3月份，鋼材市場先抑后揚，3月初在原料市場大幅下挫、鋼材供給壓力較大而需求尚未有效啟動的情況下，鋼價出現加速下跌。3月中旬，隨著下游需求逐步恢復，加上環保施壓導致鋼廠減產，除冷系之外的其他鋼材品種迎來一波反彈行情。
這波自3月中旬開始的反彈行情以京津冀為代表，短短兩周時間，北京市場的Ⅲ級螺紋鋼價格漲幅達到了370元/噸，但快速拉漲必然難以持續，面對下游需求跟進緩慢，期螺、鐵礦石和鋼坯價格大幅下挫的多重利空，現貨市場價格也隨之出現回調。
展望4月份鋼材市場，筆者認為在短期內，鋼市基本面仍然偏空，將面臨非理性上漲后的理性回歸，但鑒于目前產量不高、庫存壓力不大、高爐開工率處于低位的現狀，價格出現大幅下跌的概率也偏低。
基本面并非一片樂觀
筆者認為，從目前的基本面來看，還遠非市場預期的那樣樂觀，原因有以下幾點：
原料價格節節下行，成本難以有效支撐。3月27日，62%澳大利亞粉礦到岸價為55美元/噸，年后累計下跌幅度達23%。鐵礦石價格的大幅下跌，一方面是受到需求下降的影響。近期唐山和臨沂地區的鋼廠減產消息頻出，攀成鋼冶煉區也將實施關停，鋼廠采購鐵礦石意愿下降。另一方面，海外礦商發貨量屢創單周歷史新高，港口庫存高企。3月27日，進口礦港口庫存突破1億噸，進口礦庫存平均使用天數仍處于24天的高位，對鐵礦石價格形成打壓。此外，期貨市場表現亦不樂觀。3月27日收盤，鐵礦石I1509合約收盤價為430元/噸，周跌幅達5.25%，盤中最低一度達到405元/噸，創下歷史新低。
同樣，焦炭價格繼續走低。鋼價持續走跌，鋼廠盈利較差，部分品種虧損嚴重，加上環保政策力度加大，鋼廠主動下調開工率，從而抑制了對焦炭的需求。此外，鋼廠為了改善盈利，也傾向于壓低對焦炭的采購價格，從而導致焦炭現貨價格不斷走低。據悉，河北鋼鐵集團焦炭采購價自3月25日起調降30元/噸，一級焦執行價為1060元/噸，準一級焦為1030元/噸（到廠含稅價）。與此同時，焦炭期貨主力J1505合約也跌破了1000元/噸關口；隨著原材料價格持續弱勢，對鋼價支撐力度也在減弱。
而美元指數的強勢，也將進一步打壓鐵礦石、煤炭等大宗商品的價格。在美國經濟強勢復蘇、美聯儲加息的背景下。3月份，美元指數延續強勢，并在月中成功突破100關口，一度達到自2003年5月以來的最高值。此后，美元指數雖然回調至97左右，但從長遠看，如果美聯儲過快加息或者在議息會議中改變措辭，那么，美元指數仍有繼續向上的動力，這將進一步打壓鐵礦石、煤炭等大宗商品的價格。
宏觀經濟增長明顯放緩，各項數據均出現回落。統計局數據顯示，2015年1月~2月份，我國固定資產投資增速從去年12月份的14.6%回落至13.9%，創下2001年以來新低；房地產投資同比名義增長10.4%，較去年全年回落0.1個百分點；規模以上工業增加值同比增速從去年12月份的7.9%回落至6.8%，創下2009年6月份以來的新低；社會零售總額同比增速從去年12月份的11.9%下行至10.7%；中國3月份匯豐制造業PMI初值僅為49.2。分項數據中，3月份制造業PMI產出指數為50.8，創近兩個月新低，低于2月份的51.7。新訂單指數跌至49.3，同樣為11個月新低。新出口訂單指數則連續第二個月下滑。工業、投資、消費數據均超預期下滑，匯豐制造業PMI跌至榮枯線以下，無不預示著國內經濟仍面臨較大下行壓力。
市場積極因素在積累
值得關注的是，市場中的利好支撐也在積累。
