作為大宗商品市場價格走勢的風(fēng)向標(biāo)，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）自2月18日以來震蕩回升，至3月31日收于602點，漲幅逾16%。有市場人士指出，BDI干散貨運價指數(shù)衡量的是鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等資源的運輸費用，該指數(shù)的強勁回升意味著包括鐵礦石、煤炭等工業(yè)品的跌勢短期或有回暖跡象。
BDI反彈近20%
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，波羅的海貿(mào)易海運交易所干散貨運價指數(shù)3月31日繼續(xù)上漲，主要因海岬型船運費上升。其中干散貨運價指數(shù)升3點，報602點，與2月18日的509點低點相比，目前漲幅近20%。該指數(shù)衡量的是鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等資源的運輸費用。
與此同時，衡量一籃子大宗商品表現(xiàn)的CRB指數(shù)，則從2月18日開始一路下跌，雖然在3月18日跌至206.81點的低點后出現(xiàn)小幅反彈，但力度甚微。
BDI指數(shù)是全球商品貿(mào)易市場的晴雨表，更是初級商品市場價格走勢的風(fēng)向標(biāo)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，BDI指數(shù)較CRB往往具有領(lǐng)先效果，不排除短期大宗商品或出現(xiàn)一波可觀的反彈行情。
在期貨市場上，BDI指數(shù)是一個相對客觀的指標(biāo)，也是大宗商品市場投資者歷來最為看重的投資指標(biāo)之一。全球經(jīng)濟(jì)過熱期間，大宗商品市場需求增加，BDI指數(shù)也相應(yīng)上漲。也就是說，如果該指數(shù)上漲，則煤炭、有色金屬和鐵礦石等大宗商品價格也在上漲。從過去經(jīng)驗來看，它與美元、美國股市和全球大宗商品價格均維持正相關(guān)關(guān)系。
中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，2003年，該指數(shù)還不到3000點，而到了2004年，該指數(shù)就翻了一番，達(dá)到6000點以上，2008年最高更是達(dá)到11793點。對于期貨市場戰(zhàn)略投資者而言，它無疑是重要的先行參考指標(biāo)。2011年10月，在CRB指數(shù)還處于相對高位之時，BDI指數(shù)卻率先出現(xiàn)持續(xù)暴跌行情，許多期貨投資者據(jù)此認(rèn)為，全球市場對于原材料的需求開始減弱，經(jīng)濟(jì)增長也將回落。隨后CRB指數(shù)走勢確實證明了這一點：該指數(shù)從2012年3月開始下挫，直至當(dāng)年6月，跌幅高達(dá)50%。
大宗商品回暖可期
展望后市，相關(guān)專家分析，短期內(nèi)各主要經(jīng)濟(jì)體的刺激政策尤其是中國的房地產(chǎn)政策會持續(xù)發(fā)酵，對于鋼鐵、建材等板塊或構(gòu)成利好；近期“一帶一路”與亞投行籌備也激活了新一輪中國主導(dǎo)投資的預(yù)期，大宗商品市場小陽春可期。
據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，受助于企業(yè)生產(chǎn)在春節(jié)過后回溫，中國3月官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)升至50.1，高于市場預(yù)估值49.7，此前已連續(xù)兩個月低于50。而匯豐(HSBC)/Markit聯(lián)合公布的中國3月制造業(yè)PMI終值則為49.6，創(chuàng)三個月低點。兩項PMI指數(shù)一升一降，顯示政策托底初見效果。盡管市場需求仍然不足，但投資者正是從中嗅到了進(jìn)一步寬松政策的預(yù)期。
