將提高鋼鐵行業原材料的成本

截至目前，已有包括馬鋼、重慶鋼鐵在內的15家鋼企發布了半年報業績預警，前5個月鋼鐵行業銷售利潤率低至0.31%。專業機構認為,下半年有色金屬價格反彈可能提升鋼鐵行業原材料的成本，而需求低迷現狀也無法促進鋼價反彈，鋼鐵企業業績改善的空間有限。

“下半年，如果鐵礦石價格跟隨有色金屬反彈，我們的經營壓力就會明顯增大，日子更加難過。”武鋼股份生產部的羅經理說。

6月底、7月初，滬深兩市的大宗交易中，鋼鐵板塊成為資金青睞的對象，寶鋼股份、酒鋼宏興等個股一度大幅走強。但整體反彈的走勢無法掩飾該板塊企業業績低迷的現狀，包括馬鋼、重慶鋼鐵在內的15家鋼企發布了半年報業績預警，前5個月行業銷售利潤率低至0.31%。

企業業績:

行業利潤率低至0.31%

從上市公司半年業績快報來看，鋼鐵行業的低迷局面并無顯著改善，A股共有15家鋼企發布了上半年的業績預警。其中，馬鋼股份“預計2014年1月至6月累計凈利潤可能為虧損”，重慶鋼鐵“預計2014年1月至6月累計凈利潤仍為虧損”。

這與專業機構統計的前五個月數據不謀而合：中鋼協統計，1月至5月，重點大中型鋼鐵企業實現銷售收入15036.08億元，同比只微增0.95%，累計盈利17.54億元，比上年同期下降了46.55%。該機構統計的最具代表性的產鋼500萬噸以上的鋼廠前五個月銷售利潤率僅為0.31%，9家企業出現虧損，包括酒鋼、重慶鋼鐵、馬鋼股份等。

下半年預期：

行業進入深度調整期

業內人士依然看淡下半年的鋼鐵行業大市。中鋼協副秘書長遲京東表示：“鋼鐵行業已經進入深度調整期。”“我的鋼鐵網”資訊總監徐向春則認為，在全球經濟成長趨緩的大環境下，二季度鋼鐵旺季需求并不如預期，加上港口庫存屢創新高等不利因素的影響，鋼鐵行業的低迷不會有很大改善。

不過，并非沒有區別性個案，部分企業特鋼銷售、出口數額猛增，環保及停貸導致小型企業停產、難以復工、無錢擴大生產等，使得大中型企業的競爭壓力減小；后者的全年業績有望企穩與小幅增長。

中山證券投資顧問黃曉坤認為，鋼鐵板塊股價水平較低，近期超跌反彈，建議可關注業績有望維穩的企業，比如寶鋼股份、武鋼股份；另外，由于國內管道建設需求增長，生產類似鋼材的企業股票，股價也有望增長。

三個新“利空” 制約鋼鐵行業業績

利空

利空一：鋼鐵原材料價格或將反彈10%

上半年，由于鐵礦石等原材料價格大幅走跌，一度減輕了鋼鐵行業的成本壓力。但從6月開始，隨著有色金屬價格整體走高，原材料價格震蕩上行很可能成為下半年鋼鐵行業的主基調。

世界第四大鐵礦石生產商澳大利亞福蒂斯丘金屬集團首席財務官史皮爾斯認為：國際鐵礦石價格已見底,未來將反彈至每噸110美元左右,且將持續一段時間。廣州華泰長城期貨的周健銳也告訴記者,鐵礦石價格未來半年將出現超過10%的反彈。

鐵礦石價格如果反彈10%，能使中國諸多鋼鐵企業的成本增長3%~8%，鋼鐵企業規模越小，其受鐵礦石漲價的影響越大。由于原材料成本在上市公司總收入中的占比較大，鐵礦石價格反彈，可能該類鋼鐵企業的利潤直接減少1%~5%，副作用比較明顯。

利空二：環保節能要求提升增加成本

“預計未來半年到1年，我們企業在環保方面的投入將同比增加20%~30%，主要用在設備改造、節能減排方面。”武鋼股份生產部門羅經理對本報記者說。環保要求提升，已帶給鋼鐵企業直接的成本壓力。

過去的半年，不少地方均將“節能減排”列入重點規劃，諸多鋼鐵企業都被責令改造設備、減低排放物。寶鋼湛江鋼鐵總經理盛更紅告訴記者：“湛江項目建設環節必須遵循環保原則，節能環保水平不降低、核心工藝裝備不減少。”

利空三：貸款困難資金鏈難題難解

“鋼貿企業資金鏈斷裂”，自2013年底發酵，在2014年下半年，隨著銀行借貸的逐步收緊，鋼鐵行業獲得長期貸款可能會更困難。中鋼協最新數據顯示，1月至5月，重點大中型鋼鐵企業其間費用總計1020.9億元，同比增長29%，銷售費用163.3億元，同比增長18.9%；1月至5月重點鋼鐵企業僅財務費用一項就增加了92.8億元，目前鋼廠不斷增加的短期貸款已經讓財務成本居高不下。