過去三年時間內一直處于頹勢的鋼鐵板塊，近期終于出現了回暖的態勢。

　　根據歷史數據顯示，當前鋼鐵板塊整體已經站上了三年以來的高位，與此同時，鋼鐵行業上市公司的業績也較前幾年出現明顯的反轉，利潤總額也有望創下三年來的新高。

　　鋼鐵股“逆襲”

　　鋼鐵股近期的一輪強勢上揚，為陷入行業寒冬的鋼鐵行業吹來了陣陣暖風。

　　根據最新數據顯示，12月16日收盤，鋼鐵板塊整體上揚2.93%，39家行業內上市公司中共34家上漲，其中安陽鋼鐵（600569.SH）、首鋼股份（000959.SZ），酒鋼宏興（600307.SZ）均出現漲停。

　　而根據WIND資訊提供的數據顯示，鋼鐵板塊（CI005005.WI）報收1808.87，較今年年初大漲了70.11%，而在最近20日內上漲幅度更是達到了25.93%。值得注意的是，在上周12月11日收盤之后，鋼鐵板塊還一度出現了近幾年來罕見的漲停潮，西寧特鋼、方大特鋼、本鋼板材等十六家公司均出現漲停。

　　“當前鋼鐵股的飆漲，主要受到整體資本市場大盤回暖的影響，外加行業復蘇跡象明顯，利好消息不斷，資金對其的追捧力度開始加強。”卓創資訊鋼鐵分析師劉新偉告訴21世紀經濟報道記者。

　　實際上，近期鋼鐵行業的復蘇跡象的確開始逐漸顯現。根據中國鋼鐵工業協會最新發布的數據表明，雖然今年鋼材價格屢創歷史新低，但在鐵礦石、焦煤等主要原燃料價格下跌幅度遠超鋼材價格的情勢下，我國鋼鐵行業的盈利水平和經營狀況仍然得到了較大改善。因此根據經營態勢預測，今年鋼鐵行業利潤總額或將達到280億元以上，創出近三年來的新高。

　　除此之外，鋼鐵行業所面臨的需求面也有明顯的好轉。據海關總署數據顯示，11月我國鋼材出口量創歷史新高，今年前11個月累計出口量同比大增47%。“一帶一路”沿線和周邊國家的工程建設項目將帶來大量鋼鐵需求，利于行業利潤企穩回升。

　　與此同時，從包鋼股份注入稀土資產，到馬鋼股份受益鐵路基建率先漲停，再到河北鋼鐵因APEC會議期間限產等，均對鋼鐵板塊股價形成持續刺激。“行業利潤的回暖，外加上需求面的好轉，以及多個利好頻出，使得資金改變了以往對鋼鐵股不聞不問的態度。”劉新偉說，“鋼鐵股由此得到推漲。”

　　估值修復

　　事實上，對于鋼鐵股這一輪的上漲，多位市場人士均向記者透露，還和此前鋼鐵股估值被明顯低估有著密切關系。

　　數據顯示，在本輪上漲之前，鋼鐵行業一直是“破凈”的重災區，跌破凈資產成為了鋼鐵股較為常見的現象，數據顯示，截至8月22日，盡管鋼鐵板塊連續9周上漲，但仍有過半鋼鐵股跌破凈資產；截至11月11日，鋼鐵板塊破凈股減為11只；直至12月10日，鋼鐵破凈股降至7只。其中，即使作為行業龍頭的寶鋼股份，其股價也一直處于“破凈”的狀態。

　　截至12月16日收盤，寶鋼股份報收6.41元，較其每股凈資產6.89元，依然“破凈”，而其在今年6月底的時候，其股價跌至3.8元，相較于每股凈資產，可謂是“地板價”。而寶鋼總經理戴志浩對此曾表示，公司股價被低估是由于公司所在行業的背景，即在目前的市場環境下造成的。

　　“鋼鐵股本輪上漲的本質是估值修復和補漲，由于原先市場對于行情并不看好，因此鋼鐵股價始終上不去，而2012-2013 年鋼鐵股市凈率從1倍跌至0.5倍，而隨著當前整體環境好轉，鋼鐵股的股價除了能夠修復估值之外，還很有可能會大幅提升估值。”招商證券一位行業研究員向21世紀經濟報道記者表示。

　　然而，值得注意的是，此前估值遭低估的鋼鐵股，也恰恰是因為其價格普遍較低，而備受當前市場追捧。從公開數據來看，機構對鋼鐵股的青睞程度也的確呈現明顯升溫態勢。根據12月11日盤后龍虎榜數據顯示，三家機構席位合力搶籌太鋼不銹，最大買入凈額達5476萬元，而最小買入凈額也有2374萬元，機構席位合計買入該股1.18億元。

　　而另一家上市公司河北鋼鐵則成為機構席位多空雙方交戰則較為激烈。兩家機構席位買入該股，買入凈額分別為6886萬元和2520萬元；另三家機構席位組成空方，最大賣出凈額為2238萬元。當日機構席位買入該股凈額為3350萬元。

　　實際上，鋼鐵股一直是低價股的重要組成部分。其中河北鋼鐵、韶鋼松山、山東鋼鐵等10只個股，即使其中7只漲停，目前的股價也僅在3元錢左右。包鋼股份、首鋼股份等股價不過4元左右，凌鋼股份（5.04， 0.04，0.80%）、八一鋼鐵等，股價也不過5元左右。

　　根據華泰證券發布的分析指出，目前市場對鋼鐵板塊的認識，已不僅僅是基本面層面，更多的是資金流動性偏好選擇。因此，低股價、低市凈率估值的一些個股，將受到資金青睞。

　　并非抄底時機

　　股價處于估值修復期，整體利潤好轉，外加上資金熱捧，是否意味著在A股市場上“頹廢”三年的鋼鐵股真的迎來了“抄底”時刻？

　　“現在肯定不是抄底的好時機。”劉新偉告訴記者，“目前行業基本面還是沒有明顯好轉，而且產能過剩的現象還是沒有很好的控制。”

　　相關統計數據顯示，工信部歷時三年分三批公告了305家規范企業名單，入圍名單的鋼鐵企業總數已達305家，而從目前的305家規范企業的產能來看，已超11億噸。

　　而中國鋼鐵工業協會常務副秘書長、冶金工業規劃研究院院長李新創指出，此外仍有200多家企業并未入圍，粗算整體鋼鐵產能將超過12億噸。在龐大產能面前，鋼材的實際需求量卻并未跟上。據了解，目前產能實際利用率不到70%。

　　除此之外，鋼鐵股普遍的高負債率也成為影響整個板塊的重要問題之一。從華泰證券鋼鐵行業股票池的55 家重點公司情況來看，2014 年前三季度企業負債合計10434.21 億元，同比增加7.87%，平均資產負債率約55.74%，同比增加0.5 個百分點。其中29 家公司的資產負債率同比上升，占公司總數的52.73%。不過從中鋼協的統計數據來看，截至9 月份大中型鋼鐵企業負債率是68.81%，而去年同期是69.53%，同比下降0.72%。

　　與此同時，目前鋼鐵行業內在產業鏈上所面臨的財務費用以及產業鏈債務問題也均較為突出。截至2014年10月，全國88家大中型鋼鐵企業財務費用同比增長20.7%，應收賬款213億元，應付賬款418億元，分別同比增長19.4%和9.9%。

　　值得注意的是，市場更有分析指出，今后幾年我國經濟增速或維持在6%~7%，鋼材需求增長還將持續下降，甚至出現負增長，將會使得很多民營鋼廠離開鋼鐵行業，未來整個鋼鐵板塊還將以兼并重組為重要的主題。