印度尼西亞享有天然的鎳資源優(yōu)勢，為其不銹鋼產(chǎn)業(yè)崛起創(chuàng)造了優(yōu)越的條件。近年來，不銹鋼企業(yè)紛紛在印度尼西亞建廠，使得印度尼西亞不銹鋼產(chǎn)能迅速擴(kuò)張。印度尼西亞不銹鋼產(chǎn)業(yè)的崛起改變了全球不銹鋼供應(yīng)格局，也對其他國家不銹鋼發(fā)展帶來了極大沖擊。

亞洲不銹鋼產(chǎn)量迅速增長

從全球不銹鋼產(chǎn)量變化來看，2007年以前，全球不銹鋼產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了快速發(fā)展階段。2007—2009年，受全球金融危機(jī)影響，不銹鋼需求大幅下滑，行業(yè)產(chǎn)能相對過剩，產(chǎn)量出現(xiàn)負(fù)增長。2010—2016年，全球粗鋼產(chǎn)量恢復(fù)高速增長，中國起到了主導(dǎo)作用。其中，2014年中國不銹鋼產(chǎn)量占全球比例首次超過50%，且RKEF（回轉(zhuǎn)窯—礦熱爐）鎳鐵冶煉和煉鋼一體化技術(shù)刷低了全球不銹鋼生產(chǎn)成本，引領(lǐng)了不銹鋼行業(yè)的技術(shù)革命。2016年，隨著中國鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的貫徹落實，過剩、違規(guī)和落后產(chǎn)能逐步被淘汰，此后幾年中國不銹鋼產(chǎn)量增速放緩。與此同時，在“一帶一路”倡議下，為了擺脫原材料鎳鐵的限制，中國不銹鋼企業(yè)開始在印度尼西亞布局鎳鐵項目，規(guī)劃不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)。國際不銹鋼論壇（ISSF）年會預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，隨著中國企業(yè)在印度尼西亞建立龐大的產(chǎn)能，印度尼西亞在2021年超越印度成為全球第二大不銹鋼生產(chǎn)國。

圖為全球不銹鋼產(chǎn)量

從區(qū)域分布來看，近幾年全球不銹鋼產(chǎn)量增量主要來自中國和印度尼西亞，歐美地區(qū)生產(chǎn)比較穩(wěn)定。亞洲國家中，日韓產(chǎn)量增幅有限。在全球不銹鋼產(chǎn)量分布中，2006年，亞洲、歐盟和美國不銹鋼產(chǎn)量全球占比分別為53%、33%和9%，2020年分別為81%、13%和4%。亞洲不銹鋼產(chǎn)量迅速增長，亞洲各國中，2006年產(chǎn)量主要來自中國、日本和印度，分別占亞洲不銹鋼產(chǎn)量的18%、14%和7%；而2016年中國產(chǎn)量占比大幅提高至59%，印度和日本占比均降低為5%，但印度尼西亞不銹鋼產(chǎn)量以5%的份額吸引全球目光。

從人均不銹鋼用量來看，2020年，中國人均不銹鋼用量為18公斤，遠(yuǎn)超過印度、巴西兩國人均2.5公斤的不銹鋼用量，但與韓國、意大利等國家25—40公斤的人均不銹鋼用量相比尚存差距。中國人均不銹鋼消費(fèi)雖已經(jīng)處于高位，但不銹鋼消費(fèi)水平在鋼鐵消費(fèi)中的比重相對較低，中國不銹鋼消費(fèi)領(lǐng)域還存在增長空間。而2020年印度尼西亞人均不銹鋼用量約為2公斤，遠(yuǎn)落后于其他國家，未來增長潛力較大。整體上，不銹鋼性能優(yōu)勢和人均用鋼量支撐不銹鋼發(fā)展前景，而原料供應(yīng)情況、需求增長速度和產(chǎn)業(yè)利潤將決定不銹鋼新增產(chǎn)能投放進(jìn)度。

印度尼西亞加強(qiáng)鎳礦管理

印度尼西亞地處東南亞熱帶，橫跨赤道，擁有特殊的島嶼型熱帶氣候，其鎳礦儲量約為2100萬噸，全球占比約24%，居于全球首位。而近年來，印度尼西亞也在積極開發(fā)礦產(chǎn)資源，鎳礦產(chǎn)量也居于全球第一，占比約34%。印度尼西亞的資源稟賦為鎳礦開發(fā)提供了諸多便利：中部的蘇拉威西島（大K島）與馬魯古群島（小K島）及其附近島嶼上集中了超過90%的紅土鎳礦，卡里曼丹島和蘇門答臘島擁有大量的煤炭和油氣資源，這些為印度尼西亞不銹鋼生產(chǎn)提供了低成本的原料和能源。由于原料價格低廉，印度尼西亞鎳生鐵目前的成本在700元/鎳噸，304不銹鋼熱軋成本為12000元/噸；而中國國內(nèi)鎳生鐵的生產(chǎn)成本在1200—1500元/鎳噸，以當(dāng)下的鎳鐵價格計算的不銹鋼生產(chǎn)成本大致在18000元/噸以上。因此，依托原料一體化紅送優(yōu)勢，全球不銹鋼生產(chǎn)成本最低點由中國轉(zhuǎn)移至印度尼西亞。

