美國商務部1月26日公布的首次預估數據顯示，2022年第四季度美國實際國內生產總值（GDP）按年率計算增長2.9%，雖不及第三季度3.2%的增幅，但高于市場普遍預期。美國總統拜登在數據公布當天就此發表演講稱“經濟正在強勁增長……高于專家預期”。

不過，無論是美聯儲研究報告，還是經濟學界和市場機構相關表態，都與拜登的樂觀相去甚遠。1月18日，美聯儲發布全國經濟形勢調查報告（褐皮書）顯示，美國經濟增長乏力，其下屬地區儲備銀行中過半轄區經濟增長停滯或下滑。多家美媒1月公布的季度調查顯示，“雖然美聯儲期望通過經濟增長放緩而非完全收縮來降低通脹，但經濟‘軟著陸’不會實現。”調查還表明，經濟學家預計美國經濟年內出現衰退的概率在60%以上。

目前，美聯儲在繼續加息問題上并未松口，這是多方看衰美國經濟前景的重要理由。

最新數據顯示，2022年12月份美國個人消費支出PCE物價指數同比增長5%，為連續第6個月放緩。盡管數據下行讓價格壓力稍有放緩，但通脹水平仍處高位，再疊加基數效應，這讓美聯儲在把控加息步伐上的選項不多。同時，美聯儲也無法確保加息導致的需求減速處于可控水平，一旦失當，衰退幾乎不可避免。

數據指標在反映通脹壓力緩解的同時，留下了美國經濟失速的“蛛絲馬跡”。從美國去年12月的一些數據看，零售疲弱、工業產出下滑、庫存積壓以及大規模裁員正在不斷顯現。如去年12月份美國制造業產值下降1.3%，創2021年2月份以來最大降幅，反映出隨著美國國內外需求放緩，制造業進一步走軟。同時，去年12月份美國個人消費支出環比下降0.2%，降幅高于預期的0.1%，反映美國個人消費支出較前值降溫的態勢。此外，越來越多美國人無法及時償還汽車貸款，違約比例已經超過國際金融危機期間的水平。

與經濟衰退相比，眼下令美國政府頭疼的另有其事。1月19日，美國財政部長耶倫致信國會，稱由于美政府觸及31.4萬億美元的法定舉債上限，“即日起財政部將采取特別措施，避免聯邦政府發生債務違約”。耶倫當天表示，債務違約將引發美國主權債務評級下調，削弱美元作為全球儲備貨幣的地位，并可能“造成一場全球金融危機”。

有分析指出，目前美國聯邦政府債務規模已超過31.4萬億美元，即便依靠非常規措施和財政部持有的現金，也只夠政府支撐到7月份左右，一旦觸及債務上限“紅線”，輕則政府關門，重則引發拋售美債，加劇全球金融市場動蕩。

歷史上，美國民主、共和兩黨無數次圍繞債務上限問題你爭我斗。2011年和2013年一度觸發債務上限，2011年8月，兩黨圍繞債務上限的爭斗引發資本市場劇烈波動，導致美國歷史上首次遭遇主權信用降級，2013年那次則造成政府關門。不過，看似激烈的博弈最終無不以上調債務上限或是暫停其生效而告終，根本原因在于兩黨均無法承受債務違約的歷史性責任。

然而，這一次美國債務更多，兩黨分歧也更嚴重。因此包括摩根大通和高盛在內的市場機構近日警告，美國正滑向2011年8月以來最危險的債務上限困局。由此看來，債務上限雖然是美國驢象黨爭的老話題，但考慮到美國當下的政經局面，沒準兒也能講出一個讓人大跌眼鏡的新故事。