會(huì)上，董事長(zhǎng)鄒繼新發(fā)布了上半年業(yè)績(jī)，受到外界經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化的影響，公司中期業(yè)績(jī)同比下滑。2022上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1836.55億元，同比增長(zhǎng)0.2%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為77.91億元。管理層坦言上半年的業(yè)績(jī)來(lái)之不易，公司總部和寶山基地處于疫情中心上海，廣大干部員工經(jīng)歷了百日的封閉式管理，確保生產(chǎn)不停歇、物流不中斷。同時(shí)，在上游原料快速上漲、下游受疫情沖擊需求低迷的困境下，公司展現(xiàn)了破釜沉舟的勇氣，全體系轉(zhuǎn)變意識(shí)，打破了多年以來(lái)的思維定勢(shì)，通過(guò)“經(jīng)濟(jì)料”替代“精致料”、向上下游傳導(dǎo)成本壓力等創(chuàng)新舉措，打開(kāi)了降本增效新的空間，在最為艱難的二季度，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)環(huán)比逆勢(shì)上漲。

展望下半年，形勢(shì)依舊嚴(yán)峻，本輪鋼鐵行業(yè)面臨的危機(jī)可能更甚于2008、2015年，公司對(duì)此有充分的認(rèn)識(shí)，但也有信心有底氣。近年來(lái)公司打造的一公司多基地模式、“百千十”精品戰(zhàn)略、兩輪成本削減增厚盈利基礎(chǔ)、穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)以及不斷提升的經(jīng)營(yíng)效率，都將鼓舞公司迎接挑戰(zhàn)、戰(zhàn)勝困難。下半年，公司將圍繞“降本、增效、變革”三條主線(xiàn)，穩(wěn)步推進(jìn)各項(xiàng)工作，力爭(zhēng)創(chuàng)造更好的業(yè)績(jī)。

危機(jī)中孕育著生機(jī)，回顧寶鋼股份歷史上數(shù)次重大的變革，都是產(chǎn)生于行業(yè)最低迷的至暗時(shí)刻，而后的快速發(fā)展都是享受了變革的成果。企業(yè)好比竹子，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期快速成長(zhǎng)，當(dāng)遇到蕭條，全體員工發(fā)奮努力，就可以生出一個(gè)“竹節(jié)”，正是這種“竹節(jié)”使企業(yè)變得更加堅(jiān)韌，當(dāng)市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，“竹節(jié)”就是企業(yè)再次成長(zhǎng)的支撐。雖然外在形勢(shì)嚴(yán)峻，公司將繼續(xù)腳踏實(shí)地，打造新的“竹節(jié)”，為下一次的成長(zhǎng)積蓄力量。相信沒(méi)有一個(gè)冬天不能逾越，沒(méi)有一個(gè)春天不會(huì)到來(lái)。

問(wèn)答精華

公司有提到海外布局，現(xiàn)在全球形勢(shì)復(fù)雜多變，經(jīng)濟(jì)有陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)問(wèn)公司與沙特阿美的合作項(xiàng)目考慮的出發(fā)點(diǎn)是什么？最新的進(jìn)展怎么樣？

沙特阿美這個(gè)項(xiàng)目跟寶鋼股份的國(guó)際化戰(zhàn)略密切相關(guān)，我們提出做未來(lái)鋼鐵的引領(lǐng)者，不光在國(guó)內(nèi)引領(lǐng)，國(guó)際上也要引領(lǐng)。這幾年我們一直在海外尋找標(biāo)的，沙特項(xiàng)目也是我們?cè)诤Ｍ饨ㄔO(shè)鋼鐵基地標(biāo)的其中之一。2016年沙特政府提出2030愿景，主要是要大力發(fā)展非石油產(chǎn)業(yè)，沙特政府委托沙特阿美來(lái)建設(shè)厚板廠(chǎng)，于是就有了和寶鋼股份的合作，我們?cè)谌ツ?月份簽訂了MOU，現(xiàn)在雙方在大力推進(jìn)相關(guān)的工作。

從國(guó)家戰(zhàn)略來(lái)講，這是“一帶一路”和沙特2030愿景的契合點(diǎn)，在沙特建廠(chǎng)，也是考慮到沙特地區(qū)獨(dú)特的資源，包括豐富的天然氣、綠電資源，工藝上采用氫基豎爐+電爐的組合，來(lái)提供綠色低碳的產(chǎn)品，也是考慮了后續(xù)歐洲碳稅政策的市場(chǎng)。

當(dāng)然，我們也很謹(jǐn)慎，調(diào)動(dòng)公司全部的力量，把工作做扎實(shí)，力爭(zhēng)海外投資的各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)可控。

請(qǐng)教謝董事，去年以來(lái)整個(gè)鋼鐵板塊進(jìn)入下行周期，公司股價(jià)下跌至接近歷史估值的低位區(qū)間，這有周期波動(dòng)的因素，但是資本市場(chǎng)的因素怎么看？作為財(cái)會(huì)領(lǐng)域的專(zhuān)家，您怎么評(píng)價(jià)整體公司資產(chǎn)的質(zhì)量？

資產(chǎn)質(zhì)量，從投資者的角度來(lái)說(shuō)要分清楚，一個(gè)是資產(chǎn)的會(huì)計(jì)價(jià)值，一個(gè)是資產(chǎn)的投資價(jià)值。

