11月MLF到期量高達(dá)1萬億,央行實(shí)施8500億續(xù)作,縮量1500億。不過,央行公告顯示,11月以來人民銀行已通過抵押補(bǔ)充貸款(PSL)、科技創(chuàng)新再貸款等工具投放中長期流動(dòng)性3200億元,中長期流動(dòng)性投放總量已高于本月MLF到期量。
近期市場資金利率中樞有所抬升。東方金誠首席宏觀分析師王青表示,在MLF大額到期背景下實(shí)施縮量續(xù)作的同時(shí),通過其他方式整體加量投放中長期流動(dòng)性,有助于控制市場利率上行幅度,引導(dǎo)資金面繼續(xù)處于合理充裕狀態(tài)。“近期央行已在公開市場小幅增加了逆回購操作規(guī)模,也在釋放類似信號。”王青說,另外,本月整體加量投放中長期流動(dòng)性,有助于銀行體系中長期流動(dòng)性繼續(xù)處于較為充裕的水平,增強(qiáng)其信貸投放能力。
中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬也表示,央行的此次操作,兼顧了中長期和短期流動(dòng)性供需的平衡,并強(qiáng)化了定向和結(jié)構(gòu)性支持,顯示出公開市場操作的精細(xì)化水平進(jìn)一步提升,達(dá)到了維護(hù)流動(dòng)性合理充裕、防止資金繼續(xù)淤積和空轉(zhuǎn)套利以及兼顧內(nèi)外平衡的多重目的。在溫彬看來,寬信用的持續(xù)性仍依賴于寬松流動(dòng)性的支持,且以特定領(lǐng)域發(fā)力助力經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升仍是當(dāng)前著力點(diǎn)。央行通過多種工具保持流動(dòng)性合理充裕,推進(jìn)寬信用進(jìn)程;以PSL等保證大行的中長期資金供給,進(jìn)一步發(fā)揮政策性金融工具的作用,以基建、制造業(yè)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域的信用擴(kuò)張帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)修復(fù)向上。此外,通過科技創(chuàng)新再貸款等工具為銀行提供低成本、長期性的資金支持,有助于激發(fā)微觀主體活力、引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。
招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示,金融管理部門應(yīng)繼續(xù)落實(shí)好前期支持和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的舉措,貨幣政策仍應(yīng)加大實(shí)施力度,運(yùn)用多種結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具,進(jìn)一步提振市場主體有效融資需求。