中信證券表示，隨著2021年青山“火法高冰鎳”路徑的打通以及印尼一系列HPAL冶煉項目的上線，預計硫酸鎳產(chǎn)能將于未來3年持續(xù)釋放。綜合來看，未來3-4年全球鎳供給或出現(xiàn)過剩，鎳價預期或有所回落，高鎳三元電池有望受惠放量。但更長期來看，鎳價仍取決于新礦山的上線情況。
該機構(gòu)分析師何翩翩認為，更快向上打通鎳產(chǎn)業(yè)鏈的中下游企業(yè)降本潛力明顯，包括華友鈷業(yè)、中偉股份、格林美、億緯鋰能、寧德時代等；而向冶煉端布局的上游礦主也具備優(yōu)勢，包括ANTAM和Nickel Asia.