國內期貨市場將再添新成員，中國證監會5月23日宣布批準鄭州商品交易所上市鐵合金期貨，具體上市時間由鄭商所準備情況決定。

據了解，鐵合金品種旗下擁有諸多產品，共分八大類，分別是鉬系、鎢系、鈦系、釩系、硅系、錳系、鉻系和鎳系。眾多產品使得鐵合金期貨在推出之前就受到廣泛關注，而根據此次證監會的批復來看，鐵合金期貨主要針對硅鐵合金、錳硅合金兩個產品。

根據多位業內人士的介紹，國內的鐵合金行業長期受到產能過剩和無序競爭等問題的嚴重困擾，諸多企業都處于虧損或保本的狀態，當前無疑是推出鐵合金期貨的最佳時機。

鐵合金遭遇市場疲軟

“開展鐵合金期貨交易能夠發揮期貨市場引導生產、規避風險的積極作用，有利于進一步完善鋼鐵產業鏈期貨品種序列，促進鐵合金行業和鋼鐵產業平穩健康發展。”證監會發言人鄧舸表示。

鐵合金行業在整個鋼鐵行業中都占據了十分重要的地位，主要是鋼鐵生產和鑄造業的脫氧劑、脫硫劑及合金添加劑的中間原料，其中硅系的硅鐵和錳系的硅錳產銷量最大。

但是由于近期鋼材價格始終不景氣，硅鐵和硅錳的主要下游鋼廠利潤空間進一步被壓縮，傳導至上游，鋼廠也在不斷打壓硅鐵和硅錳的價格，導致近期硅錳、硅鐵價格始終處于疲軟狀態。

“硅鐵價格2014年以來一直在走低，跌幅11.2%，近期才筑底企穩并有小幅回升；硅錳近兩個月呈穩中有升走勢，但價格仍較年初有6%的跌幅。”一分析師接受《華夏時報》記者采訪時表示。

據了解，目前市場受南方豐水期電價調整暫未明確及行情低迷影響，硅錳市場開工率仍維持低位水平，現貨資源較為有限。截至5月29日，內蒙古主流含稅承兌出廠報價6300-6400元/噸，寧夏主流含稅承兌出廠報價6300-6350元/噸，云南主流含稅現金出廠價6300元/噸，價格較去年同期下降了300元-500元左右。

另一方面，近期西北地區硅鐵72#自然塊主流含稅承兌報價5500-5550元/噸，實際成交5450元/噸，較此前幾周有所上漲，但是在粗鋼產量一路增加、鋼價每況愈下的狀況下，硅鐵價格難以獲得提振。

實際上，由于近期鋼鐵市場陷入漫長的寒冬期之后，對于硅鐵、硅錳的采購也是不斷壓價，而這個現象一直持續到現在，“甚至都逼近了生產企業的成本線。”分析師告訴記者。“鋼材價格持續疲弱，鋼企在資金壓力及盈利空間狹窄的局面下，對原材料的采購打壓力度不減。”

除了價格疲軟之外，鐵合金市場面臨的問題還來自于行業本身。

據了解，我國鐵合金產能和產量目前均位居世界第一，其中產量約占世界總產量的40%。2012年我國硅鐵產量478萬噸，市場價值約330億元；硅錳產量1067萬噸，市場價值700多億元。

我國是全球最大的硅鐵出口國，2011年和2012年的出口量分別為62.1萬噸和45.4萬噸。我國硅錳的進出口量相對較小，2012年硅錳進口3.07萬噸，出口僅有3632噸。“目前我國鐵合金企業數量眾多，但單個產能較小，產業集中度較低。”分析師介紹說，“中國鐵合金加工企業大都是因地制宜、因陋就簡、生產手段落后，多數集中在個別省份，且生產過程中設備不配套、工藝落后、檢測手段不全，造成金屬回收率低、能耗大、成本高、產品缺乏競爭能力、污染嚴重等狀況。”

期貨收效難預期

價格持續疲軟，行業競爭無序，在這樣的大環境下，鐵合金期貨的出現為整個行業信心帶來了一定的提振作用。

據了解，價格易波動也是鐵合金行業一個比較顯著的特點，2009年到2011年，硅鐵價格的年波動幅度分別為17%、42%和11%，硅錳價格的年波動幅度分別為32%、24%和21%，“鐵合金現貨市場廠商眾多，且競爭較大，導致鐵合金價格波動劇烈，市場亟須期貨價格引導。”一位朱姓的山東貿易商向記者表示。

不過，從目前的狀況來看，期貨的上市是否恰逢其時卻仍然是未知數，根據上述業內人士透露，目前讓硅鐵和硅錳先上市，主要考慮到這兩個產品是完全市場化的，沒有壟斷，標準化程度也高，商品可供交割量充足，易于存儲和運輸，交易、交割等風險可控，而其他的產品市場化還沒有達到這樣的程度。

而一位鄭商所的負責人此前在接受媒體采訪時稱，推出鐵合金期貨，將為相關企業提供發現價格和管理風險的工具。不過值得注意的是，由于鐵合金牽涉的產品眾多，所有品種全部上市的條件并不具備。

不過，也有市場人士認為，即使是先期落地的硅鐵和硅錳，同期上市所收到的效果也未必一致。“從近兩年的價格波動來看，硅錳期貨操作空間有限，在行情持續低迷，市場價格持續在成本線徘徊的形勢下，企業參與積極性有待觀察。”分析師說，“然而，從硅鐵來看，近兩年年波動幅度一直在10%以上，最大幅度超過40%，并且部分古鐵企業有在天津鐵合金交易所的操作經驗，參與積極性可能高一些。另外硅鐵大型企業近幾年也注重在業內發揮積極的帶頭作用，行業集中度逐漸提高，所以我個人覺得硅鐵期貨也有助于推動硅鐵市場的合理有序發展。”