美聯儲于9月20日至21日召開貨幣政策會議。會后，美聯儲宣布了今年以來第五次加息，并決定連續三次會議加息75個基點。在當天公布的經濟前景預期中，美聯儲聯邦公開市場委員會18名成員中有17位認為，年內聯邦基金利率有望升至4%以上。

根據12日公布的會議紀要，許多官員上調了對加息的預期。官員們一致認為，現在更激進地加息將“防止與根深蒂固的高通脹相關的更大的經濟痛苦，包括恢復價格穩定所需的更緊縮政策和更嚴格的經濟活動限制”。但與此同時，也有一些官員指出，由于經濟和金融波動風險增加，他們對美聯儲過度加息更加謹慎。

美聯儲官員還在9月會議中就持續加息對勞動力市場的影響展開了討論。此前，美聯儲官員認為他們有能力在不引發失業率大幅上升的情況下、以較低力度提高利率，以實現為勞動力市場降溫并降低需求。但近月來持續的高通脹讓美聯儲對這一判斷不再樂觀。

會議紀要顯示，與會者認為需要勞動力市場走軟才能緩解工資和物價的上行壓力，這意味著失業率可能會有所上升，“反映出貨幣政策收緊的影響”。同時，有官員擔心企業提高薪資水平是為了將當前通脹導致的更高人力成本轉嫁給消費者。對此有幾名官員指出，目前還尚未形成“工資和物價螺旋式上升”走勢，但這不失為經濟增長的一種風險。

經過連續五次加息，目前聯邦基金利率目標區間已從年初時的接近零上升至3%到3.25%之間。這是自上世紀80年代初以來為抗擊通脹而采取的最快加息速度。會議紀要顯示，幾乎所有參會者均預計，美聯儲還將在今年余下的兩次會議上大幅加息，兩次加息幅度或達到125個基點。

美聯儲理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）日前表示，由于目前通脹率遠高于2%的長期目標，未來幾周即將公布的最新經濟數據不會在11月會議前顯著改變美聯儲決策者的預期。他暗示，美聯儲將在11月批準連續第四次加息75個基點，同時就放緩加息步伐展開討論。

9月會議紀要也暗示美聯儲或在未來的會議中討論放緩加息的內容。有幾名官員指出，在全球經濟和金融環境高度不確定的情況下，有必要“調整進一步收緊政策步伐，以降低產生重大不利影響的風險”。多數官員承認，住房等對利率敏感的行業已經對美聯儲收縮政策作出反應。美聯儲副主席萊爾·布雷納德在10日的講話中曾警告不要過快加息，以便讓官員有時間研究借貸成本上升對經濟的影響。

截至10月12日下午，芝加哥商業交易所（CME Group）的數據顯示美聯儲11月會議加息75基點的概率進一步升高至84.8%。