回顧央行10月份以來的逆回購操作，10月8日規(guī)模為170億元，10月9日至10月21日期間均為20億元，10月24日增至100億元。而10月25日2300億元的規(guī)模不僅為月內(nèi)最高，也是今年3月份以來最高。

對于此次大規(guī)模的逆回購投放，受訪專家普遍表示，正如央行公告中所提到的，受“稅期高峰、政府債券發(fā)行繳款”等短期因素影響，市場利率明顯上升，反映出市場短期資金需求增加，因此央行靈活開展大規(guī)模逆回購以保持資金面平穩(wěn)。

全國銀行間同業(yè)拆借中心數(shù)據(jù)顯示，10月份以來截至10月20日，DR007（銀行間市場存款類機構(gòu)7天回購加權(quán)平均利率）始終維持在1.6%以下，10月21日升至1.6726%，10月24日則進一步走高至1.7077%。截至10月25日17時，DR007報1.9195%。另外，隔夜Shibor（上海銀行間同業(yè)拆放利率）自10月20日以來不斷走高，也表明流動性出現(xiàn)趨緊態(tài)勢。

“前期以20億元‘地量’逆回購操作維持一定凈回籠規(guī)模，10月25日則大規(guī)模凈投放，明顯表現(xiàn)出央行適時適度、靈活機動地維護流動性平穩(wěn)運行的意圖。”仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟對《證券日報》記者表示。

光大銀行金融市場宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，如果市場資金利率繼續(xù)上升，不排除央行會繼續(xù)合理加大操作力度，平抑資金面短期波動。預計隨著繳稅、債券發(fā)行等短期擾動影響弱化，央行公開市場操作規(guī)模將回歸常態(tài)。

“保持流動性合理充裕，依然是維持寬信用、呵護修復、支持穩(wěn)增長的基本前提和首要條件，這也有利于金融機構(gòu)持續(xù)加大對實體經(jīng)濟、重點行業(yè)、薄弱環(huán)節(jié)的支持。”龐溟表示，預計央行將綜合運用數(shù)量型、價格型等多種貨幣政策工具，優(yōu)化政策組合，維持流動性合理充裕，保持市場利率平穩(wěn)運行，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，更有力地支持實體經(jīng)濟。