先推出的二手住宅參考價格機制，通過金融渠道發揮效果：實際成交價格仍按照雙方約定，但若高于參考價格，則相應提升房貸首付比例。二手房“參考價”與新房“限價令”搭配使用，將有助于緩解兩者房價倒掛現象。

2、房地產市場成交增速回落，預計降準影響有限、樓市成交繼續降溫。

1-6月份，商品房銷售面積88635萬平方米，同比增長27.7%；比2019年1-6月份增長17.0%，兩年平均增長8.1%。商品房銷售額92931億元，增長38.9%；比2019年1-6月份增長31.4%，兩年平均增長14.7%。

成交各項增速繼續回落，是今年以來房企“三道紅線”、銀行“兩個占比”、嚴控經營貸入樓市這“三重門”的效果顯現。雖然7月央行進行了0.5個百分點的全面降準，但降準釋放的流動性不一定能通過房地產融資管控的“三重門”。統計局數據顯示，開發企業端收到的開發貸和按揭貸明顯收緊，增速分別降至-2.4%和23.9%；另由央行數據顯示，6月末個人住房貸款余額增速進一步降低至13%。從房貸利率來看，自1月現拐點后，2月起首套和二套房貸利率連續上揚。房地產融資環境已經較嚴，疊加各地陸續強化調控，預計降準對房地產行業的影響有限，后續市場成交仍將繼續降溫。

3、房屋施工提速促開發投資穩增，預計7月施工進入淡季、土地市場升溫。

1-6月份，全國房地產開發投資72179億元，同比增長15.0%；比2019年1-6月份增長17.2%，兩年平均增長8.2%，兩年平均增速較上月有所下降。房地產開發投資的韌勁主要來自于施工面積堅挺，1-6月份開發企業房屋施工面積873251萬平方米，同比增長10.2%，兩年復合增速6.34%，均較上月有所提高。

土地成交方面，1-6月份開發企業土地購置面積7021萬平方米，同比下降11.8%，降幅繼續擴大；土地成交價款3808億元，下降5.7%，降幅較大程度縮窄。單月土地成交面積不及往年同期，但成交價款卻創歷年同期新高，這可能與拿地結構的變化有關。今年以來三線城市土地成交面積占比持續下降，截至6月末在100個大中城市中的比例跌破50%。

預計7月份，房屋施工相對進入淡季，而重點城市將迎來第二波“兩集中”供地，可能帶動土地市場整體成交熱度提升，房地產開發投資仍有支撐。