預(yù)喜率高

上年同期相關(guān)上市公司受疫情影響較大，業(yè)績基數(shù)較低。今年以來，鋼鐵需求量大幅攀升，疊加上半年鋼鐵價(jià)格持續(xù)位居高位，相關(guān)上市公司業(yè)績大幅增長。

以八一鋼鐵為例，公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤12.76億元，同比增長1744%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為12.74億元，同比增長2261%。業(yè)績變動(dòng)的主要原因是，2020年因受疫情影響，公司經(jīng)營業(yè)績基數(shù)小。報(bào)告期內(nèi)，鋼鐵市場復(fù)蘇，鋼材價(jià)格大幅上漲。此外，公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，公司產(chǎn)能利用率得到了充分提升。綜合以上因素，公司上半年盈利水平大幅提升。

由于鋼價(jià)持續(xù)處于高位，不少上市公司業(yè)績創(chuàng)下歷史新高。

華菱鋼鐵預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長75%至89%。業(yè)績變動(dòng)的主要原因是，報(bào)告期內(nèi)，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)定，下游用鋼需求旺盛，盡管上游原燃料價(jià)格高企，但鋼鐵行業(yè)盈利水平進(jìn)一步改善。公司繼續(xù)實(shí)施“質(zhì)量、效率、動(dòng)力”三大變革，持續(xù)完善精益生產(chǎn)，銷研產(chǎn)一體化及營銷服務(wù)“三大戰(zhàn)略支撐體系”，盈利能力顯著增強(qiáng)。預(yù)計(jì)公司上半年實(shí)現(xiàn)利潤總額為67億元至71億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤56億元至60億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤53億元至57億元，均創(chuàng)歷史同期最好水平。其中，公司二季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為32億元至36億元，環(huán)比增長56%至75%，再創(chuàng)季度歷史新高。

將進(jìn)入淡旺季切換

隨著監(jiān)管層采取措施應(yīng)對大宗商品迅速上漲，鋼鐵價(jià)格出現(xiàn)回落，相關(guān)公司利潤也受到影響。但是，隨著三季度限產(chǎn)地區(qū)數(shù)量持續(xù)增加，疊加下游需求逐漸復(fù)蘇，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，鋼鐵企業(yè)利潤有望再度回升。

舉例來看，興業(yè)證券研報(bào)顯示，山東、安徽、甘肅等地均傳出限產(chǎn)信息，并表示今年產(chǎn)量與2020年相比不得增加，導(dǎo)致鋼材利潤在近兩周大幅修復(fù)，其中螺紋鋼、熱軋、冷軋噸鋼盈利分別上漲264元、213元、303元。鋼材利潤大幅修復(fù)也帶動(dòng)了鋼企股價(jià)的上漲，疊加行業(yè)即將進(jìn)入淡旺季切換時(shí)期，年內(nèi)第二波行情已啟動(dòng)。

鋼材價(jià)格反彈導(dǎo)致鋼廠利潤改善，也帶動(dòng)了鐵礦石價(jià)格小幅上漲。對此，分析師指出，近期鐵礦石港口庫存持續(xù)上升。需求端，7月上旬全國主要鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)已大幅回落，且隨著限產(chǎn)范圍擴(kuò)大，鐵礦石中期需求預(yù)期走弱，價(jià)格存在下行壓力。短期內(nèi)，鋼廠利潤恢復(fù)、海外需求仍在高位都對鐵礦石價(jià)格形成支撐，下跌動(dòng)能不強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)保持震蕩走勢。

針對后市，中信證券指出，隨著下半年限產(chǎn)逐漸開啟，各鋼鐵企業(yè)開始部署限產(chǎn)事宜。預(yù)計(jì)鋼鐵本年度第二輪趨勢性行情將開啟，相比上半年，本次價(jià)格和利潤結(jié)構(gòu)更為合理。原料在上半年推動(dòng)鋼價(jià)上漲的態(tài)勢料難以重演，鋼鐵利潤三季度有望超越二季度中樞。有別于上半年，預(yù)計(jì)下半年的利潤貢獻(xiàn)主要會來自于成品價(jià)格偏強(qiáng)和原料價(jià)格偏弱，絕對價(jià)格較難迎來監(jiān)管壓力。