穩(wěn)增長政策助推經(jīng)濟(jì)回升

從二季度以來，政府陸續(xù)出臺(tái)了各種小型刺激措施，推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇。7月中國官方制造業(yè)PMI為51.7%，創(chuàng)27個(gè)月新高；匯豐制造業(yè)PMI終值同為51.7%，創(chuàng)18個(gè)月新高，顯示內(nèi)外需求均有所改善，工業(yè)企業(yè)經(jīng)營情況有所好轉(zhuǎn)。

國家發(fā)改委近期多次表示，要穩(wěn)定下半年經(jīng)濟(jì)增長，包括要求國開行成立住宅金融事業(yè)部，加快對(duì)棚戶區(qū)改造的貸款支持；要求積極推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展；促進(jìn)京津冀等重點(diǎn)區(qū)域投資等。就這些言論來看，下半年政府有望出臺(tái)更多利好政策，促進(jìn)需求增長，拉動(dòng)鋼材消費(fèi)。

房地產(chǎn)市場(chǎng)有望回暖

螺紋鋼的主要下游是房地產(chǎn)行業(yè)，樓市是否景氣對(duì)鋼材價(jià)格走勢(shì)至關(guān)重要。近幾個(gè)月來，由于全國樓市普遍銷售不佳、房屋庫存大增，土地市場(chǎng)也受到影響，成交大幅萎縮。據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月全國300個(gè)城市土地出讓金總額為1475億元，環(huán)比減少15%，同比減少49%。房地產(chǎn)企業(yè)減少土地購買的行為意味著未來數(shù)月后新開工面積將減少，從而對(duì)建筑鋼材如螺紋鋼等的需求減少。因此，樓市表現(xiàn)不佳是上半年螺紋鋼期貨低迷的重要原因。

近期不少城市開始對(duì)限購政策松綁，短期內(nèi)尚難見到松綁限購帶來的顯著效果，但隨著放松政策的范圍不斷擴(kuò)大，后期會(huì)有更多地方放松限貸政策，或者推行其他寬松政策，這將推動(dòng)樓市買興。加上傳統(tǒng)旺季“金九銀十”的到來，房地產(chǎn)企業(yè)也會(huì)逐步增加拿地?cái)?shù)量，對(duì)螺紋鋼的需求也將增加。

鋼鐵現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行

由于鐵礦石價(jià)格跌幅超過鋼材跌幅，因此鋼鐵企業(yè)的盈利情況普遍好轉(zhuǎn)，激發(fā)了鋼廠的生產(chǎn)熱情。雖然經(jīng)過了7月的傳統(tǒng)淡季，但相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月中旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量依舊維持在高位。

鋼鐵產(chǎn)量維持高位，一方面使目前國內(nèi)鋼市供應(yīng)充足，不利于現(xiàn)貨鋼材價(jià)格上漲，另一方面卻有助于增加鐵礦石的需求量。另外，澳大利亞和巴西的鐵礦石生產(chǎn)商持續(xù)增產(chǎn)，需求增加卻使近期鐵礦石港口庫存從之前的1.16億噸歷史高位，緩步下降至1.13億噸左右。雖然鐵礦石依然處于極高水平，但出現(xiàn)了庫存開始減少的趨勢(shì)，使現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格一直維持在90—100美元/噸區(qū)間振蕩運(yùn)行。

從現(xiàn)貨鋼材市場(chǎng)來看，各主要品種的鋼材價(jià)格近期都以穩(wěn)定運(yùn)行為主。自7月下旬起，上海地區(qū)20mm三級(jí)螺紋鋼價(jià)格一直在3130—3090元/噸區(qū)間內(nèi)窄幅盤整。短期來看，鋼材市場(chǎng)有望繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行。

操作上，螺紋鋼期貨主力1501合約突破60日均線，且此輪反彈伴隨持倉的持續(xù)增加，底部支撐比較牢固，后期有望繼續(xù)振蕩上行，試探3150元/噸壓力。