資產(chǎn)的會(huì)計(jì)價(jià)值，要嚴(yán)格按照國(guó)家的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則來(lái)進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量，同時(shí)必須經(jīng)過(guò)審計(jì)，來(lái)確認(rèn)是不是真實(shí)公允，所以從會(huì)計(jì)價(jià)值這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，我想看到的是標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)的報(bào)告，這個(gè)資產(chǎn)價(jià)值可靠性就比較高。當(dāng)然會(huì)計(jì)事務(wù)所也有不同的質(zhì)量，如果是比較優(yōu)秀的會(huì)計(jì)師事務(wù)所提供的審計(jì)報(bào)告，可信度就更高。

資產(chǎn)的投資價(jià)值，其非常重要的一個(gè)依據(jù)就是公司的盈利能力，盈利能力好，說(shuō)明公司是進(jìn)行了有效的組織、控制。以寶鋼股份為例，今年外圍環(huán)境影響非常大，公司戰(zhàn)勝了疫情，但沒(méi)能戰(zhàn)勝市場(chǎng)，因?yàn)樵牧蠞q價(jià)過(guò)于劇烈，蠶食了很多的利潤(rùn)，疫情對(duì)整個(gè)工業(yè)沖擊都非常大，電力行業(yè)也非常嚴(yán)重。

考慮到外部不確定因素的沖擊，對(duì)一個(gè)公司投資價(jià)值的分析，既要看短期的表現(xiàn)，也要看中長(zhǎng)期的發(fā)展。從短期的角度，最好是進(jìn)行橫向比較，看公司盈利水平的高低，ROE、毛利率這些指標(biāo)都是很好的指標(biāo)，剛才的匯報(bào)里面也提到寶鋼ROE的分位從上一年的55到現(xiàn)在76，說(shuō)明在同行里面公司的ROE還是非常不錯(cuò)的。從中長(zhǎng)期的角度，更考驗(yàn)公司的內(nèi)功，是否有先進(jìn)的設(shè)備、先進(jìn)的工藝、先進(jìn)的管理、先進(jìn)的產(chǎn)品，是否能夠隨時(shí)抓住市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，為投資者創(chuàng)造價(jià)值，為股價(jià)提升創(chuàng)造條件。

寶鋼股價(jià)現(xiàn)在確實(shí)是比較低，但是請(qǐng)投資者對(duì)公司的資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力要保持信心，謝謝。

我們注意到公司在東山基地?cái)M建設(shè)100萬(wàn)噸氫基豎爐試驗(yàn)生產(chǎn)線(xiàn)，目前該項(xiàng)目的進(jìn)展如何？公司能否介紹一下氫基豎爐直接還原技術(shù)的前景，以及當(dāng)下推廣該項(xiàng)技術(shù)存在哪些問(wèn)題？

2022年2月，寶鋼湛江鋼鐵零碳示范工廠(chǎng)百萬(wàn)噸級(jí)氫基豎爐工程正式開(kāi)工，總投資18.9億元，預(yù)計(jì)2023年底建成，每年可減少二氧化碳排放50萬(wàn)噸以上。

豎爐技術(shù)其實(shí)在國(guó)外早有普及，每年鐵水產(chǎn)量達(dá)1億噸以上，只不過(guò)其原料是天然氣，由于天然氣運(yùn)輸不如直接還原鐵來(lái)得方便，所以豎爐多集中在天然氣資源比較豐富的地區(qū)，進(jìn)行就地生產(chǎn)，中國(guó)長(zhǎng)期沒(méi)有氣基豎爐直接還原的生產(chǎn)線(xiàn)。未來(lái)碳中和是大趨勢(shì)，氫冶金理論上是一種非常理想的低碳冶金技術(shù)，所以去年以來(lái)吸引了大量的注意力。未來(lái)的低碳冶煉路徑，目前看下來(lái)比較合理的是“氫基豎爐+電爐”的形式。

目前氫基豎爐還原距大規(guī)模商業(yè)應(yīng)用還比較遠(yuǎn)，技術(shù)方面有以下幾個(gè)原因：

（1）氫還原是吸熱過(guò)程，需要額外解決補(bǔ)熱問(wèn)題。

（2）氫氣進(jìn)入爐內(nèi)會(huì)迅速升到頂部，對(duì)還原的速率要求比較高。

（3）氫氣液化溫度遠(yuǎn)低于其他氣體，液化過(guò)程耗能較高。

氫氣來(lái)源方面，鋼廠(chǎng)內(nèi)焦?fàn)t煤氣能夠提供灰氫，但雜質(zhì)較多；成熟的制氫技術(shù)主要有化石能源（如天然氣、煤）制氫及水解制氫，但成本較高。

另外要實(shí)現(xiàn)真正的零碳，則需要足夠的綠電，雖然鋼廠(chǎng)可以通過(guò)光伏等方式小規(guī)模生產(chǎn)綠電，但未來(lái)綠電的供應(yīng)主要依靠中國(guó)電力行業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型。

寶鋼股份的低碳冶金探索是走在前面的，我們是國(guó)內(nèi)第一個(gè)建立百萬(wàn)噸級(jí)氫基豎爐的鋼企，短期內(nèi)氫冶金成本與高爐相比肯定有較大的劣勢(shì)，我們作為行業(yè)龍頭，愿意在這方面做一些探索，等到技術(shù)進(jìn)一步成熟完善，后續(xù)也可以在國(guó)內(nèi)推廣，寶鋼股份愿意做這方面的工作。

