7月份，受極端天氣影響，下游市場需求延續(xù)低位，原燃料價格走強對鋼材價格形成一定支撐，單位資源邊際貢獻(xiàn)（1）環(huán)比小幅上漲。具體分析如下：

宏觀層面。7月份，中央政治局會議指出，著力擴(kuò)大內(nèi)需、提振信心，適應(yīng)我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢，適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策。住建部明確繼續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場企穩(wěn)回升態(tài)勢，大力支持剛性和改善性住房需求，進(jìn)一步優(yōu)化落實好各項政策措施。7月份，多項利好政策疊加限產(chǎn)預(yù)期，進(jìn)一步提振市場信心，原燃料價格偏強運行，鋼材價格小幅上漲。

供需方面。需求端，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）49.3%，環(huán)比上升0.3個百分點，制造業(yè)景氣水平持續(xù)改善。建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為51.2%，環(huán)比下降4.5%。7月份建筑業(yè)受高溫雨水天氣影響較大，需求繼續(xù)回落。但建筑業(yè)業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為60.5%，環(huán)比上升0.2個百分點，市場對建筑業(yè)后市預(yù)期保持樂觀。供應(yīng)端，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)估算，7月份全國粗鋼日均產(chǎn)量為296.79萬噸，環(huán)比增長1.07%，供應(yīng)處于高位，供需矛盾繼續(xù)累積。

價格及效益方面。7月份，鋼材及原燃料價格普遍上漲，經(jīng)測算，單位資源邊際貢獻(xiàn)（1）環(huán)比上漲0.2%。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，7月份八大品種鋼材均價回升，環(huán)比上漲1.03%；進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價格環(huán)比上漲0.12%，焦炭現(xiàn)貨價格環(huán)比上漲1.49%，廢鋼價格環(huán)比上漲2.81%。期貨方面，鋼材及原燃料期貨月平均價格均環(huán)比上漲。其中，螺紋鋼期貨價格環(huán)比上漲2.02%，熱卷期貨價格環(huán)比上漲2.61%，線材期貨價格環(huán)比上漲0.66%，焦炭期貨價格環(huán)比上漲6.19%，鐵礦石期貨價格環(huán)比上漲4.72%。

8月份，隨著有關(guān)擴(kuò)大內(nèi)需、提振信心等政策逐步落地，我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)持續(xù)回升向好勢頭。在提振內(nèi)需戰(zhàn)略下，制造業(yè)用鋼需求或穩(wěn)中有增。但穩(wěn)定房地產(chǎn)效果顯現(xiàn)尚需時間，基建投資增速收窄，建筑用鋼需求釋放承壓。綜合考慮市場供需矛盾、原燃料價格走勢等因素，預(yù)計8月份SOPI景氣度將處于一般B+ 評級。