美爾雅期貨分析指出,鋼材方面,鋼廠目前復產較為穩健,但生產效率仍偏低,產能利用率和鐵水產量回升偏慢。由于需求對復產的承接力不足,鋼廠利潤再度惡化,缺乏持續盈利能力,但復產后鋼廠也不愿輕易再停,減產有一定抵抗性。電爐平電再度轉虧后也壓制了電爐持續復產。成材方面螺紋繼續增產,熱卷產量企穩,缺乏繼續下降空間。近期需求基本持穩,缺乏進一步回升的動力,工地復工和新開項目有所增加,但邊際改善有限,大范圍持續的高溫天氣也限制施工進度,工地備貨力度不足。制造業生產改善也不足,且結構差異較大,薄鋼帶、中板改善更明顯,而冷軋卷板及下游仍沒有明顯起色,拖累整體需求。螺紋受復產影響去庫進一步放緩,而熱卷去庫仍較少,樂從去庫略有改善,需關注持續性。目前盤面分歧較為明顯,現實端復產導致供給壓力再度顯現,鋼廠利潤也逐步惡化,但預期端下半年增長發力和需求旺季預期目前還難以證偽,行情較為焦灼,做空需等待旺季預期證偽,目前輕倉操作為主。