當(dāng)前新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)今年新能源汽車(chē)產(chǎn)量將突破600萬(wàn)輛，寶鋼面對(duì)新能源汽車(chē)的旺盛需求，做出了哪些布局？

中國(guó)的新能源車(chē)快速發(fā)展，帶動(dòng)了整個(gè)新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的需求，公司也非常重視，在產(chǎn)業(yè)和材料兩個(gè)方面進(jìn)行了布局。

產(chǎn)業(yè)布局方面，經(jīng)過(guò)十多年的潛心經(jīng)營(yíng)，寶鋼股份在新能源車(chē)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)中取得先機(jī)。得益于寶鋼汽車(chē)板全球第一的QCDDS競(jìng)爭(zhēng)力及遍布全國(guó)的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，寶鋼股份有能力向處于初創(chuàng)期的新能源車(chē)企提供小批量、定制化的原料，用于產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、試制，解決了初創(chuàng)新能源車(chē)企原料來(lái)源及成本問(wèn)題，結(jié)合寶鋼股份的汽車(chē)板EVI能力和體系，公司不僅提供產(chǎn)品，而且先期介入新能源企業(yè)新車(chē)型早期研發(fā)階段，為用戶(hù)提供一攬子整體解決方案，實(shí)現(xiàn)了寶鋼和用戶(hù)的深度捆綁，在過(guò)去的十多年中，我們實(shí)現(xiàn)了和中國(guó)100多家傳統(tǒng)企業(yè)的新能源車(chē)企及國(guó)內(nèi)全部造車(chē)新勢(shì)力的合作，彼此的關(guān)系都非常好，很多車(chē)企都是我們的戰(zhàn)略合作伙伴，絕大部分新車(chē)型份額甚至全部份額都是寶鋼汽車(chē)板供貨，同時(shí)也都在使用寶鋼的加工配送體系為新能源車(chē)企業(yè)提供貼身的JIT服務(wù)。應(yīng)該說(shuō)，寶鋼的領(lǐng)先產(chǎn)品和屬地化加工配送貼身服務(wù)很好的服務(wù)了中國(guó)新能源汽車(chē)的發(fā)展，有效的支撐了中國(guó)新能源車(chē)快速發(fā)展，為此寶鋼還特意打造了新能源車(chē)整體解決方案品牌SMARTeX。

材料布局方面，新能源車(chē)帶給鋼企的機(jī)會(huì)在于輕量化和高效硅鋼。輕量化方面需求主要體現(xiàn)為高強(qiáng)鋼和鋁硅熱成型材料，用于汽車(chē)的安全結(jié)構(gòu)件、電池模組框架、電池殼等，近年來(lái)公司的高強(qiáng)鋼、超高強(qiáng)鋼和鋁硅熱成型需求旺盛，我們也加快了產(chǎn)線(xiàn)的增量布局，今年新投產(chǎn)的湛江3#高爐系統(tǒng)，后段配套有專(zhuān)門(mén)的高強(qiáng)鋼冷軋產(chǎn)線(xiàn)，未來(lái)公司將形成150萬(wàn)噸的冷軋超高強(qiáng)鋼供貨能力，約為現(xiàn)在的3倍，特別是在新一代超高強(qiáng)鋼鋼方面，寶鋼通過(guò)多項(xiàng)全球首發(fā)產(chǎn)品在新能源車(chē)上的量產(chǎn)應(yīng)用，引領(lǐng)了全球先進(jìn)超高強(qiáng)鋼的發(fā)展。鋁硅熱成型方面，寶鋼通過(guò)十多年的自主研發(fā)，具備了鋁硅熱成型材料，熱成型工藝和激光填絲焊全產(chǎn)業(yè)鏈的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，有效的解決了該項(xiàng)技術(shù)的卡脖子問(wèn)題，為中國(guó)新能源車(chē)輕量化和經(jīng)濟(jì)型做出了卓越的貢獻(xiàn)。硅鋼方面，高牌號(hào)無(wú)取向硅鋼供不應(yīng)求，一方面我們加大新品研發(fā)的力度，在產(chǎn)品的質(zhì)量、性能方面滿(mǎn)足新能源汽車(chē)不斷上升的需求，另一方面是產(chǎn)能的拓展，寶山基地年產(chǎn)50萬(wàn)噸的硅鋼五期項(xiàng)目，其產(chǎn)品全部用于新能源汽車(chē)，明年一季度會(huì)全線(xiàn)投產(chǎn)，屆時(shí)會(huì)極大緩解我們新能源汽車(chē)高牌號(hào)無(wú)取向硅鋼的供應(yīng)壓力。此外，我們后續(xù)還有一系列的布局，來(lái)滿(mǎn)足新能源汽車(chē)發(fā)展，寶山基地硅鋼五期投產(chǎn)之日，可能就是青山基地新產(chǎn)線(xiàn)的開(kāi)工之日，我們會(huì)把這些戰(zhàn)略一步一步落地。

除了鋼鐵以外，市場(chǎng)也很關(guān)心其他的輕質(zhì)材料，我們也有布局。寶鋼研究汽車(chē)鋁材十幾年了，寶武鋁業(yè)也在2020年全線(xiàn)投產(chǎn)，現(xiàn)在已經(jīng)有一些汽車(chē)鋁板通過(guò)了重點(diǎn)客戶(hù)的認(rèn)證，會(huì)陸續(xù)投放市場(chǎng)。此外我們還有寶武碳業(yè)，布局碳纖維產(chǎn)品，這幾年無(wú)論從效益、產(chǎn)品、還是市場(chǎng)占有率來(lái)看，發(fā)展都非常好。

