利率市場化是金融供給側結構性改革的核心內容之一。中國人民銀行（下稱“央行”）11月6日發布專欄文章指出，持續深化利率市場化改革有三個發力重點，包括健全市場化利率形成、調控和傳導機制，疏通資金進入實體經濟的渠道，促進優化金融資源配置；推動存貸款利率進一步市場化，堅持用改革的辦法，引導融資成本持續下降；持續提升房貸利率市場化程度，更好支持剛性和改善性住房需求。

東方金誠首席宏觀分析師王青在接受記者采訪時表示，上述三個發力重點釋放出貨幣政策將在穩增長方向繼續發力的信號。預計四季度社融、信貸會保持較快增長，企業和居民融資成本還將延續下降勢頭。當前正處于推動經濟復蘇動能持續轉強的關鍵階段，仍需營造有利于改善社會預期、有效提振內需的貨幣金融環境，其中保持實體經濟融資成本持續下降是一個重要的發力點。

目前，我國已經建立了“市場利率+央行引導→LPR（貸款市場報價利率）→貸款利率”和“LPR+國債收益率→存款利率”的利率傳導機制。

王青說，下一步的重點是要充分發揮這些機制的效能，首先是增強LPR對貸款利率的指導性，將前期央行連續下調MLF（中期借貸便利）操作利率、市場利率較快下行的效果在貸款利率下調中體現出來。其次，當前銀行凈息差已處于歷史最低位。為保障銀行經營的穩健性，在保持貸款利率持續下降的同時，還需要引導存款利率合理下行。由此，存款利率市場化也需要進一步加強。

“未來MLF操作利率還有下調的空間，年底前不能完全排除MLF利率下調帶動LPR跟進調整的可能。”王青表示。

近年來，央行適時調整優化房貸利率政策，一是建立新發放首套房貸利率政策動態調整機制，二是調降房貸利率政策下限，三是推動降低存量首套房貸利率。

央行在文中指出，將“持續完善差別化住房信貸政策，發揮新發放首套房貸利率政策動態調整機制作用，繼續有序拓寬房貸利率自主定價空間，支持城市政府因城施策用好政策工具箱”“督促金融機構繼續將降低存量房貸利率的成效落實到位，理順增量和存量房貸利率關系，減輕居民利息負擔，支持投資和消費”。

中指研究院市場研究總監陳文靜對記者表示，“繼續有序拓寬房貸利率自主定價空間”，意味著未來房貸利率仍有下調預期，進一步降低購房者置業成本。當前部分城市房價仍處于下跌通道，符合條件的城市仍有望下調首套房貸利率下限。同時，部分房貸利率仍較高的城市，如北京、上海的首套和二套房貸利率加點數也存在下調空間。

陳文靜談到，“理順增量和存量房貸利率關系”則意味著合理調整并落實下調存量房貸利率仍將是未來減輕購房者置業壓力的重要舉措。下調存量房貸利率有助于降低居民負擔，提升居民消費意愿。對于商業銀行而言，降低存量房貸利率亦一定程度減緩了居民提前還貸情況。

央行數據顯示，降低存量房貸利率工作已基本完成，超過22萬億元存量房貸利率下調，平均降幅0.73個百分點，惠及超5000萬戶、1.5億人，每年減少借款人利息支出1600億元至1700億元，戶均每年減少3200元。今年9月份，新發放房貸加權平均利率4.02%，同比下降0.32個百分點。

王青認為，鑒于各地樓市供需狀況不同，四季度不同城市房貸利率差異有可能進一步擴大，這也是房貸利率市場化的又一體現。總的來說，未來伴隨房貸持續下調，以及各地充分用好政策工具箱，推動放松限購限貸等支持性政策持續加碼。