中國煤炭工業協會在總結上半年煤炭經濟運行情況時提到大型煤炭企業仍在增加產量，加劇了市場供過于求的矛盾，建議特大型煤炭企業減少產量10%以上。受此消息鼓舞，動力煤期貨連續上漲，焦煤期貨也出現了久違的放量上漲行情。但由于焦煤下游鋼廠產量存在下降預期，加上煉焦煤進口量高位運行，焦煤底部區間仍需反復確認。

煤炭行業救市政策頻出。為了維護市場供需平衡，防止企業盲目追求產量擴張、規模擴大，中國煤炭工業協會近期組織召開了14家特大型煤炭企業座談會，參會企業均表示將嚴格控制總量，力爭將今年的煤炭產量壓減10%以上，并且調整完善企業考核機制。近期，煤礦安監局將加大對央企的監察執法力度，會安排一次對央企煤礦安全隱患的檢查活動。

近期，不僅政府相關部門多次對煤炭行業持續低迷表示關注，地方政府也有望出臺煤炭行業救市政策，如安徽省在完成向當地煤企征求意見后，促進煤炭行業平穩健康發展若干措施將于8月出臺。此次煤炭行業救市或將對國內煤炭市場供給起到一定抑制作用，有助于改變市場對煤炭行業中長期供過于求的預期。

煉焦煤供應量繼續上升。今年國內煤炭過剩嚴重，大量煤炭企業虧損經營，內蒙古地區中小型煤炭企業大面積限產，產量小幅下降。但是，煉焦煤生產大省山西地區產量卻逆勢增長。2014年6月，山西省原煤產量9153.62萬噸，同比增長5.17%，主要有以下兩方面原因：一、山西省整合礦建成投產穩步推進，焦煤礦產能陸續釋放；二、為了給煤炭企業減稅降負，今年山西省頒發了多項通知降低煤炭相關稅費，調降了煤炭可持續發展基金、煤炭出省費，山西煤炭企業成本大幅降低。

從煉焦煤進口情況來看，6月份中國煉焦煤進口571.65萬噸，同比增長21.97%。其中，6月份從澳大利亞進口煉焦煤252.41萬噸，同比增長118.53%；從蒙古進口煉焦煤186.79萬噸，同比增長171.05%。今年澳大利亞煉焦煤產能大量釋放，煤炭生產商采取以量補價策略，即使利潤空間被大幅壓縮也并未限制其擴張步伐，導致澳大利亞出口量大幅增長，加劇了全球煉焦煤供需矛盾。二季度蒙古煉焦煤進口均價下跌至60美元/噸下方，蒙古煉焦煤價格下跌后競爭力得到提升，后期對中國出口量仍將維持高位。

下游鋼廠補庫意愿偏弱。煉焦煤港口庫存往往可以反映下游需求強弱，今年6月下旬港口煉焦煤庫存總量由升轉降。截至8月1日，京唐港、日照港、連云港、天津港這四大主要港口煉焦煤庫存總量為618.5萬噸，較6月末減少103.5萬噸。7月份港口煉焦煤成交情況不太理想，國內煉焦煤價格進一步下降。由于煤炭行業整體供過于求，國內鋼廠普遍認為煤炭相關稅費減輕后，7、8月份煉焦煤仍將下降，因此適當降低了煉焦煤庫存，目前國內大中型鋼廠煉焦煤平均庫存可用天數較6月份下降1天至21天。

今年原料價格的跌幅大于鋼價，加上庫存管理恰當，鋼廠正處于近兩年來盈利情況最好的時期，生產積極性高。上周全國高爐開工率維持在91%左右，唐山高爐開工率更是高達96.5%。粗鋼產量居高不下，鋼廠庫存繼續增加，顯示鋼廠對后期市場較為樂觀。不過由于鋼廠利潤向好并非需求好轉，加上煉焦煤庫存充足，后期補庫意愿偏弱。

綜上所述，7月官方采購經理指數（PMI）和匯豐PMI雙雙超預期增長，表明穩增長、調結構等政策措施效應正逐步顯現，國內經濟有所回暖，政府出臺多項煤炭救市政策也有利于煤炭市場穩定。但是，8月份高溫天氣仍將持續，下游需求明顯回暖概率不大，鋼廠為了打壓原材料價格，存在減產動力，焦煤需求不容樂觀。在供給需求均存在下降預期的背景下，預計8月份焦煤1501合約反復筑底的可能性更大。