總體來(lái)看，中國(guó)新能源車(chē)引領(lǐng)全球發(fā)展，而寶鋼又引領(lǐng)中國(guó)新能源車(chē)整體材料解決方案，就像我們新能源車(chē)整體解決方案品牌SMARTeX所說(shuō)的那樣，寶鋼會(huì)全力以赴的在汽車(chē)行業(yè)大變革和新能源車(chē)大發(fā)展階段，致力于將SMARTeX打造成為全球汽車(chē)板NO.1品牌，夯實(shí)新能源車(chē)整體解決方案領(lǐng)先者地位，對(duì)此也充滿(mǎn)信心。謝謝。

二季度公司總部處于疫情中心，應(yīng)該是受影響很大的，在行業(yè)普遍環(huán)比一季度下滑的背景下，反而實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，請(qǐng)問(wèn)公司二季度有什么特殊的舉措嗎？

和行業(yè)相比，二季度公司確實(shí)實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)的增長(zhǎng)，主要有以下三個(gè)方面：

第一是持續(xù)產(chǎn)銷(xiāo)，可能大家覺(jué)得持續(xù)產(chǎn)銷(xiāo)對(duì)一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)太簡(jiǎn)單了，但是在二季度就變成了很艱難的事，尤其是公司總部和寶山基地地處上海，面臨全域封控。3月份，寶山基地?zé)掍搹S(chǎng)就被第一輪疫情波及，我們迅速?gòu)?/span>南京和湛江調(diào)集了大批員工，以及臨時(shí)召回退休員工，保持煉鋼廠(chǎng)不間斷的生產(chǎn)。4、5月份上海全域封控，物流不暢，公司的干部和員工奮戰(zhàn)在一線(xiàn)，封閉管理100多天，不僅完成生產(chǎn)組織，打通采購(gòu)和銷(xiāo)售物流的堵點(diǎn)，還要保障員工的生活質(zhì)量，困難可想而知。最終二季度產(chǎn)銷(xiāo)量比一季度環(huán)比增加了185萬(wàn)噸，超越了我們的預(yù)期，為盈利打下良好的基礎(chǔ)。

第二是經(jīng)濟(jì)料替代，有投資者可能覺(jué)得上半年一下子降本增效56億，遠(yuǎn)超以前的水平，為什么經(jīng)濟(jì)料替代精致料不早一點(diǎn)開(kāi)展？開(kāi)展“經(jīng)濟(jì)料”替代“精致料”工作需要一個(gè)意識(shí)和觀念的轉(zhuǎn)變，而危機(jī)時(shí)刻的到來(lái)使購(gòu)產(chǎn)銷(xiāo)研全體系快速形成共識(shí)，積極開(kāi)展工作；同時(shí)由于能源危機(jī)和綠色通脹的影響，經(jīng)濟(jì)料和精致料價(jià)差顯著擴(kuò)大后，優(yōu)化替代的價(jià)值更為明顯，降本的效果也就非常突出。所以有些成本的變革，需要天時(shí)地利人和，當(dāng)然這個(gè)工作啟動(dòng)后，也面臨很多的難題，不是簡(jiǎn)單的標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)化、材料替換，需要研發(fā)體系、購(gòu)銷(xiāo)體系、各基地生產(chǎn)體系之間的協(xié)同配合作戰(zhàn)，關(guān)鍵要保證產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，不能拆東墻補(bǔ)西墻。未來(lái)進(jìn)一步的降本空間還需要根據(jù)環(huán)境變化，結(jié)合成本測(cè)算模型動(dòng)態(tài)優(yōu)化調(diào)整。

第三是購(gòu)銷(xiāo)聯(lián)動(dòng)，我們一公司多基地管理，采購(gòu)、營(yíng)銷(xiāo)、研發(fā)都集中統(tǒng)一了，購(gòu)銷(xiāo)兩端市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)顯得尤為重要。銷(xiāo)售端，當(dāng)能源、合金價(jià)格出現(xiàn)剛性上漲的時(shí)候，建立起來(lái)合金加價(jià)模式，傳導(dǎo)到下游，也得到了大多數(shù)客戶(hù)的理解和認(rèn)同，這樣的方式為未來(lái)低碳發(fā)展所增加的碳附加費(fèi)的探索也奠定了基礎(chǔ)。采購(gòu)端，當(dāng)鋼材價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌的時(shí)候，也向上游原輔料進(jìn)行價(jià)格傳導(dǎo)，取得了良好的效果。所以購(gòu)銷(xiāo)聯(lián)動(dòng)為我們維持相對(duì)穩(wěn)定的購(gòu)銷(xiāo)差價(jià)作出了積極的貢獻(xiàn)，讓二季度實(shí)現(xiàn)了相對(duì)較好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

去年以來(lái)我們看到硅鋼市場(chǎng)比較火熱，算是鋼材中的另類(lèi)，因?yàn)槠浞狭司G色低碳的發(fā)展特質(zhì)，同時(shí)也看到了不少鋼企紛紛加入到硅鋼這個(gè)領(lǐng)域，建設(shè)新的產(chǎn)線(xiàn)。請(qǐng)問(wèn)目前硅鋼行業(yè)需求如何，現(xiàn)在以及未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)格局怎么展望？