一是鋼廠減產、停產現象明顯增多。自3月中旬開始，部分鋼廠便進入了限產或停產狀態。中國鋼鐵工業協會最新數據顯示，3月中旬，會員企業粗鋼日均產量為164.92萬噸，旬環比下降1.9%，持續兩旬下滑，一定程度上反映出鋼材市場供給壓力的減小。目前，鋼廠開工率處于相對低位。3月26日，唐山地區鋼廠高爐產能利用率為91.34%，雖較上周上升1.3個百分點，仍處低位。據調查，河北省163家鋼廠中有56家鋼廠高爐檢修，高爐開工率83.84%，較上周減少1.1%；產能利用率86.39%，較上周減少1.59%，處于相對低位。
二是庫存壓力不大。目前，鋼材社會庫存已進入了下降通道，3月27日，鋼材社會庫存為1523.1萬噸，環比下降30.9萬噸，降幅2.0%。值得一提的是，目前的社會庫存水平比去年同期低23.4%，顯示出目前庫存處于相對偏低水平，市場庫存壓力并不大。
三是環保成本上升，支撐鋼價。近期，江蘇環保部門為了整治鋼廠環保問題，已經出臺文件，對前階段環保不合格的個別鋼廠定向上調電費0.3元/度。據了解，目前，江蘇省內的沙鋼、永鋼、中天、南鋼、丹陽龍江等重點鋼企都在繼續增加環保投入，爭取全面達標。有鋼廠表示后期噸鋼的環保成本將達到180元/噸的水平，而環保成本的提升無疑會對鋼價形成支撐。
綜合來看，目前鋼市多空交織，宏觀經濟持續放緩，原材料價格屢創新低，難以對鋼材價格形成有效支撐；美元指數走勢偏強，也對鐵礦石、煤炭等大宗商品價格形成壓制。
3月30日，央行、住建部、銀監會又發布了樓市新規，將二套房貸款首付比例降至四成，并對個人購買2年以上住房對外銷售的免征營業稅。從中期來看，這些政策利好自然將提振鋼價，但這些政策落實到鋼鐵行業并對價格產生影響還有一定的滯后性。而隨著后期政策利好的逐步累積，鋼價有望重獲升勢，在此過程中各品種表現也將出現分化，呈現出長強板弱的態勢。
這波自3月中旬開始的反彈行情以京津冀為代表，短短兩周時間，北京市場的Ⅲ級螺紋鋼價格漲幅達到了370元/噸，但快速拉漲必然難以持續，面對下游需求跟進緩慢，期螺、鐵礦石和鋼坯價格大幅下挫的多重利空，現貨市場價格也隨之出現回調。
展望4月份鋼材市場，筆者認為在短期內，鋼市基本面仍然偏空，將面臨非理性上漲后的理性回歸，但鑒于目前產量不高、庫存壓力不大、高爐開工率處于低位的現狀，價格出現大幅下跌的概率也偏低。
基本面并非一片樂觀
筆者認為，從目前的基本面來看，還遠非市場預期的那樣樂觀，原因有以下幾點：
原料價格節節下行，成本難以有效支撐。3月27日，62%澳大利亞粉礦到岸價為55美元/噸，年后累計下跌幅度達23%。鐵礦石價格的大幅下跌，一方面是受到需求下降的影響。近期唐山和臨沂地區的鋼廠減產消息頻出，攀成鋼冶煉區也將實施關停，鋼廠采購鐵礦石意愿下降。另一方面，海外礦商發貨量屢創單周歷史新高，港口庫存高企。3月27日，進口礦港口庫存突破1億噸，進口礦庫存平均使用天數仍處于24天的高位，對鐵礦石價格形成打壓。此外，期貨市場表現亦不樂觀。3月27日收盤，鐵礦石I1509合約收盤價為430元/噸，周跌幅達5.25%，盤中最低一度達到405元/噸，創下歷史新低。
同樣，焦炭價格繼續走低。鋼價持續走跌，鋼廠盈利較差，部分品種虧損嚴重，加上環保政策力度加大，鋼廠主動下調開工率，從而抑制了對焦炭的需求。此外，鋼廠為了改善盈利，也傾向于壓低對焦炭的采購價格，從而導致焦炭現貨價格不斷走低。據悉，河北鋼鐵集團焦炭采購價自3月25日起調降30元/噸，一級焦執行價為1060元/噸，準一級焦為1030元/噸（到廠含稅價）。與此同時，焦炭期貨主力J1505合約也跌破了1000元/噸關口；隨著原材料價格持續弱勢，對鋼價支撐力度也在減弱。
