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中鋼協:“新常態”下的鋼勢縱談

放大字體  縮小字體 發布日期:2014-06-13  瀏覽次數:202
 
核心提示:作為近年來重要的經濟術語之一,新常態最先由美國太平洋基金管理公司總裁埃里安(MohamedEl-Erian)提出。盡管在不同領域里新常

作為近年來重要的經濟術語之一,“新常態”最先由美國太平洋基金管理公司總裁埃里安(MohamedEl-Erian)提出。盡管在不同領域里“新常態”有不同的含義,但“新常態”在西方經濟學中認為是危機之后經濟恢復的緩慢而痛苦的過程,已經被全球業內廣泛認同。

國家主席習近平日前在河南考察時指出:“我國發展仍處于重要戰略機遇期,我們要增強信心,從當前我國經濟發展的階段性特征出發,適應新常態,保持戰略上的平常心態”。國家領導人對經濟發展“新常態”的表述,進一步確認了中國對經濟增速放緩的容忍度。

在這一背景下,與宏觀經濟關聯度極高的鋼鐵行業也在各種因素的影響下,呈現出新的、趨勢性發展特點。所以,準確認識這一趨勢,積極適應鋼鐵行業發展的新常態,找準企業的應對戰略和發展方向極為重要。

一、經濟“新常態”的特點

在埃里安提出“新常態”概念后,不同領域的人士在金融、商業和宏觀經濟等領域給出過不同的含義。但目前社會普遍認同的中國經濟發展“新常態”主要有以下幾個特點:一是中國經濟從高速增長放緩到中高速增長;二是中國的經濟增長模式從粗放式增長變成創新和消費驅動增長;三是同一般經濟增長時期相比,這個時期要把防風險放到更為重要的位置。同時,充分認識改革的艱巨性、長期性和復雜性,以及充分估計風險釋放對整個經濟社會的壓力。

二、經濟“新常態”的挑戰

“新常態”下的挑戰主要集中在三個方面:一是經濟增速放緩,引發各業產能全面過剩、社會矛盾趨于突出的挑戰;二是企業保生存狀態下,創新動力明顯不足的挑戰;三是隱性通縮持續,財政金融風險可能增大的挑戰。

實際上,中國經濟增速放緩是從2010年四季度開始的,應該說這是經濟增長“換檔階段”的必然過程。但需要關注的是,經過了3年多的時間后,目前已經基本調整到位,后期運行空間十分有限,保底線的思維和適時的微刺激政策措施,勢必會使經濟增速高低適宜,基本符合國家利益和中央經濟發展“新常態”的愿景。所以可以認為,應對“新常態”挑戰的思路精要是客觀,而不是樂觀或悲觀。比較準確的預期,會使新舊常態之間的轉換得以平穩實現,并泰然處之。

三、鋼鐵“新常態”的特點

(一)鋼鐵供需同步低速增長的特點

由于以制造業為代表的第二產業對經濟增長的貢獻逐漸下降,導致鋼鐵供需同步調整勢所必然。所以從這個角度上看,第二產業對經濟增長的貢獻下降,正在成為我國鋼鐵供需總量調整的新常態,從而形成鋼鐵供需同步低速增長的新特點(見圖一、圖二)。

在需求方面。從各主要產業的實際發展看,去年下半年以來,由于投資增速下降,基建和房地產行業增長規模明顯收縮,這與第二產業的總體回落基本同步。而我國鋼鐵等大宗原材料行業的需求增速逐步下滑,從此前10%以上的高速增長,轉變為5%左右的中速增長也與宏觀經濟大環境基本適應。但統計數據顯示,自去年四季度以來,鋼鐵行業需求增速不斷回落,已經基本處于停滯狀態。這本身就意味著,鋼鐵行業已經開始進入階段性的峰值平臺區域。因此預計,至少五年以內,鋼鐵行業整體需求增速將放緩至1%-3%的低速增長,甚至不排除個別時段的負增長,這勢必成為我國新常態經濟下鋼鐵需求的新特點。

在供應方面。雖然過去幾年,需求增速與粗鋼產量的增速沒有同步下降,但卻導致了鋼鐵供需失衡的情況有所加劇。從今年開始,我國粗鋼產量的增速已經由去年的7.6%左右,下滑到目前的3%左右。這既反映出,供應增長正在逐步回調至與需求增長大體相適應的合理區間。也反映出,去年開始的鋼鐵行業固定資產投資增速明顯下降的實際。尤其是今年前4個月,黑色金屬冶煉及壓延行業投資同比下降6.7%,由升轉降。所以,從供應方面看,中國鋼鐵行業已經不具備粗鋼產量持續大幅增長的動力和條件。未來,粗鋼產量呈現低速增長,甚至個別年份的負增長,或將成為鋼鐵行業供應面的新特點。

