分析師和交易商警告稱，如果由于鋼鐵需求疲軟而令鐵礦石價格下挫，促使銀行收縮對鐵礦石為擔保品的貸款并導致被迫出售，則那些利用大多未對沖的鐵礦石來融資的投資者可能面臨風險。

中國政府收緊信貸已經(jīng)導致買家在最近幾周違約大約3億美元的大豆進口合同，而對于銅融資協(xié)議可能不再行得通的擔心，則幫助推動銅價在3月跌至三年半低點。

因鋼材價格大跌，鐵礦石價格在3月曾經(jīng)在一天之內(nèi)重挫8%，創(chuàng)下17個月低點；雖然此后價格已經(jīng)反彈，但中國鋼材消費前景脆弱，以及港口鐵礦石庫存規(guī)模龐大，意味著其價格或?qū)⒃俅卧庥鲋貏?chuàng)。

上周中國港口的鐵礦石庫存超過1.08億噸，接近紀錄高位，足夠建造將近1,200座紐約帝國大廈。

“大規(guī)模的危機已經(jīng)過去，但由于庫存很高，鐵礦石面臨的跌價風險仍在，”大華繼顯證券的資深礦業(yè)分析師Helen Lau表示。

“一切都取決于未來鋼材需求回升的速度，在我看來需求將溫和回升。”

銅和橡膠等大宗商品通常會作為融資之用，交易商或投資者利用大宗商品融資借錢，把資金投資在不動產(chǎn)等高報酬領(lǐng)域。

但北京當局信貸緊縮已促使投資人轉(zhuǎn)向鐵礦石來融資。熟悉這項操作的產(chǎn)業(yè)消息人士估算，約有3,000萬噸或35億美元的庫存如今與融資掛鉤。

交易商和分析師表示，中國去年末以來鐵礦石進口之所以激增，融資交易是主要的推手。不過，他們警告，鐵礦石不太可能成為融資優(yōu)選。

和銅礦不同，在港口的鐵礦石大都未經(jīng)對沖，這意味著以鐵礦石為擔保品的籌資無法鎖定價格，仍有面臨價格下跌的可能性，增加了被迫出售的風險。

中國鋼鐵廠和鐵礦石交易商甚少使用對沖，在經(jīng)過40年每年對鐵礦石進行定價后，產(chǎn)業(yè)近幾年僅轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨定價。