三季度業績不樂觀

在中期業績下滑逾四成的基礎上，上市鋼企三季報的情況也不容樂觀。Wind數據顯示，目前共有11家上市鋼企披露了三季度業績預告，其中預增及扭虧的共3家，預計前三季度虧損的鋼企則達到5家，還有1家鋼企預減，兩家續盈。

沙鋼股份預計前三季度實現凈利潤約5000萬元至5500萬元，同比增長240%至270%。沙鋼股份稱，公司積極開拓市場，鋼材銷售量比去年同期增加，營業收入有所增長，同時產品銷售毛利率同比上升。上半年沙鋼股份實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3496.36萬元，同比增長297.04%。公司生產的火車車輪車軸用鋼、鐵路軌道用鋼、工程機械、汽車零部件、工模具鋼等產品實現穩步增長。

新鋼股份則預計前三季度將實現扭虧。公司上半年虧損1898萬元，但在二季度已經實現盈利。公司稱，在三季度將繼續通過優化生產經營策略、調整績效考核指標等措施，并抓住原燃料價格跌幅較大的機遇，實現產銷總體平衡和經濟效益的提升。

從上市鋼企上半年及已經披露的三季度業績預告看，行業景氣度仍然處于低谷。鋼企大都通過降本增效、“對標挖潛”等手段提升業績，而鋼鐵主業整體卻依舊虧損。馬鋼股份、重慶鋼鐵、三鋼閩光等公司在中報虧損的基礎上，三季報仍然預虧。

上半年33家上市鋼企營業總收入同比下降約5%，凈利潤合計約21.08億元，同比下降46%，這一業績表現處于各行業的末位。在業績不佳的同時，鋼企的財務費用也明顯增長。上半年33家鋼企財務費用合計130.20億元，同比增長34%。盡管上半年上市鋼企的經營性現金流量凈值合計543.7億元，同比有所回升。但長江證券認為，這主要是資金鏈緊張倒逼鋼企加大庫存管理，并被迫延長上游付款周期的結果，而非真實經營活動現金流的改善。

行業景氣低迷

當前鋼鐵行業整體低迷的格局仍未發生改變，礦價、鋼價不斷下滑，鋼鐵PMI新訂單指數創下6個月以來的新低。

根據中國鋼鐵工業協會的統計，8月末鋼材綜合指數為91，較去年年底下降了8.51。包括螺紋鋼、熱軋卷板、冷軋薄板在內的國內市場八個品種價格仍維持持續下跌的走勢。

盡管鋼材價格不斷下調，但國內鋼鐵產量仍然維持高位。研究顯示，7月下旬全國163家樣本鋼廠高爐開工率為91%，河北唐山地區高爐開工率達到94%。正因如此，進入2014年以后國內鋼鐵日均產量不斷創下新高。統計顯示，1-7月全國粗鋼產量48076萬噸，同比增長2.7%；鋼材產量64723萬噸，增長5.8%。

與此同時，由于礦價下跌，鋼材價格的成本支撐力度也進一步減弱。截至8月28日，直接進口鐵礦石62%品位干基粉礦到岸價格為87.51美元/噸，當月平均價格為91.52美元/噸，而年初時礦價曾站在130美元/噸上方。當前國外礦業巨頭正全力擴產銷售，業內預計，2014年巴西和澳大利亞兩國鐵礦石總產量為10億噸，2015年達到12.5億噸。

目前鋼鐵下游需求仍疲軟。8月鋼鐵PMI新訂單指數下降4.5個百分點至44.6，降幅不斷擴大，并創下6個月以來的新低。業內人士認為，后期鋼價反彈仍然需要等待需求回升的帶動。