而來自中國物流采購聯(lián)合會鋼鐵專業(yè)委員會公布的數(shù)據(jù)則顯示，中國鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)3月份為43.0%，較上月回落2.1個百分點，連續(xù)11個月處于50%的榮枯線以下，表明國內(nèi)鋼鐵行業(yè)景氣度持續(xù)低迷。主要分項指數(shù)當(dāng)中，生產(chǎn)指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)出現(xiàn)下滑，新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)小幅回升，顯示生產(chǎn)出現(xiàn)減緩、需求穩(wěn)中有升，持續(xù)困擾鋼市的供需矛盾正在逐步緩解。不過購進(jìn)價格指數(shù)繼續(xù)下跌，采購量指數(shù)大幅回落，顯示原材料價格仍處于下跌通道，成本對鋼價走勢形成拖累。
期貨市場上，大連鐵礦石期貨周三連續(xù)第六個交易日下跌，并續(xù)創(chuàng)合約低點。主力9月合約收跌3.2%，至每噸391元人民幣，略高于日低390元，創(chuàng)2013年10月合約上市以來的最低位。現(xiàn)貨價格則挫至近每噸50美元，因擔(dān)憂鋼廠減產(chǎn)可能損及鐵礦石需求。現(xiàn)貨鐵礦石價格3月累計下挫19%，2014年全年跌幅達(dá)47%。昨日上海螺紋鋼期貨主力10月合約日內(nèi)最低點為每噸2381元，為2009年合約上市以來最低價位。
中國為全球頭號鐵礦石消費國。鋼鐵需求不振及環(huán)保成本大增迫使國內(nèi)鋼廠及消費者限制產(chǎn)量，并維持最低鐵礦石庫存。現(xiàn)貨鐵礦石價格處于一關(guān)鍵指數(shù)自2008年啟用以來的最低水準(zhǔn)，一季度現(xiàn)貨價格下跌逾28%，創(chuàng)歷史最大季度跌幅。
澳新銀行（ANZBank）最新一份報告中稱，環(huán)境監(jiān)測的壓力，加之市場臆測可能有多達(dá)40%的鋼廠產(chǎn)能被淘汰，使得前景黯淡，鋼廠及貿(mào)易商因此保持觀望。
“當(dāng)下，在黑色系品種的眼中只有供應(yīng)端。即便傳統(tǒng)需求旺季已經(jīng)悄然到來，政府接連出臺刺激樓市政策，但其都視而不見聽而不聞，只將關(guān)注點投在一籌莫展的供應(yīng)端上。產(chǎn)業(yè)鏈各品種的跌勢也因此一發(fā)不可收拾。”有市場人士表示。
分析師預(yù)計，短期內(nèi)政府的相關(guān)刺激政策尤其是房地產(chǎn)政策會持續(xù)發(fā)酵，對于鋼鐵、建材等板塊或構(gòu)成利好；然而一路一帶卻遠(yuǎn)水解不了近渴，2015年的“金三銀四”傳統(tǒng)旺季需求尚不夠顯性，大宗商品的陽春隨時可以終結(jié)。BCI存三連陽可能，但不排除4月開啟“下跌模式”。
BDI反彈近20%
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，波羅的海貿(mào)易海運交易所干散貨運價指數(shù)3月31日繼續(xù)上漲，主要因海岬型船運費上升。其中干散貨運價指數(shù)升3點，報602點，與2月18日的509點低點相比，目前漲幅近20%。該指數(shù)衡量的是鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等資源的運輸費用。
與此同時，衡量一籃子大宗商品表現(xiàn)的CRB指數(shù)，則從2月18日開始一路下跌，雖然在3月18日跌至206.81點的低點后出現(xiàn)小幅反彈，但力度甚微。
BDI指數(shù)是全球商品貿(mào)易市場的晴雨表，更是初級商品市場價格走勢的風(fēng)向標(biāo)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，BDI指數(shù)較CRB往往具有領(lǐng)先效果，不排除短期大宗商品或出現(xiàn)一波可觀的反彈行情。
在期貨市場上，BDI指數(shù)是一個相對客觀的指標(biāo)，也是大宗商品市場投資者歷來最為看重的投資指標(biāo)之一。全球經(jīng)濟(jì)過熱期間，大宗商品市場需求增加，BDI指數(shù)也相應(yīng)上漲。也就是說，如果該指數(shù)上漲，則煤炭、有色金屬和鐵礦石等大宗商品價格也在上漲。從過去經(jīng)驗來看，它與美元、美國股市和全球大宗商品價格均維持正相關(guān)關(guān)系。