硅鋼的需求從短期看，取向硅鋼方面，下半年國(guó)家電網(wǎng)建設(shè)的需求總體平穩(wěn)，光伏、風(fēng)電等新能源類(lèi)發(fā)電項(xiàng)目大批量匹配投產(chǎn)，國(guó)家電網(wǎng)年內(nèi)在特高壓、超高壓、抽水蓄能等重大項(xiàng)目的投資建設(shè)，將拉動(dòng)取向硅鋼用量。從下游客戶(hù)合同訂單看，變壓器行業(yè)的訂單量是最飽滿(mǎn)的，產(chǎn)能利用率達(dá)到90%。所以短期內(nèi)取向硅鋼的市場(chǎng)需求比較旺盛。無(wú)取向硅鋼方面，中低牌號(hào)無(wú)取向硅鋼需求整體較弱，疫情之后隨著下游開(kāi)工率的提高也有恢復(fù)，而新能源汽車(chē)用高牌號(hào)無(wú)取向硅鋼現(xiàn)在供不應(yīng)求。

中長(zhǎng)期來(lái)看，我們國(guó)家碳達(dá)峰、碳中和將帶來(lái)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，利好整個(gè)硅鋼產(chǎn)業(yè)，我們非常看好。寶鋼股份作為硅鋼龍頭，要做好準(zhǔn)備滿(mǎn)足下游客戶(hù)的需求。

硅鋼供應(yīng)的格局方面，寶鋼股份始終把硅鋼產(chǎn)品作為核心戰(zhàn)略產(chǎn)品，目前我們無(wú)取向硅鋼市場(chǎng)占有率25%左右，新能源車(chē)高牌號(hào)無(wú)取向硅鋼市占率50%左右，取向硅鋼的市場(chǎng)占有率也是50%左右，產(chǎn)品越高端，寶鋼股份的市場(chǎng)占有率越高。

我們也注意到國(guó)際國(guó)內(nèi)的同行都在建設(shè)新的硅鋼產(chǎn)線(xiàn)，大家都看到了機(jī)遇，這是正常的市場(chǎng)行為。寶鋼股份對(duì)自己硅鋼產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力充滿(mǎn)信心，越在高端的領(lǐng)域越有競(jìng)爭(zhēng)力。取向硅鋼領(lǐng)域，公司定位極低鐵損產(chǎn)品，拉開(kāi)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差距，一方面有利于企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力提升，另一方面更是有利于國(guó)家能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。無(wú)取向硅鋼領(lǐng)域，中低牌號(hào)產(chǎn)品門(mén)檻很低，但是新能源車(chē)高牌號(hào)無(wú)取向硅鋼技術(shù)含量是非常高的，我們有后續(xù)的布局，快速推進(jìn)硅鋼規(guī)劃的落地，強(qiáng)化我們的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

最近，華為的任正非講話(huà)中提到要把寒氣傳遞給每一個(gè)人，從追求規(guī)模到以現(xiàn)金流為中心。我們也看到鋼鐵行業(yè)進(jìn)入下行周期，比大家之前預(yù)期的更加嚴(yán)重，甚至可能出現(xiàn)整個(gè)行業(yè)長(zhǎng)周期虧損，我們也關(guān)注到很多鋼廠(chǎng)都打起了現(xiàn)金保衛(wèi)戰(zhàn)。我想請(qǐng)教謝榮董事一個(gè)問(wèn)題，作為會(huì)計(jì)領(lǐng)域的專(zhuān)家，您覺(jué)得在這場(chǎng)沖擊中，寶鋼股份在維持合理的現(xiàn)金流方面，需要關(guān)注一些什么？

經(jīng)濟(jì)下行的過(guò)程中，現(xiàn)金為王，活著就是勝利，從寶鋼股份來(lái)看，現(xiàn)金流管理一直是非常重視的，所以能長(zhǎng)期保持穩(wěn)定的現(xiàn)金流，確保經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常運(yùn)營(yíng)，確保給投資者穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅。

首先要關(guān)注經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流，它是一個(gè)公司的造血功能，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)里面有兩個(gè)要控制的，一是應(yīng)收賬款（票據(jù)）的及時(shí)回收，這顯示了一個(gè)公司現(xiàn)金管理能力和市場(chǎng)地位。寶鋼股份在貨款回收方面，現(xiàn)在能夠做到100%，這對(duì)保證公司的運(yùn)營(yíng)、投資、分紅，創(chuàng)造了非常好的條件。二是存貨的控制，上半年原燃料成本大漲，所以公司上半年存貨資金上升了不少，公司嚴(yán)格制訂了以銷(xiāo)定產(chǎn)、以產(chǎn)訂購(gòu)，嚴(yán)控庫(kù)存，以最低的資金占用，來(lái)保證公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常，有了穩(wěn)定的現(xiàn)金流，整個(gè)公司就相對(duì)來(lái)說(shuō)安全了。

第二是投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流，除去設(shè)備維護(hù)、更新、環(huán)保等剛性投資，其余的投資是為了更大的發(fā)展，公司制訂了戰(zhàn)略規(guī)劃，不能只考慮考慮順境，也要考慮逆境。在現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)壓力大的時(shí)候，要非常謹(jǐn)慎的控制投資節(jié)奏，保證我們現(xiàn)金流的安全。

