今年以來，我國地方債發行整體呈現前慢后快的節奏。財政部數據顯示，前三季度，全國地方已發行新增地方政府債券28986億元，其中專項債券22167億元；專項債券發行進度61%，其中8月以來發行進度明顯加快。

中國國際期貨股份有限公司研究員湯林閩對《經濟參考報》記者表示，今年前三季度地方債發行進度總體慢于去年同期，主要是因為今年提前批專項債額度下達時間相比往年略晚，一季度發行進度遠慢于去年同期。不過三季度發行進度明顯加快，據統計，10月新增專項債發行5372億元，截至目前新增專項債已累計發行27539億元。按照財政部下達的2021年新增專項債務限額34676億元和新增專項債券額度盡量在11月底前發行完畢的要求，剩余的新增專項債還有約7000億元需在11月內發完。

“從8月以來的專項債發行規模來看，這是一個不難完成的任務。在當前的背景下，更好地運用包括專項債在內的政策工具熨平短期經濟波動，具有現實必要性。因而，預計11月專項債發行能夠實現當月底前發行完畢的要求，發行規模將超過7000億元。”湯林閩表示。

粵開證券研究院副院長羅志恒也對《經濟參考報》記者表示，今年以來受項目審核趨嚴等因素影響，導致專項債發行節奏偏慢。預計11月將迎來專項債發行高峰，對基建投資形成提振。

作為積極財政政策發力的重要方面，今年以來，專項債為基礎設施建設等重大項目推進提供了有力的資金保障。財政部數據顯示，從重點投向領域來看，前三季度，全國地方發行的新增專項債券約五成投向交通基礎設施、市政和產業園區領域重大項目；約三成投向保障性安居工程以及衛生健康等社會事業領域重大項目；約兩成投向農林水利、能源、城鄉冷鏈物流等領域重大項目，對帶動擴大有效投資、保持經濟平穩運行發揮了重要作用。

從細分領域來看，專項債資金投向呈現出一些新的特點。中誠信國際研究院副院長袁海霞對記者表示，對新增專項債募投項目的梳理顯示，下半年以來，新增專項債資金逐步向新開工項目傾斜，超四成投向“兩新一重”建設，較上半年的近三成明顯提高。“一重”領域仍維持主要地位，其中交通基礎設施項目占大頭；“兩新”領域持續向新型城鎮化建設傾斜。總體看，投向領域更為多元化。

值得注意的是，自2020年7月國常會提出允許地方政府專項債合理支持中小銀行補充資本金以來，共有20個省份合計發行中小銀行專項債2100億元，惠及315家中小銀行，2021年前三季度共發行1594億元。此外，屬于新型城鎮化領域的鄉村振興專項債發行力度持續加大，前三季度江西、四川、西藏、江蘇、山東等五地共發行此類債券11只，規模合計265.31億元，已超過2018年至2020年的三年發行規模總和。

當前，隨著拉動有效投資需求的增長，進一步加快專項債發行和使用進度、盡快形成實物工作量，成為當務之急。財政部預算司副司長李大偉日前表示，下一步，財政部將繼續要求地方按照“資金跟著項目走”的原則，繼續圍繞國家重大區域發展戰略以及“十四五”發展規劃等，加大對重點項目的支持力度，2021年新增專項債券額度盡量在11月底前發行完畢。

地方也加緊部署，推動專項債盡快形成實物工作量。廣東近日召開會議專題研究部署今年第四季度工作，提出用好用足地方政府專項債和中央預算內投資資金，加強督促資金使用，確保資金到位后盡快形成實物工作量，全力支撐今年四季度和明年上半年固定資產投資平穩增長。

為爭取明年專項債券早發行、早使用，不少地方還已開始謀劃2022年專項債申報儲備。例如，江西南昌市近日召開2022年專項債項目儲備工作協調推進會議，就明年專項債項目儲備的申報領域、申報要求等方面進行了梳理。廣東云浮市召開專門工作會議，布置做好明年地方政府專項債券項目謀劃儲備工作。

隨著專項債提速和穩投資力度加大，基礎設施投資增速有望回暖。中信證券研究所副所長明明表示，基建投資是重要的逆周期調節抓手，或將成為今年底明年初穩增長的關鍵。在專項債密集發行和中央政治局會議“推動今年底明年初形成實物工作量”的要求下，基建投資將得到不小提振。“不過，考慮到專項債發行到形成基建投資之間往往會有一到兩個季度的時滯，預計四季度到明年初基建的逆周期屬性將有所體現。”羅志恒也認為，部分專項債對基建的拉動效應可能在明年初生效。

專家表示，為了盡快發揮專項債券資金的使用效益，應持續強化專項債券資金使用管理。羅志恒表示，為提高項目有效落地率，地方層面可以提前做好項目前期準備工作，包括項目篩選與儲備，優先安排有一定收益、列入重大項目庫的項目；有序開展立項、選址、初步設計等前期工作，保障項目具備實施條件等。