截至今日凌晨收盤，倫銅跌1.80%，倫鋁跌3.57%，倫鋅跌0.56%，倫鎳跌4.44%。
中原期貨有色金屬分析師劉培洋認為，從宏觀因素來看，美聯儲3月正式開啟加息周期，5月有望開啟縮表，美元指數大幅上行，給商品市場帶來一定壓力。從國內市場來看，3月中國制造業采購經理指數（PMI）為49.5%，比上月下降0.7個百分點，5個月來首次跌至收縮區間，受海外因素影響和國內疫情沖擊，3月我國制造業景氣值反季節性回落，反映出經濟短期面臨的下行壓力較大，市場宏觀氛圍整體偏弱。從鎳和不銹鋼產業的基本面來看，近期國內疫情在一定程度上了影響運輸和企業生產，有色金屬下游需求受限，庫存增加拖累價格。4月7日全國主流市場不銹鋼社會庫存總量83.49萬噸，周環比增5.86%。4月8日，國內精煉鎳社會庫存增加187噸至18767噸，增幅1.01%。
“近期國內多地出現疫情，對終端需求形成一定沖擊，市場對‘金三銀四’的需求預期從看好轉為擔憂，對終端需求預期出現的轉折帶動盤面大幅回調。不僅如此，不銹鋼供應大幅恢復。3月國內不銹鋼粗鋼產量291.27萬噸，同比減少3.05%，環比增長20.72%，其中300系產量143.07萬噸，同比增長6.51%，環比增長16.8%。”徽商期貨研究所工業品分析師陳曉波說，基于不銹鋼的增產以及鎳的庫存仍在低位，因此鎳價的回調相對不銹鋼偏弱一些。
國海良時期貨分析師何燕艷表示，市場預計國內疫情對鎳和不銹鋼的需求收縮影響大于供應的減少，因此盤面出現下跌。SMM預計，疫情疊加進口鎳原料較為短缺，不銹鋼產量4月環比減少約4%。而供應端精煉鎳主產區受疫情影響不大，鎳生鐵因利潤高，產量或許維持正增長，受影響較大的是硫酸鎳，SMM預計4月份硫酸鎳產量2.35萬鎳噸，環比降幅4.71%。
那么，前期LME鎳“擠倉”事件的風險是否已釋放完畢？劉培洋表示，隨著LME采取一系列有效措施后，近期LME鎳波動性大幅收窄，價格在33000美元/噸附近振蕩整理。截至4月8日，LME鎳庫存仍舊處于7萬噸的歷史低位水平，庫存增幅有限，而空單持倉集中的情況沒有明顯改善，說明市場風險仍在。另外，市場成交量保持在相對低位，說明投資者整體較為謹慎，倫鎳價格走勢回歸理性仍需要一定時間。
“目前來看，倫鎳持倉仍在不斷下降，且高鎳價仍持續對上下游產生重要影響，比如鎳豆生產已經沒有利潤，甚至出現虧損，下游成交也非常清淡，若這種情況不扭轉，就很難說‘擠倉’影響已經消化完畢。”何燕艷說。
鎳價如何在“擠倉”風險釋放與二季度供需偏緊中實現平衡，是當前市場的關注重點之一。何燕艷認為，目前“擠倉”事件已暫時告一段落，持倉重新擴大之前價格很難因為“擠倉”而上漲。雖然供需偏緊格局持續，但之前的支撐因素正在消失，比如俄烏局勢，沖突越來越激烈的預期正在被排除，另外，美聯儲加息預期越來越強烈，將對價格形成壓制。
“基本面方面，供應端的擾動不明顯，但需求端的不及預期對市場沖擊較大，從不銹鋼旺季累庫可得到驗證。鎳供應將從前期的極度緊缺預期中緩慢恢復，但空單的交割需求仍在，這將導致鎳供應仍以偏緊為主，這也是二季度影響鎳供需的一個主要邏輯。”陳曉波說。
劉培洋認為，在LME市場中，如果青山集團和多頭主力雙方最終達成一致，外盤鎳價將加速回歸自身基本面。此外，隨著歐美國家對俄羅斯實施的一系列經濟制裁，鎳價下方存在較強支撐。最后從基本面看，二季度是不銹鋼產量的季節性旺季，新能源領域仍處于快速發展之中，國內疫情形勢轉好后，需求端將支撐鎳價保持高位運行。
黑色系多數走弱 鐵礦石領跌
受終端需求復蘇緩慢、下游利潤薄影響，黑色系板塊整體表現疲軟。華東地區因疫情影響需求難以放開，加之唐山地區部分高爐出現檢修，以及國內商品房成交面積大幅下滑，鐵礦石期現貨價格均走低。周一，鐵礦石主力2205合約收跌4.6%，報每噸868.5元/噸。
“成材盤面前期的堅挺主要受樂觀預期支撐，現實層面仍面臨著反季節性累庫壓力，終端需求恢復速度不及預期。而供給端近期開始恢復，上周五大鋼種產量環比增加24.97萬噸。”方正中期期貨分析師梁海寬表示，唐山市自4月11日零時起解除市域內臨時性封控管理，逐步有序恢復正常生產生活秩序。唐山市內物流慢慢好轉，部分因疫情停產的高爐逐步復產。因此，市場預期后續供給端的壓力將進一步增加。
據梁海寬介紹，當前長流程鋼廠利潤水平已被壓縮至低位，對爐料價格進一步上漲的接受度不高。鐵礦石港口現貨日均成交量經過短期的恢復后再度出現下降。雖然短期鐵水產量仍將維持高位運行，但鋼廠對鐵礦石的主動補庫意愿受到抑制，鋼廠低利潤壓制鐵礦價格短期上行空間。
“但從中期來看，穩增長預期下，對即將到來的成材旺季需求不悲觀。”梁海寬進一步解釋，2022年一季度各地共發行地方債18246億元，是去年同期發行量的兩倍多。進入4月后基建投資持續發力，多地集中開工一批重大項目。近期海外鋼材供應出現缺口，部分訂單開始轉向我國，后續成材出口有望明顯改善。國內長流程鋼廠利潤空間后續有望逐步回升，屆時，對鐵礦石價格仍有正向反饋。