當(dāng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流，扣除了投資需求，剩下的就是自由現(xiàn)金流，可以用于分紅，所以上半年寶鋼還有分紅。

從現(xiàn)金的安全來(lái)說(shuō)，寶鋼還有財(cái)務(wù)公司，對(duì)母公司、子公司的資金進(jìn)行一體化管理，使得資金管理更節(jié)約更高效。

另外的保險(xiǎn)手段是銀行授信，寶鋼股份的銀行授信也非常充足，可以作為一個(gè)堅(jiān)實(shí)的后盾。通過(guò)健康的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、合理的投融資，確保公司的現(xiàn)金流，確保公司在困境中戰(zhàn)勝各種風(fēng)險(xiǎn)，我們獨(dú)董、審計(jì)委員會(huì)也這么考慮，請(qǐng)投資者放心，謝謝。

鑒于鋼廠(chǎng)針對(duì)偏弱行業(yè)基本面的密集發(fā)聲，公司對(duì)行業(yè)未來(lái)供應(yīng)情況的看法？是否會(huì)有區(qū)域性、全國(guó)性的比較明確的產(chǎn)量控制目標(biāo)，或者行業(yè)層面的協(xié)同行為？

這幾年鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量產(chǎn)能雙控，對(duì)優(yōu)化鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量健康發(fā)展是有好處的，我們對(duì)鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革這些舉措，都是非常贊成的。今年4月份，政府明確了要進(jìn)一步對(duì)產(chǎn)量進(jìn)行控制，提出2022年同比2021年粗鋼產(chǎn)量要下降，這是總體政策方面的要求。

上半年因?yàn)橐咔榈挠绊懀珖?guó)粗鋼產(chǎn)量同比下降了3600多萬(wàn)噸，隨著疫情恢復(fù)，預(yù)計(jì)下半年鋼材供應(yīng)下降有限，全年鋼產(chǎn)量下降幅度在3-4%的水平。我們判斷，下半年從全國(guó)、行業(yè)、區(qū)域再出臺(tái)大的限產(chǎn)政策的可能性不是很大。

寶鋼自身在國(guó)內(nèi)外的兼并重組上，是否有更明確的目標(biāo)和時(shí)間線(xiàn)？因?yàn)楝F(xiàn)在有一些這種不可抗力的因素，所以對(duì)原來(lái)的中長(zhǎng)期目標(biāo)有沒(méi)有什么調(diào)整？

寶鋼股份下一步聯(lián)合重組的規(guī)劃沒(méi)有調(diào)整，我們?cè)谛乱惠喴?guī)劃期內(nèi)，要抓住國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)的機(jī)遇，力爭(zhēng)使我們的規(guī)模達(dá)到8000萬(wàn)噸。

第一是中國(guó)寶武內(nèi)部鋼鐵板塊專(zhuān)業(yè)化整合，消除內(nèi)部同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，提升鋼鐵資產(chǎn)效率，也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求，也是國(guó)家相關(guān)部委的要求。寶鋼股份作為寶武旗艦公司，定位于精品板材平臺(tái)公司，對(duì)集團(tuán)內(nèi)部其他同類(lèi)型的鋼廠(chǎng)有整合的機(jī)會(huì)，這是我們的一個(gè)重點(diǎn)。

第二是集團(tuán)外的板材產(chǎn)品，我們會(huì)挑選具備協(xié)同空間的標(biāo)的，這也是寶鋼股份下一步聯(lián)合重組的目標(biāo)。

第三是細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域，比如鋼管、鍍鉻鍍錫細(xì)分市場(chǎng)，可能我們也會(huì)有一些聯(lián)合重組，來(lái)提升我們的競(jìng)爭(zhēng)力。

海外布局我們一直沒(méi)有停止，在審慎原則下加以推進(jìn)，控制相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，爭(zhēng)取有所突破。

公司預(yù)計(jì)鋼鐵行業(yè)什么時(shí)候納入全國(guó)碳交易市場(chǎng)，未來(lái)兩年納入的概率大不大？

根據(jù)2022年7月5日《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)國(guó)務(wù)院2022年度立法工作計(jì)劃的通知》，計(jì)劃對(duì)碳排放權(quán)交易管理暫行條例（生態(tài)環(huán)境部起草）進(jìn)行制修訂，十四五內(nèi)鋼鐵行業(yè)將被納入全國(guó)碳交易市場(chǎng)。

但是從準(zhǔn)備納入全國(guó)碳交易市場(chǎng)，到正式納入全國(guó)碳交易市場(chǎng)，我們認(rèn)為還是需要很長(zhǎng)的時(shí)間過(guò)程，有很多的工作要做。像電力行業(yè)，當(dāng)時(shí)從提出到正式納入全國(guó)碳交易市場(chǎng)，經(jīng)歷了三年的時(shí)間。鋼鐵行業(yè)相比電力行業(yè)更復(fù)雜，電網(wǎng)就一個(gè)產(chǎn)品，而鋼鐵工藝更復(fù)雜、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更復(fù)雜，碳排放計(jì)算都會(huì)不一樣。所以鋼鐵行業(yè)納入全國(guó)碳交易市場(chǎng)，需要做的工作量更大，當(dāng)然很多工作實(shí)際上一直在開(kāi)展，前期有一些地方碳交易試點(diǎn)，包括上海、湖北、廣東，積累了不少的經(jīng)驗(yàn)。至于時(shí)間節(jié)點(diǎn)，我們內(nèi)部判斷可能在2024年。

