昨日，一則“某鋼企數(shù)百億銀行貸款全面逾期”的傳聞在市場(chǎng)彌漫，雖未經(jīng)完全證實(shí)，但在業(yè)內(nèi)引起普遍關(guān)注。

資產(chǎn)負(fù)債率是檢驗(yàn)一個(gè)企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)。據(jù)WIND數(shù)據(jù)，今年A股上市公司半年報(bào)中，共395家公司資產(chǎn)負(fù)債率超過70%，其中建筑裝飾和房地產(chǎn)行業(yè)均值已超70%警戒線。

15%的企業(yè)超70%警戒線

一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40%-60%，若超過70%，公司的資產(chǎn)負(fù)債率水平則需引起警惕。2542家A股上市公司中，395家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率超過70%，占比15.5%；其中9家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率超過100%，出現(xiàn)資不抵債的情況。

在資不抵債的企業(yè)中，大多目前陷入經(jīng)營(yíng)危機(jī)或正在進(jìn)行自救。例如資產(chǎn)負(fù)債率最高的*ST鳳凰、*ST超日和*ST昌九，前兩者已經(jīng)暫停上市，并進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，而*ST昌九上半年也虧損2000多萬(wàn)元，目前寄望于重組來(lái)保殼。

企業(yè)資不抵債，債權(quán)人也不好過。以*ST鳳凰為例，因?yàn)榻?0億元的巨額負(fù)債，公司去年底已著手進(jìn)行破產(chǎn)重整：對(duì)于公司超過20萬(wàn)元的債權(quán)部分，每100元普通債權(quán)將分得約4.6股長(zhǎng)航鳳凰股票。以公司股票2013年12月27日停牌價(jià)2.53元/股計(jì)算，該部分普通債權(quán)清償比例約11.64%。這也意味著，作為公司債權(quán)人大戶，銀行數(shù)十億的債款難以追回。

另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，50家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在90%—100%之間，127家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在80%-90%之間。

房地產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債率連升五年

眾多高負(fù)債企業(yè)中，除去銀行和其他非銀金融行業(yè)，建筑裝飾和房地產(chǎn)是資產(chǎn)負(fù)債率最高的行業(yè)，行業(yè)均值分別為81.12%和76%。“相比前幾年，這個(gè)負(fù)債率肯定比較高。”昨日，中國(guó)指數(shù)研究院[微博]華中分院研究副總監(jiān)李國(guó)政接受記者采訪時(shí)表示，受行業(yè)壓力大等各種因素影響，建筑和房產(chǎn)地行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率普遍抬高。

WIND數(shù)據(jù)顯示，2009年—2013年五年間，房地產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率均值分別為64.95%、69.53%、71.47%、72.99%和74.68%，呈逐步上升趨勢(shì)。

李國(guó)政說，因?yàn)楹暧^環(huán)境變化，建筑和房地產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債率警戒線在實(shí)際中也無(wú)奈提升。例如主流房企萬(wàn)科等，去年的資產(chǎn)負(fù)債率普遍在70%在上，但仍在照常運(yùn)行。當(dāng)然，資產(chǎn)負(fù)債率超過80%的房地產(chǎn)企業(yè)，肯定還是需要警惕的。

此外，電力等公用事業(yè)企業(yè)和鋼鐵企業(yè)也是高負(fù)債企業(yè)集中區(qū)。數(shù)據(jù)顯示，33家鋼鐵上市公司中，有18家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率超過70%，占比超過一半，其中八一鋼鐵、撫順特鋼和韶鋼松山分居行業(yè)前三名，資產(chǎn)負(fù)債率分別為86.46%、84.97%和83.3%。