(二)鋼材成本趨于持續下降的特點

對于粗鋼增速的大幅回調,鋼鐵原料市場反映強烈:63.5%印度粉礦1月2日報價135.5美元/噸,到6月9日報95.75美元/噸,跌39.75美元/噸,跌幅29.3%;國內礦1月2日報1060元,6月9日報890元/噸,跌170元/噸,跌16%;焦炭1月2日報1400元,6月9日報950元/噸,跌450元/噸,跌32%;煤炭1月2日報850元,6月9日報690元/噸,跌160元/噸,跌18.8%。與此同時,相應期貨市場更是劇烈震蕩,3月、4月份間,礦、煤、焦甚至出現兩度跌停,數次盤中跌停的事件,疊創歷史新低。充分反映出市場對新常態經濟形勢下,鋼鐵供需及其冶金原料價格將明顯下調的預期(見圖三)。

從價格走勢看,鐵礦石、煤、焦、鐵合金等,已完全進入買方市場,且本輪價格的向下調整可能暫時還未到位。后期,鋼鐵的原材燃料在比當前更低的價格水平上小幅波動并下移,或將成為鋼鐵原材料價格的新常態。但從價值規律和運行軌跡看,鐵礦石、煤炭和焦炭的價格由于基數較低、價格彈性較差,進一步向下調整空間已經比較有限。但有一點可以肯定是,如果幣值不出現大的變化,曾經出現過的歷史高位將一去不復返。

從成本構成看(見圖四),鋼材制造成本中的人工和其它費用,由于有中央收入翻番的政策支持,將呈持續增長走勢。而鐵礦石、煤炭、焦炭、鐵合金等冶煉耗材成本將調整至與市場相適應的價位。因為畢竟這些冶金原料產業同鋼鐵行業一樣,前期進行了大規模的擴張,產能有了大幅度的提高。因此,后期冶金原材料價格向下調整也勢所必然。所以,從成本結構和可變因素看,后期成本上漲的占比僅為6%,遠小于占比巨大的成本下降因素,如果再考慮科技進步、管理水平提高,以及幣值、稅賦基本穩定等因素,后期鋼材制造成本趨于持續下降,勢必成為新常態下的新特點。

初步預測,未來幾年,進口鐵礦將在80-100美元/噸的區間內波動,煤炭價格或在650元/噸-750元/噸區間波動,焦炭價格或在900元/噸-1000元/噸之間運行。基于國際四大礦山——力拓、必和必拓、淡水河谷和澳洲FMG將入股北京國際礦權交易所(入股后新的股份公司將于7月開業),預測后期鐵礦等金融衍生品的操作將更加激烈,價格波動區間或比現貨寬10%左右。

(三)鋼材價格長期低位運行的特點

行情低迷時,鋼鐵人和股市人一樣,往往喜歡回憶二級螺紋鋼6000元一噸、股市6000點的美好時光。但時過境遷,如果未來供求環境變化不大、行業集中度達不到70%以上、貨幣幣值能保持基本穩定的話,鋼材價格很難再回到歷史高位。因為經過“戰火洗禮”后的中國鋼鐵業,運營環境將更加規范,參與各方運營水平將更加高超。所以,期望鋼材價格也能“與時俱進”根本不現實,奢談或大跨度的對鋼材價格進行回憶對比分析,不僅意義不大,而且還很容易引發誤導、誤判、誤操作。

因此,認真學習和深刻領會習主席:“適應新常態,保持戰略上的平常心態”。不僅十分重要,而且極具指導意義。拋棄暴利幻想和不切實際的想當然思維,審時度勢地適應新常態下的鋼市運行新動向,鋼價運行新規律勢在必行。由此認為,鋼材價格長期低位運行也將成為新常態下的新特點

四、鋼鐵業應對新常態的隨想

應對鋼鐵行業的新常態,各有關方面和業內專家提出了很多應對之策。但筆者擔憂的是,由于各企業的所有制形式、運行機制、經濟實力、經營水平等差異較大,所以應對新常態的方式方法也應該符合企業的自身特點和發展要求。如果人人思路都高度一致,個個應對之策都極其雷同,包括經營思路、轉型方式、競爭手段、投資方向等的“整齊劃一”,就很有可能會帶來一些“撞車”問題,造成新的、更加慘烈的競爭和更為痛苦的調整。

由此深切感到,中國改革的總設計師鄧小平先生提出,走中國特色的社會主義道路實在是英明。因此,各企業只有走適合自己的特色道路,才能避免在市場競爭行為上“心往一處想勁往一處使”帶來的窘境,實際上這也是差異化競爭的要求。所以,鋼鐵業應對新常態的建議或許也可以是:平常心+特色路。


 
 
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