北港方面，市場偏弱運行。昨日市場報價下調5元/噸，成交重心繼續下移。大集團外購價更新下調24-26元/噸，市場悲觀情緒蔓延，下游詢貨問價現象較少，基本維持剛需拉運，成交情況不佳。港口庫存繼續壘庫，市場整體活躍度不高，觀望情緒濃厚。后市需持續關注下游需求變化及港口實際成交情況，截止2月25日環渤海八港庫存2768萬噸，日環比增加4.4萬噸。

下游方面，天氣逐漸回暖，民用電即將進入淡季，電廠日耗暫無繼續大幅增長可能性，終端庫存近期雖有消耗但仍維持高位，電力企業采購意愿低迷，以消化庫存為主。在庫存高企和煤炭消費淡季臨近的雙重壓制下，預計后續需求難有增量，但重要會議臨近，部分電廠或將提前采購，終端在此前存在補庫預期。

進口方面，市場弱穩運行。低卡煤礦山整體挺價情緒表現稍強，但下游補庫力度未達預期；內貿市場煤價持續下跌，受消極傳導影響進口高卡煤價呈震蕩下行態勢。現Q5500澳煤大船FOB主流報價圍繞在78美金/噸左右，俄煤Q5500大船CFR報價區間在81-82美金/噸，整體報價區間周環比均出現一定幅度下調。部分貿易商在當前煤價下行背景下采購積極性不強，仍在等待煤炭價格觸底。后續還需持續關注外礦報價及終端庫存變化。