整體來(lái)看，本月雖有華東區(qū)域復(fù)產(chǎn)預(yù)期，但需求釋放程度仍然存疑，加之國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)存在一定下行壓力疊加房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)偏差等綜合因素影響，復(fù)工復(fù)產(chǎn)預(yù)期炒作力度偏弱，業(yè)者主要關(guān)注后期需求回升情況，觀望情緒貫穿本月熱卷市場(chǎng)。另外，鋼廠方面隨著焦炭第四輪提降落地，前期利潤(rùn)低迷的情況有所緩解，但毛利潤(rùn)仍處于相對(duì)低位，本月高爐暫未有明顯減產(chǎn)意愿。而貿(mào)易商方面普遍出貨存在一定壓力，受本月熱卷急跌行情影響，目前多處于虧損狀態(tài)，庫(kù)存較前期也有明顯下降。下面我們就從供需面來(lái)了解一下熱卷市場(chǎng)整體表現(xiàn)。

高爐開(kāi)工率高位運(yùn)行 熱卷產(chǎn)量環(huán)比小幅下降

據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止到5月27日全國(guó)160家主要鋼鐵企業(yè)高爐開(kāi)工率為82.00%，較4月底上漲2個(gè)百分點(diǎn)。目前以唐山為代表的的北方鋼廠減產(chǎn)意愿不強(qiáng)，以華東為代表的的南方鋼廠梅雨季節(jié)將至，更傾向暫時(shí)減產(chǎn)以緩解庫(kù)存壓力。另外，根據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)重點(diǎn)企業(yè)生產(chǎn)情況來(lái)看，截止到5月中旬，累計(jì)日產(chǎn)粗鋼230.12萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.26%。

熱卷產(chǎn)量小幅下降。截止到5月27日，國(guó)內(nèi)35家熱劇企業(yè)產(chǎn)量為265.3萬(wàn)噸，較4月底下降6.72萬(wàn)噸或2.47%，但仍處于相對(duì)高位。受熱卷需求以及鋼廠利潤(rùn)壓力等方面影響，部分鋼廠熱卷軋線有所檢修利空產(chǎn)量相比上月底小幅下降。

社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)為主 鋼廠庫(kù)存溫和緩解

5月份熱卷庫(kù)存據(jù)蘭格鋼結(jié)束去庫(kù)行情，庫(kù)存表現(xiàn)為累庫(kù)狀態(tài)。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，本月底國(guó)內(nèi)熱軋卷板社會(huì)庫(kù)存量約為243.71萬(wàn)噸，環(huán)比增加10.72萬(wàn)噸。重點(diǎn)城市庫(kù)存整體表現(xiàn)不一，華東、華南庫(kù)存小幅下降，華北區(qū)域天津社會(huì)庫(kù)存有所增加。具體來(lái)看，廣州地區(qū)熱卷社會(huì)庫(kù)存量約為61.91萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.05萬(wàn)噸；上海熱卷社會(huì)庫(kù)存量環(huán)比減少0.21萬(wàn)噸至41.84萬(wàn)噸；天津熱卷社會(huì)庫(kù)存量約為7.20萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.58萬(wàn)噸。

鋼廠熱卷庫(kù)存高位情況有所緩解。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止本月底，全國(guó)35家樣本鋼企熱卷廠內(nèi)庫(kù)存為64.50萬(wàn)噸，較4月底減少5.7萬(wàn)噸或8.12%。

原燃料價(jià)格下行影響 鋼廠熱卷利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn)

截止2022年5月27日，據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)熱卷鋼企理論盈利136元，較4月底增加298元。5月份雖成材價(jià)格不斷下行，但原料跌勢(shì)增加，整體來(lái)看，本月國(guó)內(nèi)熱卷企業(yè)轉(zhuǎn)為小幅盈利的狀態(tài)。以焦炭?jī)r(jià)格來(lái)看，本月焦炭第四輪提降落地，截止到5月27日，唐山地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦價(jià)格為3200元，較上月底下跌870元。

后市展望

下月熱卷市場(chǎng)仍重點(diǎn)關(guān)注需求端恢復(fù)情況。國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，加之華東區(qū)域復(fù)工復(fù)產(chǎn)消息面影響，或?qū)峋硎袌?chǎng)帶來(lái)一定利好預(yù)期，但在需求仍未恢復(fù)的背景下，提振或?qū)⒂邢蕖Ａ硗?，疫情時(shí)期，需求持續(xù)欠佳，華東復(fù)產(chǎn)不斷被質(zhì)疑，市場(chǎng)炒作動(dòng)力不足，也在一定程度上拖累熱卷市場(chǎng)反彈程度。

另外，供應(yīng)面來(lái)看，鋼廠減產(chǎn)力度不足，熱卷市場(chǎng)供應(yīng)量仍處于相對(duì)高位。加之鋼廠庫(kù)存以及社會(huì)庫(kù)存消耗仍待需時(shí)日，對(duì)于熱卷市場(chǎng)也帶來(lái)一定壓力。

整體來(lái)看，六月份宏觀托底經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策持續(xù)，政策向右現(xiàn)實(shí)向左現(xiàn)狀維持，供大于求局面難以改變，實(shí)際需求暫時(shí)難以改觀，將繼續(xù)增加市場(chǎng)反彈高度，預(yù)計(jì)6月份熱卷市場(chǎng)存在再次下探預(yù)期。