如果鋼鐵行業(yè)經(jīng)歷新一輪周期性調(diào)節(jié)，咱們寶鋼股份對(duì)未來(lái)幾年股權(quán)激勵(lì)行權(quán)的信心如何？如果極端情況下，鋼鐵板塊的股價(jià)都不是很好，咱們有沒(méi)有進(jìn)一步的激勵(lì)方案？

股權(quán)激勵(lì)是廣大投資者都非常關(guān)心的事，我們推出的第三輪股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃其實(shí)是非常難的，因?yàn)楣疽呀?jīng)推出過(guò)兩輪六期的股權(quán)激勵(lì)，其中有五期兌現(xiàn)了，一期沒(méi)有兌現(xiàn)，在第三輪推出的時(shí)候，無(wú)論是大股東還是國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)，都提出了更高的要求。我們內(nèi)部通過(guò)對(duì)股權(quán)激勵(lì)指標(biāo)進(jìn)行了測(cè)算，包括很多專(zhuān)業(yè)的投資機(jī)構(gòu)都覺(jué)得公司要完成這一輪股權(quán)激勵(lì)指標(biāo)的難度是非常大的。一方面是絕對(duì)值指標(biāo)，比如說(shuō)今年遇到鋼鐵弱周期的時(shí)候，完成難度很大，另一方面是相對(duì)指標(biāo)，全周期的完成難度都比較大，不管是利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)率、還是ROE分位值、還是全球利潤(rùn)總額前三，都不易實(shí)現(xiàn)。現(xiàn)在國(guó)際貿(mào)易壁壘比較嚴(yán)重，中國(guó)鋼鐵產(chǎn)品出口退稅政策的取消，使得我們跟國(guó)際頭部鋼鐵企業(yè)的利潤(rùn)總額相比，都處于劣勢(shì)。

至于更大級(jí)別的股權(quán)激勵(lì)，難度更大。但也請(qǐng)相信，公司薪酬獎(jiǎng)懲體系的制定是非常靈活的，特別對(duì)研發(fā)人員、骨干人員，通過(guò)靈活的薪酬和績(jī)效激勵(lì)機(jī)制，鼓勵(lì)他們?cè)趰徫簧蟿?chuàng)造更好的業(yè)績(jī)。我們既會(huì)利用好股權(quán)激勵(lì)政策，也會(huì)利用好績(jī)效獎(jiǎng)懲機(jī)制，激勵(lì)員工為公司創(chuàng)造價(jià)值，謝謝您的提問(wèn)。

疫情之后卷螺差重新回到疫情前的水平，普通的板材反而相對(duì)螺紋更具有劣勢(shì)了，作為以板材為主的企業(yè)，公司的規(guī)劃是什么？

下游需求的波動(dòng)受到諸多因素的影響，不同時(shí)期會(huì)呈現(xiàn)不同的特點(diǎn)，在鋼材不同品種階段性?xún)r(jià)格分化上也有體現(xiàn)。螺紋鋼前段時(shí)間不賺錢(qián)，沒(méi)有邊際貢獻(xiàn)，但實(shí)際上公司板材雖然價(jià)格低一點(diǎn)，但很多產(chǎn)品還是有不錯(cuò)的盈利，這體現(xiàn)了寶鋼股份的優(yōu)勢(shì)，我們有能力把板材做好，關(guān)鍵是競(jìng)爭(zhēng)力，怎么把幾千萬(wàn)噸板材打造得更有競(jìng)爭(zhēng)力，這是我們需要思考的。

公司規(guī)劃以“成為全球最具競(jìng)爭(zhēng)力的鋼鐵企業(yè)，成為最具投資價(jià)值的上市公司”為愿景，未來(lái)向著打造板材類(lèi)平臺(tái)公司的目標(biāo)前進(jìn)，并不會(huì)因?yàn)橐粫r(shí)的行情波動(dòng)而有所動(dòng)搖。

今年公司發(fā)布了新一期的戰(zhàn)略規(guī)劃，重點(diǎn)實(shí)施“規(guī)模+能力”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，通過(guò)兼并重組和國(guó)際化發(fā)展進(jìn)一步提升規(guī)模優(yōu)勢(shì)，通過(guò)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)、技術(shù)引領(lǐng)、綠色低碳、智慧制造、效率提升”等強(qiáng)化核心能力，致力于做大做優(yōu)最強(qiáng)鋼鐵，成為高質(zhì)量發(fā)展的示范者，創(chuàng)建全球一流企業(yè)。

我們正處在一個(gè)大變局、大變革的時(shí)代，對(duì)行業(yè)、企業(yè)來(lái)說(shuō)，履行社會(huì)責(zé)任正被提升到一個(gè)新的高度，特別是積極應(yīng)對(duì)全球氣候變化問(wèn)題已成為全球性發(fā)展共識(shí)。企業(yè)正面對(duì)著來(lái)至國(guó)家、客戶(hù)、投資者等各個(gè)層面的減碳與碳中和的壓力，這即是威脅、也是機(jī)會(huì)，決定著未來(lái)5-10年后企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

