中國鋼鐵工業協會上周預計中國鋼鐵行業債務總額為3萬億元(人民幣，下同)，但巴克萊認為，這一數字夸大行業的負債情況。巴克萊表示，協會調查覆蓋的幾乎所有鋼鐵廠商的2013年淨負債率都低于2012年。
中國鋼鐵工業協會稱債務付息成本為790億元，這暗示實際利息成本僅為2.6%。該協會成員鋼鐵產量佔中國鋼鐵總產量的80%。巴克萊認為，這一利息水平相當低。
巴克萊指出，在3萬億元的債務中，并不是全部需要支付利息；又稱，不確定3萬億元債務總額是不是已經剔除應付帳款等款項，這些款項在中國通常被列為債務。