新能源汽車銷量及增速 資料來源：中汽協(xié)，華金證券研究所
9月15日，2021世界新能源汽車大會(huì)在海南國際會(huì)展中心開幕，大會(huì)覆蓋全面推進(jìn)市場化、智能網(wǎng)聯(lián)賦能等多個(gè)論壇，并同步展示前沿產(chǎn)品及領(lǐng)先技術(shù)。
今年以來，我國新能源汽車產(chǎn)銷兩旺，行業(yè)景氣度高漲。在此背景下，新能源汽車板塊表現(xiàn)十分強(qiáng)勢，新能源汽車行業(yè)概念指數(shù)年內(nèi)漲幅接近30%，上下游相關(guān)企業(yè)股價(jià)乘勢上揚(yáng)。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈逐漸成熟，未來有望逐漸擴(kuò)大海外市場市占率，潛在市場空間巨大。
相關(guān)上市公司業(yè)績普超預(yù)期
在全球新能源汽車景氣度高漲的背景下，今年以來，我國新能源汽車產(chǎn)銷量、滲透率以及動(dòng)力電池裝車量、充電樁普及率均高速增長。
中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，盡管當(dāng)前汽車市場受全球芯片供需結(jié)構(gòu)影響有所低迷，但是今年1至8月國內(nèi)新能源汽車市場產(chǎn)銷兩旺，持續(xù)成為亮點(diǎn)。1至8月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成181.3萬輛和179.9萬輛，累計(jì)銷量的滲透率接近11%。
從單月數(shù)據(jù)來看，8月新能源汽車產(chǎn)銷不僅繼續(xù)刷新紀(jì)錄，并且當(dāng)月滲透率已提升至17.8%，其中新能源乘用車滲透率更是接近20%。今年年初，新能源汽車滲透率約為6%。中汽協(xié)預(yù)計(jì)，按照目前的態(tài)勢發(fā)展，我國有望提前實(shí)現(xiàn)2025年新能源汽車20%市場份額的目標(biāo)。
與此同時(shí)，新能源車企8月銷量同比普遍穩(wěn)步增長。重點(diǎn)車企當(dāng)中，比亞迪、蔚來、理想、小鵬、哪吒、零跑的銷量同比繼續(xù)實(shí)現(xiàn)高速增長，哪吒、零跑等二線新勢力正在快速崛起。
業(yè)績層面，2021年半年報(bào)顯示，在新能源汽車高景氣度的背景下，上半年多家上市公司新能源車銷量增長迅猛。其中，上汽集團(tuán)上半年實(shí)現(xiàn)新能源車銷售超過28萬輛，同比增長超過400%；小康股份新能源汽車銷售1.5萬輛，同比增長111.1%；比亞迪上半年新能源汽車市場占有率超過16%，較年初增長接近5%。
值得一提的是，上半年傳統(tǒng)車企新能源車替代燃油車市場的趨勢愈加明顯，大部分動(dòng)力電池和鋰電材料相關(guān)公司，無論是出貨量還是盈利方面普遍實(shí)現(xiàn)大幅增長，寧德時(shí)代、鹽湖股份等上市公司報(bào)告期內(nèi)紛紛擴(kuò)建產(chǎn)能。
二級市場上，今年以來，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)出色。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至9月15日收盤，年內(nèi)新能源汽車行業(yè)概念指數(shù)上漲近30%。經(jīng)歷一季度短暫調(diào)整之后，隨著市場抱團(tuán)情緒復(fù)蘇以及新能源汽車一季報(bào)、半年報(bào)陸續(xù)披露，行業(yè)上市公司業(yè)績兌現(xiàn)普超預(yù)期，并推動(dòng)股價(jià)快速上揚(yáng)。
同時(shí)，下游銷量不斷創(chuàng)新高帶動(dòng)鋰電池需求高增，鋰電池指數(shù)也表現(xiàn)強(qiáng)勢，年初以來同花順鋰電池概念指數(shù)漲幅超過85%，與產(chǎn)業(yè)鏈上游動(dòng)力電池相關(guān)的鋰礦、電解液、鋰電材料等細(xì)分板塊同樣漲幅居前。川財(cái)證券統(tǒng)計(jì)顯示，鋰礦板塊相關(guān)上市公司中，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、盛新鋰能等2021上半年凈利潤同比增幅均在一倍以上，鋰礦行業(yè)上半年整體凈利潤同比增幅接近三倍。
新能源車產(chǎn)業(yè)鏈漸趨成熟
電動(dòng)智能化既是新能源汽車的趨勢，也構(gòu)成核心增量。工業(yè)和信息化部副部長辛國斌日前在第十七屆中國汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展國際論壇開幕大會(huì)上表示，今年國內(nèi)汽車市場產(chǎn)銷穩(wěn)定增長，新能源和智能網(wǎng)聯(lián)汽車保持快速發(fā)展。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，今年1至8月新能源汽車當(dāng)中L2級(高度智能化)智能網(wǎng)聯(lián)乘用車市場占比達(dá)到20%。
在新能源汽車產(chǎn)銷兩旺的勢頭下，上汽、廣汽等傳統(tǒng)車企龍頭公司加速電動(dòng)智能化轉(zhuǎn)型。另一方面，眾多互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭也在紛紛布局新能源汽車市場。9月初，小米集團(tuán)宣布啟動(dòng)“造車”計(jì)劃，公司收購智能駕駛軟件公司深度科技，并正式注冊小米汽車。在此之前，百度、阿里、360等企業(yè)也陸續(xù)展開布局。其中，百度提出“汽車機(jī)器人”概念，已經(jīng)與十余家車廠合作，并計(jì)劃在未來10到20年中持續(xù)大力投入自動(dòng)駕駛技術(shù)。
當(dāng)前汽車智能化從產(chǎn)業(yè)發(fā)展和政策兩個(gè)維度都在走向成熟。機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭的入局，將進(jìn)一步推動(dòng)智能網(wǎng)聯(lián)汽車的技術(shù)發(fā)展，軟件定義汽車已成趨勢。以智能電動(dòng)為代表的新能源汽車持續(xù)高速增長，成為這些企業(yè)紛紛跨界的內(nèi)在邏輯。同時(shí)，隨著汽車行業(yè)向智能網(wǎng)聯(lián)電動(dòng)方向深度變革，有望帶來板塊的價(jià)值重估。
政策方面，當(dāng)前工信部等多個(gè)部門正在深入推進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，立足電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化，推進(jìn)單車智能、智慧道路、通信網(wǎng)絡(luò)、云控技術(shù)協(xié)同發(fā)展。同時(shí)補(bǔ)齊產(chǎn)業(yè)短板，加快車用芯片、操作系統(tǒng)等研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化等。
民生證券認(rèn)為，在政策支持及供給驅(qū)動(dòng)下，我國新能源車產(chǎn)業(yè)鏈逐漸成熟，多元化新能源汽車產(chǎn)品不斷滿足市場需求，新能源汽車有望繼續(xù)保持超預(yù)期的高增長。川財(cái)證券分析指出，從目前趨勢來看，新能源汽車滲透率將進(jìn)一步快速提升，全年銷量突破300萬輛將成為大概率事件。同時(shí)，電動(dòng)化與智能化將是新能源汽車明確的趨勢，國產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈有望逐漸擴(kuò)大海外市場市占率，具備成本與技術(shù)的先發(fā)優(yōu)勢，中游產(chǎn)業(yè)鏈將最為受益。