而美元指數的強勢，也將進一步打壓鐵礦石、煤炭等大宗商品的價格。在美國經濟強勢復蘇、美聯儲加息的背景下。3月份，美元指數延續強勢，并在月中成功突破100關口，一度達到自2003年5月以來的最高值。此后，美元指數雖然回調至97左右，但從長遠看，如果美聯儲過快加息或者在議息會議中改變措辭，那么，美元指數仍有繼續向上的動力，這將進一步打壓鐵礦石、煤炭等大宗商品的價格。
宏觀經濟增長明顯放緩，各項數據均出現回落。統計局數據顯示，2015年1月~2月份，我國固定資產投資增速從去年12月份的14.6%回落至13.9%，創下2001年以來新低；房地產投資同比名義增長10.4%，較去年全年回落0.1個百分點；規模以上工業增加值同比增速從去年12月份的7.9%回落至6.8%，創下2009年6月份以來的新低；社會零售總額同比增速從去年12月份的11.9%下行至10.7%；中國3月份匯豐制造業PMI初值僅為49.2。分項數據中，3月份制造業PMI產出指數為50.8，創近兩個月新低，低于2月份的51.7。新訂單指數跌至49.3，同樣為11個月新低。新出口訂單指數則連續第二個月下滑。工業、投資、消費數據均超預期下滑，匯豐制造業PMI跌至榮枯線以下，無不預示著國內經濟仍面臨較大下行壓力。
市場積極因素在積累
值得關注的是，市場中的利好支撐也在積累。
一是鋼廠減產、停產現象明顯增多。自3月中旬開始，部分鋼廠便進入了限產或停產狀態。中國鋼鐵工業協會最新數據顯示，3月中旬，會員企業粗鋼日均產量為164.92萬噸，旬環比下降1.9%，持續兩旬下滑，一定程度上反映出鋼材市場供給壓力的減小。目前，鋼廠開工率處于相對低位。3月26日，唐山地區鋼廠高爐產能利用率為91.34%，雖較上周上升1.3個百分點，仍處低位。據調查，河北省163家鋼廠中有56家鋼廠高爐檢修，高爐開工率83.84%，較上周減少1.1%；產能利用率86.39%，較上周減少1.59%，處于相對低位。
二是庫存壓力不大。目前，鋼材社會庫存已進入了下降通道，3月27日，鋼材社會庫存為1523.1萬噸，環比下降30.9萬噸，降幅2.0%。值得一提的是，目前的社會庫存水平比去年同期低23.4%，顯示出目前庫存處于相對偏低水平，市場庫存壓力并不大。
三是環保成本上升，支撐鋼價。近期，江蘇環保部門為了整治鋼廠環保問題，已經出臺文件，對前階段環保不合格的個別鋼廠定向上調電費0.3元/度。據了解，目前，江蘇省內的沙鋼、永鋼、中天、南鋼、丹陽龍江等重點鋼企都在繼續增加環保投入，爭取全面達標。有鋼廠表示后期噸鋼的環保成本將達到180元/噸的水平，而環保成本的提升無疑會對鋼價形成支撐。
綜合來看，目前鋼市多空交織，宏觀經濟持續放緩，原材料價格屢創新低，難以對鋼材價格形成有效支撐；美元指數走勢偏強，也對鐵礦石、煤炭等大宗商品價格形成壓制。
3月30日，央行、住建部、銀監會又發布了樓市新規，將二套房貸款首付比例降至四成，并對個人購買2年以上住房對外銷售的免征營業稅。從中期來看，這些政策利好自然將提振鋼價，但這些政策落實到鋼鐵行業并對價格產生影響還有一定的滯后性。而隨著后期政策利好的逐步累積，鋼價有望重獲升勢，在此過程中各品種表現也將出現分化，呈現出長強板弱的態勢。