一、國內宏觀重要數據

(1)中國制造業采購經理指數(PMI)為50.8

6月1日國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會發布的中國制造業采購經理指數顯示，2014年5月中國制造業PMI為50.8%，比上月上升0.4個百分點，連續3個月回升，表明我國制造業繼續穩中向好

(2)中國央行[微博]進行400億正回購

6月5號央行公開市場進行400億元28天期正回購操作，若無后續操作，本周凈投放資金730億元，上周公開市場實現凈投放200億，目前央行已連續第4周實現凈投放。本周公開市場上有1430億元正回購資金到期，資金面總體上仍然維持寬松格局。6月3號央行已經進行了300億元人民幣(6.2245,-0.0152,-0.24%)28天期正回購操作。

(3)5月中上旬全國日均發電量同比增長4.3%

5月28日，國家發改委發布的數據顯示，5月中上旬，全國日均發電量同比增長4.3%。目前的同比增幅跟前幾個月的增幅基本維持在一個水平。根據前不久國家發改委發布的2014年1至4月份全國電力工業運行簡況，今年1至4月，全國規模以上電廠發電量17027億千瓦時，同比增長5.6%，其中4月份發電量4250億千瓦時，同比增長4.4%。

二、焦煤供需面分析

(1)庫存

2014年以來焦煤四港口庫存整體成下降趨勢，截止5月30號，四大港口庫存為672噸，與4月底數據相比減少25噸，較去年同期相比大幅減少130萬噸。

焦煤四大港口庫存持續下行將會對價格形成一定支撐。

2014年以來煉焦煤周平均庫存，截止5月30號，煉焦煤周平均庫存為14萬噸，與4月底數據相比減少0.1萬噸，與今年年初數據相比大幅減少3萬噸。周平均庫存可用天數同樣成下降趨勢，截止5月30號，煉焦煤周庫存可用天數為16.5天，與4月底數據相比減少0.5萬噸，和今年年初水平相比減少了5天。

煉焦煤周平均庫存和平均庫存可用天數持續減少將對焦煤價格提供上行空間。

(2)企業開工率

除西南地區外，今年3月份到目前大型焦化企業開工率均有較大幅度的提升，目前維持在今年較高的位置。下游企業開工率相對較高會對供給過剩的狀況形成一定的緩解。

大型焦化企業(產能大于200萬噸)和中型焦化企業(產能在100萬噸到200萬噸之間)的開工率從四月份開始穩定上漲至較高位，分別為88%和77%，但規模較小的焦化企業(產能小于100萬噸)則小幅下跌至74%。

(3)供給和消費

截止到2014年4月，國內焦煤供給僅過剩180萬噸，遠小于3月份超過五百噸的供應過剩。

三、技術分析

目前焦煤主力合約1409已向上突破前期高位形成的下降趨勢線上沿，并已突破20日均線，目前受制于60日均線，一旦突破MA5、20、60形成的均線系統，將開啟新一輪的緩慢上漲序幕。而次主力合約1501(當前價格861元/噸)則因下游需求企業的開工回暖，后市無論合約的連續性和價格空間將會更好，有望重新接近900-1000元/噸的價格區域。