2024年12月召開的中央經濟工作會議指出，要實施更加積極的財政政策。增加地方政府專項債券發行使用，擴大投向領域和用作項目資本金范圍。

中國財政預算績效專委會副主任委員張依群表示，預計2025年一季度地方政府專項債券發行量會超過以往，力度會明顯加大，使用范圍也將進一步調整和優化，從而鞏固經濟回穩勢頭。

開年首批地方債發行結果亮眼

據中國債券信息網數據，湖北省、青島市于1月13日分別發行639.37億元、39.17億元專項地方債。從發行期限來看，湖北省此次發行9期地方債期限包括5年期、7年期、10年期、15年期、20年期、30年期；青島市發行1期期限為10年的地方債。

從招標結果來看，本次發行的地方債中三只中標利率超過2.0%，除5年期品種外其余中標利率均在1.5%以上。招標倍數方面，湖北省9期地方債全場倍數均超過21，青島市10年期地方債全場倍數為22.09，邊際倍數為1.97，顯示出市場對于首批地方債認購熱情較為高漲。

一季度地方債擬發行規模破萬億

2024年12月以來，湖南、重慶、山西、寧波、河北等16個地區紛紛公布2025年一季度地方債發行計劃。據新華財經梳理，截至2025年1月13日，已公布的地方政府債券一季度發行計劃規模達超過10000億元，達10,322.3555億元。其中，一般債券發行2,175.8785億元，專項債券發行8,146.477億元。

民生銀行首席經濟學家溫彬預計，2025年新增地方政府專項債務限額或為4.5萬億元，比2024年初預算增加6000億元。

國盛證券首席固收分析師楊業偉預計，2025年一季度地方政府專項債供給量為1.2萬億元至1.6萬億元，其中1月供給量為4000億元至9000億元。