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鋼鐵股逆襲持續(xù)性待考 分析稱并非抄底時機

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2014-12-17  瀏覽次數(shù):190
 
核心提示: 過去三年時間內(nèi)一直處于頹勢的鋼鐵板塊,近期終于出現(xiàn)了回暖的態(tài)勢。   根據(jù)歷史數(shù)據(jù)顯示,當前鋼鐵板塊整體已經(jīng)站上了三年

 過去三年時間內(nèi)一直處于頹勢的鋼鐵板塊,近期終于出現(xiàn)了回暖的態(tài)勢。

  根據(jù)歷史數(shù)據(jù)顯示,當前鋼鐵板塊整體已經(jīng)站上了三年以來的高位,與此同時,鋼鐵行業(yè)上市公司的業(yè)績也較前幾年出現(xiàn)明顯的反轉(zhuǎn),利潤總額也有望創(chuàng)下三年來的新高。

  鋼鐵股“逆襲”

  鋼鐵股近期的一輪強勢上揚,為陷入行業(yè)寒冬的鋼鐵行業(yè)吹來了陣陣暖風。

  根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示,12月16日收盤,鋼鐵板塊整體上揚2.93%,39家行業(yè)內(nèi)上市公司中共34家上漲,其中安陽鋼鐵(600569.SH)、首鋼股份(000959.SZ),酒鋼宏興(600307.SZ)均出現(xiàn)漲停。

  而根據(jù)WIND資訊提供的數(shù)據(jù)顯示,鋼鐵板塊(CI005005.WI)報收1808.87,較今年年初大漲了70.11%,而在最近20日內(nèi)上漲幅度更是達到了25.93%。值得注意的是,在上周12月11日收盤之后,鋼鐵板塊還一度出現(xiàn)了近幾年來罕見的漲停潮,西寧特鋼、方大特鋼、本鋼板材等十六家公司均出現(xiàn)漲停。

  “當前鋼鐵股的飆漲,主要受到整體資本市場大盤回暖的影響,外加行業(yè)復蘇跡象明顯,利好消息不斷,資金對其的追捧力度開始加強。”卓創(chuàng)資訊鋼鐵分析師劉新偉告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

  實際上,近期鋼鐵行業(yè)的復蘇跡象的確開始逐漸顯現(xiàn)。根據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新發(fā)布的數(shù)據(jù)表明,雖然今年鋼材價格屢創(chuàng)歷史新低,但在鐵礦石、焦煤等主要原燃料價格下跌幅度遠超鋼材價格的情勢下,我國鋼鐵行業(yè)的盈利水平和經(jīng)營狀況仍然得到了較大改善。因此根據(jù)經(jīng)營態(tài)勢預測,今年鋼鐵行業(yè)利潤總額或?qū)⑦_到280億元以上,創(chuàng)出近三年來的新高。

  除此之外,鋼鐵行業(yè)所面臨的需求面也有明顯的好轉(zhuǎn)。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示,11月我國鋼材出口量創(chuàng)歷史新高,今年前11個月累計出口量同比大增47%。“一帶一路”沿線和周邊國家的工程建設項目將帶來大量鋼鐵需求,利于行業(yè)利潤企穩(wěn)回升。

  與此同時,從包鋼股份注入稀土資產(chǎn),到馬鋼股份受益鐵路基建率先漲停,再到河北鋼鐵因APEC會議期間限產(chǎn)等,均對鋼鐵板塊股價形成持續(xù)刺激。“行業(yè)利潤的回暖,外加上需求面的好轉(zhuǎn),以及多個利好頻出,使得資金改變了以往對鋼鐵股不聞不問的態(tài)度。”劉新偉說,“鋼鐵股由此得到推漲。”

  估值修復

  事實上,對于鋼鐵股這一輪的上漲,多位市場人士均向記者透露,還和此前鋼鐵股估值被明顯低估有著密切關(guān)系。

  數(shù)據(jù)顯示,在本輪上漲之前,鋼鐵行業(yè)一直是“破凈”的重災區(qū),跌破凈資產(chǎn)成為了鋼鐵股較為常見的現(xiàn)象,數(shù)據(jù)顯示,截至8月22日,盡管鋼鐵板塊連續(xù)9周上漲,但仍有過半鋼鐵股跌破凈資產(chǎn);截至11月11日,鋼鐵板塊破凈股減為11只;直至12月10日,鋼鐵破凈股降至7只。其中,即使作為行業(yè)龍頭的寶鋼股份,其股價也一直處于“破凈”的狀態(tài)。