在印度尼西亞政府2020—2024年發(fā)展規(guī)劃中，其5年平均GNI增速目標(biāo)為5.7%，并實現(xiàn)工業(yè)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型，即從原來的原材料出口大國轉(zhuǎn)型成為現(xiàn)代制造業(yè)大國。同時，規(guī)劃提出要加快推進(jìn)六大支柱產(chǎn)業(yè)以推進(jìn)工業(yè)化進(jìn)程，其中就包括金屬冶煉產(chǎn)業(yè)。印度尼西亞政府計劃以支持建設(shè)工業(yè)園區(qū)的形式，開發(fā)中下游產(chǎn)業(yè)，延長產(chǎn)業(yè)鏈，提高工業(yè)產(chǎn)品附加值。因此，2020年起印度尼西亞全面禁止鎳原礦出口，并對在印度尼西亞投資項目的企業(yè)加大稅收優(yōu)惠，使其國內(nèi)鎳礦價格偏低，促進(jìn)冶煉行業(yè)發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，2021年印度尼西亞鎳生鐵產(chǎn)量為90萬噸鎳，2022年最樂觀預(yù)計下新增鎳生鐵產(chǎn)能將達(dá)到81萬噸鎳，將為當(dāng)?shù)夭讳P鋼產(chǎn)業(yè)崛起提供充分支持。

根據(jù)印度尼西亞中國商會總會推測，未來印度尼西亞還將加強(qiáng)對鎳礦的走私管理，嚴(yán)格限制原礦出口；計劃對鎳生鐵和鎳鐵征收2%的出口關(guān)稅，并根據(jù)行情實行累進(jìn)征收；限制低品位冶煉加工廠建設(shè)，不再批準(zhǔn)火法冶煉廠建設(shè)；嚴(yán)格整頓礦權(quán)，并計劃將勘探證和開采證合二為一，延長外資礦權(quán)持股比例年限等。

不銹鋼產(chǎn)能迎來高速發(fā)展期

印度尼西亞禁礦背景下，中國鎳礦90%以上依賴從菲律賓進(jìn)口，于是鋼企紛紛尋找出路，在印度尼西亞布局“鎳鐵—不銹鋼”產(chǎn)業(yè)鏈。借印度尼西亞的戰(zhàn)略東風(fēng)和中國“一帶一路”的號召，以青山為代表的中資企業(yè)在印度尼西亞鎳行業(yè)廣泛布局，德龍鎳業(yè)、金川集團(tuán)、新興鑄管、力勤等都先后在印度尼西亞投資建設(shè)不銹鋼用鎳鐵項目，逐步形成產(chǎn)業(yè)集群，印度尼西亞不銹鋼產(chǎn)能迎來高速發(fā)展期。

圖為印度尼西亞不銹鋼產(chǎn)量（青山+德龍）

2016年，印度尼西亞青山建成100萬噸不銹鋼粗鋼產(chǎn)能，此后產(chǎn)能不斷增加，預(yù)計2021年印度尼西亞不銹鋼粗鋼產(chǎn)能達(dá)到650萬噸。數(shù)據(jù)顯示，2021年，印度尼西亞不銹鋼產(chǎn)量將接近500萬噸，預(yù)計2022年產(chǎn)量增速超過30%，趕超印度成為全球第二大不銹鋼生產(chǎn)國。力勤計劃在印度尼西亞建設(shè)300萬噸不銹鋼項目，目前濕法冶煉工程已于2021年5月順利投產(chǎn)，火法冶煉工程2022年1月投產(chǎn)。此外，考慮新興鑄管、印度尼西亞金川、印度尼西亞義聯(lián)、印度尼西亞新華聯(lián)和印度尼西亞振石東方等一批鎳鐵生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸帶來的不銹鋼潛在新增產(chǎn)能，未來印度尼西亞將成為全球不銹鋼產(chǎn)量的新增長點。

不銹鋼國際貿(mào)易壁壘增高

印度尼西亞目前擁有的不銹鋼產(chǎn)能幾乎是該國需求量的25倍，這些不銹鋼產(chǎn)品大部分都將被出口到國際市場，降低其他國家本土不銹鋼或出口價格優(yōu)勢，對其他國家300系不銹鋼市場造成較大沖擊。在此情形下，各國紛紛對印度尼西亞不銹鋼發(fā)起貿(mào)易壁壘；一種是關(guān)稅壁壘，即通過征收高額關(guān)稅降低外國商品的進(jìn)口積極性；另一種是非關(guān)稅壁壘，即采取進(jìn)口許可證、進(jìn)口配額制等措施限制外國商品自由進(jìn)出口。

在未來，隨著東盟和印度等新興經(jīng)濟(jì)體不銹鋼需求的擴(kuò)大，這些國家和地區(qū)將成為印度尼西亞不銹鋼出口的重要方向，而對其余國家和地區(qū)的不銹鋼沖擊力度相應(yīng)減少。但從根本上來說，只有通過提升冶煉技術(shù)來降低成本和加速推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，才能真正直面印度尼西亞低成本不銹鋼沖擊，實現(xiàn)自身產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

（廣發(fā)期貨）