寶鋼股份新一輪發(fā)展規(guī)劃中已在綠色低碳發(fā)展方面做了周密布局，明確了碳減排與碳中和的目標(biāo)和路徑舉措，致力于成為全球典范。后續(xù)工作的關(guān)鍵，是要協(xié)調(diào)好長(zhǎng)期利益與短期效益的關(guān)系，要保障充足的資源投入，有效支撐綠色低碳技術(shù)的盡早突破及低碳產(chǎn)品、低碳工藝的示范應(yīng)用，對(duì)規(guī)劃既定的舉措項(xiàng)目要組織落實(shí)好，將綠色低碳能力打造成寶鋼股份的未來(lái)優(yōu)勢(shì)。

假如鋼鐵產(chǎn)量未來(lái)持續(xù)壓降，公司也有壓降指標(biāo)，梅鋼、寶山、湛江、青山幾個(gè)基地的未來(lái)各自的規(guī)劃是什么樣的？

中國(guó)鋼鐵行業(yè)的減量發(fā)展是一個(gè)必然的趨勢(shì)，整個(gè)行業(yè)發(fā)展都會(huì)受產(chǎn)能產(chǎn)量雙控的制約，這意味著產(chǎn)能會(huì)成為稀缺的資源，我們要做的事情，是在這種約束資源的條件下，追求資源利用效率的最大化。近年來(lái)我們一直在重點(diǎn)打造一公司多基地模式，比如事業(yè)部、工序部，包括統(tǒng)一研發(fā)、采購(gòu)、營(yíng)銷(xiāo)，為的就是提升一體化運(yùn)營(yíng)能力，提升資源的利用效率。

以硅鋼事業(yè)部為例，原來(lái)每個(gè)基地都有自己的硅鋼，制造與銷(xiāo)售結(jié)合不是很緊密。硅鋼事業(yè)部成立以后，公司的硅鋼產(chǎn)銷(xiāo)研一體化，青山基地的變化非常大，2019年青山基地取向硅鋼的規(guī)模37萬(wàn)噸，這幾年每年上升10萬(wàn)噸，今年接近60萬(wàn)噸，而且產(chǎn)品的質(zhì)量明顯提升，成本明顯下降，為青山基地盈利能力提升作出巨大貢獻(xiàn)，這就是我們?cè)趺礃釉谟邢薜馁Y源里面去提高效率、挖掘潛能。未來(lái)公司可以根據(jù)四個(gè)基地的盈利能力，進(jìn)行產(chǎn)線(xiàn)優(yōu)化分工和資源的傾斜，這是一公司多基地的優(yōu)勢(shì)。

產(chǎn)能產(chǎn)量雖然達(dá)到天花板，現(xiàn)有裝備效率提升也是另一條路。比如青山基地現(xiàn)在有五個(gè)高爐1600萬(wàn)噸的規(guī)模，以后可能四個(gè)高爐1600萬(wàn)噸，通過(guò)裝備的優(yōu)化來(lái)提高效率，可以減少大量的固定成本。我們都有安排和布局，要適應(yīng)這種新常態(tài)，發(fā)揮一公司多基地的優(yōu)勢(shì)和潛力。

當(dāng)然不同的基地，其資源稟賦不同、各自的優(yōu)劣勢(shì)也不同，我們也要因地制宜，發(fā)揮其特長(zhǎng)。

寶山基地是最核心的利潤(rùn)貢獻(xiàn)基地，現(xiàn)在行業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻，公司內(nèi)部甚至行業(yè)內(nèi)盈利能力比較突出的還是寶山基地，此外寶山基地技術(shù)能力強(qiáng)，作為新產(chǎn)品、新工藝的孵化基地很合適。

青山基地也很有潛力，品種結(jié)構(gòu)齊全，效率方面偏弱一些，其潛力就是怎么樣進(jìn)一步提高，這幾年我們做了大量的工作，關(guān)停了部分高爐和后段產(chǎn)線(xiàn)，產(chǎn)量基本穩(wěn)定，未來(lái)要繼續(xù)減少高爐，效率進(jìn)一步提升。同時(shí)我們需要提升其品種鋼的盈利能力，以工序部為抓手，生產(chǎn)出成本更低、質(zhì)量更穩(wěn)定的冷軋產(chǎn)品、汽車(chē)板產(chǎn)品，滿(mǎn)足中西部地區(qū)汽車(chē)、家電客戶(hù)的需求。

東山基地是全球效率最高的鋼鐵基地，但僅僅低成本高效率還不夠，還要進(jìn)一步發(fā)揮其在裝備上優(yōu)勢(shì)，它的品種結(jié)構(gòu)未來(lái)會(huì)進(jìn)一步豐富，加上原先的優(yōu)勢(shì)，以后要跟寶山基地媲美。

梅山基地品種結(jié)構(gòu)相對(duì)少一點(diǎn)，定位就是低成本高效率，它的熱軋產(chǎn)品在市場(chǎng)上有很好的競(jìng)爭(zhēng)力，我們產(chǎn)品有分工，梅山基地這幾年提升非常明顯，今年上半年效益在國(guó)內(nèi)同規(guī)模企業(yè)里面還是很強(qiáng)的。

總體來(lái)講，雖然產(chǎn)能產(chǎn)量資源受到約束，而且將是常態(tài)，關(guān)鍵是把現(xiàn)有工作繼續(xù)深化，效率繼續(xù)提升，實(shí)施基于高效率的差異化戰(zhàn)略，提高公司的競(jìng)爭(zhēng)力。