  截至12月16日收盤,寶鋼股份報收6.41元,較其每股凈資產(chǎn)6.89元,依然“破凈”,而其在今年6月底的時候,其股價跌至3.8元,相較于每股凈資產(chǎn),可謂是“地板價”。而寶鋼總經(jīng)理戴志浩對此曾表示,公司股價被低估是由于公司所在行業(yè)的背景,即在目前的市場環(huán)境下造成的。

  “鋼鐵股本輪上漲的本質(zhì)是估值修復和補漲,由于原先市場對于行情并不看好,因此鋼鐵股價始終上不去,而2012-2013 年鋼鐵股市凈率從1倍跌至0.5倍,而隨著當前整體環(huán)境好轉(zhuǎn),鋼鐵股的股價除了能夠修復估值之外,還很有可能會大幅提升估值。”招商證券一位行業(yè)研究員向21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

  然而,值得注意的是,此前估值遭低估的鋼鐵股,也恰恰是因為其價格普遍較低,而備受當前市場追捧。從公開數(shù)據(jù)來看,機構(gòu)對鋼鐵股的青睞程度也的確呈現(xiàn)明顯升溫態(tài)勢。根據(jù)12月11日盤后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示,三家機構(gòu)席位合力搶籌太鋼不銹,最大買入凈額達5476萬元,而最小買入凈額也有2374萬元,機構(gòu)席位合計買入該股1.18億元。

  而另一家上市公司河北鋼鐵則成為機構(gòu)席位多空雙方交戰(zhàn)則較為激烈。兩家機構(gòu)席位買入該股,買入凈額分別為6886萬元和2520萬元;另三家機構(gòu)席位組成空方,最大賣出凈額為2238萬元。當日機構(gòu)席位買入該股凈額為3350萬元。

  實際上,鋼鐵股一直是低價股的重要組成部分。其中河北鋼鐵、韶鋼松山、山東鋼鐵等10只個股,即使其中7只漲停,目前的股價也僅在3元錢左右。包鋼股份、首鋼股份等股價不過4元左右,凌鋼股份(5.04, 0.04,0.80%)、八一鋼鐵等,股價也不過5元左右。

  根據(jù)華泰證券發(fā)布的分析指出,目前市場對鋼鐵板塊的認識,已不僅僅是基本面層面,更多的是資金流動性偏好選擇。因此,低股價、低市凈率估值的一些個股,將受到資金青睞。

  并非抄底時機

  股價處于估值修復期,整體利潤好轉(zhuǎn),外加上資金熱捧,是否意味著在A股市場上“頹廢”三年的鋼鐵股真的迎來了“抄底”時刻?

  “現(xiàn)在肯定不是抄底的好時機。”劉新偉告訴記者,“目前行業(yè)基本面還是沒有明顯好轉(zhuǎn),而且產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象還是沒有很好的控制。”

  相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,工信部歷時三年分三批公告了305家規(guī)范企業(yè)名單,入圍名單的鋼鐵企業(yè)總數(shù)已達305家,而從目前的305家規(guī)范企業(yè)的產(chǎn)能來看,已超11億噸。

  而中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會常務副秘書長、冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長李新創(chuàng)指出,此外仍有200多家企業(yè)并未入圍,粗算整體鋼鐵產(chǎn)能將超過12億噸。在龐大產(chǎn)能面前,鋼材的實際需求量卻并未跟上。據(jù)了解,目前產(chǎn)能實際利用率不到70%。

  除此之外,鋼鐵股普遍的高負債率也成為影響整個板塊的重要問題之一。從華泰證券鋼鐵行業(yè)股票池的55 家重點公司情況來看,2014 年前三季度企業(yè)負債合計10434.21 億元,同比增加7.87%,平均資產(chǎn)負債率約55.74%,同比增加0.5 個百分點。其中29 家公司的資產(chǎn)負債率同比上升,占公司總數(shù)的52.73%。不過從中鋼協(xié)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看,截至9 月份大中型鋼鐵企業(yè)負債率是68.81%,而去年同期是69.53%,同比下降0.72%。

  與此同時,目前鋼鐵行業(yè)內(nèi)在產(chǎn)業(yè)鏈上所面臨的財務費用以及產(chǎn)業(yè)鏈債務問題也均較為突出。截至2014年10月,全國88家大中型鋼鐵企業(yè)財務費用同比增長20.7%,應收賬款213億元,應付賬款418億元,分別同比增長19.4%和9.9%。

  值得注意的是,市場更有分析指出,今后幾年我國經(jīng)濟增速或維持在6%~7%,鋼材需求增長還將持續(xù)下降,甚至出現(xiàn)負增長,將會使得很多民營鋼廠離開鋼鐵行業(yè),未來整個鋼鐵板塊還將以兼并重組為重要的主題。

 
 
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