分析人士認為，除了薪資漲幅回落至新冠疫情前的正常水平外，美國勞動力市場持續(xù)走強。而“炙手可熱”的勞動力市場將持續(xù)幫助提振消費者支出。近期美國非農(nóng)業(yè)部門平均新增就業(yè)崗位達到近27萬個。由于沒有明顯跡象表明勞動力市場有望完全降溫，消費者支出強勢進入今年第四季度或給已經(jīng)顯現(xiàn)出粘性跡象的通脹帶來上行風(fēng)險，給美聯(lián)儲下一步貨幣政策決策帶來壓力，促使后者進一步加息。

消費者支出強勁推升美聯(lián)儲再加息概率

花旗經(jīng)濟團隊17日在一份研究報告中寫道，只要勞動力市場保持強勁，未來幾個季度美國消費者支出將繼續(xù)受到支撐。

牛津經(jīng)濟研究院（Oxford Economics）首席美國經(jīng)濟學(xué)家邁克爾·皮爾斯（Michael Pearce）當(dāng)天也在一份研究報告中說，美國經(jīng)濟進入第四季度的勢頭比此前預(yù)期更強。“我們對第四季度消費者支出小幅收縮的預(yù)測存在上行風(fēng)險。經(jīng)濟強勁增長也意味著美聯(lián)儲官員將為進一步加息敞開大門”。

美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾曾表示，美國經(jīng)濟走強可能意味著美聯(lián)儲進一步加息，以確保物價下跌。他在結(jié)束9月貨幣政策會議后說，消費者支出并不在預(yù)期之內(nèi)。雖然“經(jīng)濟強勁是一件好事”，但“如果經(jīng)濟表現(xiàn)強于預(yù)期，那就意味著我們將不得不在貨幣政策方面采取更多措施，幫助通脹率回到2%”。

美聯(lián)儲官員近期頻繁表態(tài)對暫停加息的支持，并稱債券收益率上升所導(dǎo)致的信貸緊縮實際上可能取代美聯(lián)儲再次加息，緩解了市場對再次加息的擔(dān)憂，提振股市上漲。但隨著17日公布的零售銷售額數(shù)據(jù)意外強勁，市場對美聯(lián)儲下一步貨幣政策走向的看法發(fā)生了變化。

當(dāng)天數(shù)據(jù)發(fā)布后，紐約股市開盤走低，但債券收益率走高。10年期美國國債收益率突破4.85%，為一周多來最高水平，僅略低于16年高點。與此同時，芝加哥商品交易所集團發(fā)布的美聯(lián)儲跟蹤數(shù)據(jù)顯示，截至美東時間17日下午，市場認為美聯(lián)儲將在12月貨幣政策會議上加息的可能性升至40%左右，高于一周前的25%。

12月美聯(lián)儲會議不排除加息

安永-帕特農(nóng)高級經(jīng)濟學(xué)家莉迪亞·布蘇爾（Lydia Boussour）表示，強勁的零售銷售數(shù)據(jù)以及近期一系列積極的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明，美國經(jīng)濟的增長勢頭較此前預(yù)期更加強勁，將使美聯(lián)儲對通脹保持高度警惕。“盡管（美聯(lián)儲）不會在11月貨幣政策會議上傾向于再次上調(diào)聯(lián)邦基金利率，但12月會議在很大程度上仍將是一次‘靈活的’會議”。

不過，也有分析人士指出，美國消費者支出的整體前景仍不明朗。一方面，信用卡拖欠率持續(xù)攀升，個人儲蓄率也觸及今年內(nèi)最低水平。另一方面，目前尚不清楚歸還學(xué)生貸款會在多大程度尚損害消費者支出。

富國銀行（Wells Fargo）高級經(jīng)濟學(xué)家蒂姆·昆蘭（Tim Quinlan）稱，勞動力市場的持續(xù)緊張可能幫助收入提升，或在短期內(nèi)繼續(xù)推動消費，但包括過度儲蓄和低廉的借貸成本等與疫情相關(guān)的支出來源正在減少。

鮑威爾預(yù)計將于19日在紐約經(jīng)濟俱樂部發(fā)表演講，提供有關(guān)經(jīng)濟的最新情況。市場將密切關(guān)注這一講話，對美聯(lián)儲下一步貨幣政策進行預(yù)測。今年內(nèi)美聯(lián)儲還將舉行兩次貨幣政策會議，下一次會議將于10月31日至11月1日召開。