中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，2003年，該指數(shù)還不到3000點，而到了2004年，該指數(shù)就翻了一番，達(dá)到6000點以上，2008年最高更是達(dá)到11793點。對于期貨市場戰(zhàn)略投資者而言，它無疑是重要的先行參考指標(biāo)。2011年10月，在CRB指數(shù)還處于相對高位之時，BDI指數(shù)卻率先出現(xiàn)持續(xù)暴跌行情，許多期貨投資者據(jù)此認(rèn)為，全球市場對于原材料的需求開始減弱，經(jīng)濟(jì)增長也將回落。隨后CRB指數(shù)走勢確實證明了這一點：該指數(shù)從2012年3月開始下挫，直至當(dāng)年6月，跌幅高達(dá)50%。
大宗商品回暖可期
展望后市，相關(guān)專家分析，短期內(nèi)各主要經(jīng)濟(jì)體的刺激政策尤其是中國的房地產(chǎn)政策會持續(xù)發(fā)酵，對于鋼鐵、建材等板塊或構(gòu)成利好；近期“一帶一路”與亞投行籌備也激活了新一輪中國主導(dǎo)投資的預(yù)期，大宗商品市場小陽春可期。
據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，受助于企業(yè)生產(chǎn)在春節(jié)過后回溫，中國3月官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)升至50.1，高于市場預(yù)估值49.7，此前已連續(xù)兩個月低于50。而匯豐(HSBC)/Markit聯(lián)合公布的中國3月制造業(yè)PMI終值則為49.6，創(chuàng)三個月低點。兩項PMI指數(shù)一升一降，顯示政策托底初見效果。盡管市場需求仍然不足，但投資者正是從中嗅到了進(jìn)一步寬松政策的預(yù)期。
而來自中國物流采購聯(lián)合會鋼鐵專業(yè)委員會公布的數(shù)據(jù)則顯示，中國鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)3月份為43.0%，較上月回落2.1個百分點，連續(xù)11個月處于50%的榮枯線以下，表明國內(nèi)鋼鐵行業(yè)景氣度持續(xù)低迷。主要分項指數(shù)當(dāng)中，生產(chǎn)指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)出現(xiàn)下滑，新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)小幅回升，顯示生產(chǎn)出現(xiàn)減緩、需求穩(wěn)中有升，持續(xù)困擾鋼市的供需矛盾正在逐步緩解。不過購進(jìn)價格指數(shù)繼續(xù)下跌，采購量指數(shù)大幅回落，顯示原材料價格仍處于下跌通道，成本對鋼價走勢形成拖累。
期貨市場上，大連鐵礦石期貨周三連續(xù)第六個交易日下跌，并續(xù)創(chuàng)合約低點。主力9月合約收跌3.2%，至每噸391元人民幣，略高于日低390元，創(chuàng)2013年10月合約上市以來的最低位。現(xiàn)貨價格則挫至近每噸50美元，因擔(dān)憂鋼廠減產(chǎn)可能損及鐵礦石需求。現(xiàn)貨鐵礦石價格3月累計下挫19%，2014年全年跌幅達(dá)47%。昨日上海螺紋鋼期貨主力10月合約日內(nèi)最低點為每噸2381元，為2009年合約上市以來最低價位。
中國為全球頭號鐵礦石消費國。鋼鐵需求不振及環(huán)保成本大增迫使國內(nèi)鋼廠及消費者限制產(chǎn)量，并維持最低鐵礦石庫存。現(xiàn)貨鐵礦石價格處于一關(guān)鍵指數(shù)自2008年啟用以來的最低水準(zhǔn)，一季度現(xiàn)貨價格下跌逾28%，創(chuàng)歷史最大季度跌幅。
澳新銀行（ANZBank）最新一份報告中稱，環(huán)境監(jiān)測的壓力，加之市場臆測可能有多達(dá)40%的鋼廠產(chǎn)能被淘汰，使得前景黯淡，鋼廠及貿(mào)易商因此保持觀望。
“當(dāng)下，在黑色系品種的眼中只有供應(yīng)端。即便傳統(tǒng)需求旺季已經(jīng)悄然到來，政府接連出臺刺激樓市政策，但其都視而不見聽而不聞，只將關(guān)注點投在一籌莫展的供應(yīng)端上。產(chǎn)業(yè)鏈各品種的跌勢也因此一發(fā)不可收拾。”有市場人士表示。
分析師預(yù)計，短期內(nèi)政府的相關(guān)刺激政策尤其是房地產(chǎn)政策會持續(xù)發(fā)酵，對于鋼鐵、建材等板塊或構(gòu)成利好；然而一路一帶卻遠(yuǎn)水解不了近渴，2015年的“金三銀四”傳統(tǒng)旺季需求尚不夠顯性，大宗商品的陽春隨時可以終結(jié)。BCI存三連陽可能，但不排除4月開啟“下跌模式”。